2025년 12월, 웹3 미디어 네트라(Netra)가 기획한 인터뷰 시리즈 "미야의 거실"이 첫 번째 에피소드를 공식 공개했습니다. 네트라의 단독 후원으로 제작된 첫 번째 에피소드는 "Perp DEX의 현실적인 여정"을 주제로, 탈중앙화 파생상품 플랫폼 Apex Protocol의 핵심 멤버인 생태계 개발 책임자 아차오(Achao)와 시장 성장 운영 담당자 야야(Yaya)를 초청하여 탈중앙화 거래소의 개발 병목 현상과 온체인 인프라 구축의 실제 과정을 가감 없이 솔직하게 심도 있게 논의했습니다.

이번 대화는 기술적 발전 방향, 사용자 행동, 온체인 거래 인프라의 지속가능성에 초점을 맞췄습니다. 전문적인 거래 시나리오를 바탕으로, 중앙거래소(CEX) 모델이나 자동화시장조달(AMM) 모델과는 차별화된 새로운 관점을 제시했습니다.

01 | 사용자 유지의 어려움과 인지도 부족: Perp DEX의 진정한 과제는 여전히 현장에서 드러나고 있습니다.

야야는 현재 대부분의 주문장 기반 탈중앙화 거래소(DEX)가 콜드 스타트와 사용자 전환에 심각한 어려움을 겪고 있다고 솔직하게 밝혔습니다. 신규 사용자는 복잡한 상호 작용과 온체인 지연 시간 때문에 이용을 꺼리는 경우가 많고, 기존 사용자조차도 "비수탁형"이나 "개인 정보 보호"와 같은 온체인 기능에 대한 진정한 이해와 가치관 합의가 부족한 경우가 많다고 지적했습니다.

Apex는 이 문제를 해결하기 위해 두 가지 접근 방식을 채택했습니다.

기술적으로 말하면, ZK와 자체 개발한 Apex Chain은 사용자 경험을 개선하기 위해 도입되었습니다.

콘텐츠 수준에서는 사용자 교육 및 커뮤니티 확산을 지원하기 위해 인센티브 시스템이 사용됩니다.

네트라는 이러한 "기술 + 교육"이라는 이중 추진 방식이 새로운 것은 아니지만, 파생상품 거래소(DEX) 분야에서 체계적으로 구현된 사례는 여전히 드물다고 지적합니다.

02｜수주 장부는 유행이 아니라 전문성을 어느 정도 타협한 채 내린 실용적인 선택인가?

Apex는 주문장 모델이 AMM에 반대하려는 시도가 아니라 전문 트레이더의 요구에 맞는 실용적인 선택지라고 강조합니다. 주문장은 거래량, 슬리피지 제어 및 예측 가능성 측면에서 대체 불가능합니다.

함께 제공되는 ZK 기술과 자체 개발한 블록체인 전략은 다음과 같은 목적을 가지고 있습니다.

매칭 및 정산 로직은 온체인에서 심층적으로 최적화될 것입니다.

프로토콜에 대한 제어권을 유지하고 퍼블릭 블록체인의 성능 변동을 완화합니다.

검열에 저항력이 있고 조기 거래를 방지하는 거래 환경을 제공하십시오.

미디어 관점에서 볼 때, 이러한 조합은 Apex가 "유동성 전쟁"에 참여하거나 L2 관련 이야기를 과장하려는 것이 아니라, 속도는 느리지만 더욱 견고한 거래 인프라를 구축하고 있음을 의미합니다.

03 | CEX를 대체하는 것이 아니라 구조적 공백을 메우는 것입니다.

Netra가 Apex가 중앙 집중식 거래소에 대한 도전자인지에 대해 질문했을 때, 팀의 입장은 분명했습니다.

"우리는 단순히 기존 거래소에 도전하는 존재가 아니라, 중앙 집중식 거래소가 접근할 수 없거나 접근하려 하지 않는 시장의 공백을 메우는 존재이기도 합니다."

이러한 빈칸에는 다음이 포함됩니다:

비양육 자산의 관리;

지리적 규정 준수 대상이 아닌 지역;

교차 시장 차익 거래 수요 (예: 미국 주식 + 예측 시장)

다양한 자산과 여러 시간대를 아우르는 협업 거래 시나리오.

네트라는 이러한 "비대립적 대안" 접근 방식이 감정적인 서사보다는 온체인 제품의 실제 생태계에 더 가깝기 때문에, 새롭게 떠오르는 프로젝트들에게 참고할 만한 가치가 있다고 믿습니다.

04 | 폐쇄형 생태계가 DEX가 생존할 수 있는 유일한 방법일지도 모릅니다.

네트라는 이러한 "비대립적 대안" 접근 방식이 감정적인 서사보다는 온체인 제품의 실제 생태계에 더 가깝기 때문에, 새롭게 떠오르는 프로젝트들에게 참고할 만한 가치가 있다고 믿습니다.

04 | 폐쇄형 생태계가 DEX가 생존할 수 있는 유일한 방법일지도 모릅니다.

팀 데이터에 따르면 Apex의 여러 제품을 사용하는 사용자는 플랫폼 거래량의 65% 이상, 매출의 75% 이상을 차지하며, 사용자 유지율은 단일 제품 사용자보다 2.3배 더 높습니다. 팀은 여러 제품을 사용하는 사용자가 단일 제품 사용자보다 Apex의 거래 활동과 매출에 훨씬 더 많이 기여할 뿐만 아니라, 더 높은 유지율을 보인다는 사실을 확인했습니다.

그 형성 메커니즘은 주로 다음과 같습니다:

통합 주문 시스템은 사용자가 여러 제품 간에 전환할 때 발생하는 학습 비용을 줄여줍니다.

공동 자본 풀은 전반적인 자본 활용 효율성을 향상시킵니다.

제품 간 시간 차이는 사용자 거래 행태의 연속성을 향상시킵니다.

이벤트 기반 제품(예: 예측 시장)은 비활성 사용자 또는 휴면 상태인 사용자를 효과적으로 재활성화할 수 있습니다.

Netra의 의견: AMM의 핵심 경쟁력이 "플러그 앤 플레이" 방식의 유동성에 있다면, 주문장 기반 DEX가 장기적으로 생존하려면 단일 상품의 획기적인 발전보다는 여러 상품에 걸쳐 구축된 구조적인 고객 유지 시스템에 의존해야 합니다.

05 | 콘텐츠 마케팅 ≠ 광고; 커뮤니티 구축은 슬로건 그 이상입니다

마케팅 전략 측면에서 Apex는 전통적인 광고 방식을 버리고 콘텐츠 공동 제작을 통해 사용자 전환을 유도했습니다.

실시간 거래 세션, Vibe 코딩 및 기타 대화형 콘텐츠를 지원합니다.

10만 달러 이상의 콘텐츠 인센티브 프로그램을 시작하세요;

장기적인 관점에서 기술에 집중하는 KOL(핵심 오피니언 리더)과 "광고 없는 공동 창작" 관계를 구축하십시오.

네트라는 이러한 "광고 유입 방지" 방식이 느리긴 하지만, 광고 투자 수익률(ROI)보다 더 오래 지속되는 사용자 인식의 방어벽을 구축할 잠재력이 있다고 분석했습니다.

06 | 미디어 관점 요약: Apex는 새로운 유형의 DEX 구축 모델이지만, 검증에는 아직 시간이 필요합니다.

Apex는 발신자 ID나 과장 광고에 의존하지 않는 샘플 DEX 구성을 제공합니다.

엄밀히 말하면, 자체 개발한 블록체인과 ZK(주토피아)를 사용합니다.

이 모델은 주문장과 자본 풀을 공유합니다.

제품 개발에는 여러 시장과의 협력이 포함됩니다.

이 시장은 사용자 주도의 협력적 교육에 의해 움직입니다. "탈중앙화 거래소 주문장의 부활"과 같은 거창한 약속을 하는 것이 아니라, 어렵고 오해의 소지가 있을 수 있지만 가치 있는 탐구를 진행하고 있는 것입니다.

미디어 관점에서 볼 때, Apex가 현재 직면한 가장 큰 과제는 기술적 구현이 아니라 시장 이해도, 제품 담론의 영향력, 그리고 브랜드 인지도 구축입니다.

이번 대화의 중요성은 온체인 파생상품이 개념 자체는 부족하지 않지만, 인프라 구축에 필요한 시간과 노력이 부족하다는 또 다른 실질적인 문제점을 드러냈다는 점에 있습니다.

이번 행사는 Nivex의 후원으로 진행되었으며, Feixiaohao, Planet Daily, BlockBeats, HelloWeb3, MetaEra, Broadchain, 1783 DAO 및 기타 미디어 파트너들이 홍보에 참여했습니다.