Bybit이 14억 달러의 해킹을 당한 후, 암호화폐 시장은 심각한 타격을 입었습니다. DeFi(탈중앙화 금융) 플랫폼이 역사상 가장 큰 해킹 사건에 어떻게 대응했는지, 그리고 잠재적인 전염 위험과 USDe 가격 변동은 암호화폐 분야의 주목을 받았습니다. 이 글에서는 이 공격이 Aave, Ethena, USDe에 미친 영향을 자세히 살펴보고, DeFi 시스템이 이 사건에 어떻게 대응했는지 분석하며, Proof of Reserves가 2,000만 달러가 넘는 청산을 막을 수 있는지 알아봅니다.

공격 이후 Chaos Labs 팀은 bgdlabs, AaveChan, LlamaRisk와 협력하여 Aave가 직면할 수 있는 위험과 체계적 위험을 평가하기 위해 비상 대응팀을 구성했습니다.

비상 대응팀은 몇 가지 핵심 문제에 집중했습니다. Bybit의 지불 능력 상태, 더 큰 공격의 가능성, sUSDe에 노출된 Aave에 파산이나 감가상각이 미칠 수 있는 영향입니다.

Ethena Labs는 자사 자금이 Copper.co를 통해 보관되고 있다는 사실을 확인했지만, 시장은 Bybit이 수익과 손실을 실현하지 못하는 것으로 인해 발생할 수 있는 연쇄 반응과 USDe가 더 심각한 분리 위험에 직면하게 될지에 대해 여전히 우려하고 있습니다.

Bybit의 파산 위험에 대한 분석 결과, USDe 헤지 실패로 인한 노출 위험, ETH 가격 하락으로 인한 체인 청산 위험, 잠재적인 DeFi 전염 위험 등 세 가지 주요 숨은 위험이 있는 것으로 나타났습니다.

이를 통해 관련 당사자는 sUSDe 시장 동결 등의 조치를 취할지 여부를 결정하기 위해 손실을 정확하게 정량화해야 합니다. 투명성 대시보드는 Bybit에서 Ethena의 ETH 구성을 보여주고, Ethena Labs의 담보는 Copper.co에서 안전하게 보관됩니다. 이 보관 솔루션과 OTC 결제 메커니즘을 통해 Ethena와 USDe는 FTX와 같은 거래소의 파산 위험을 효과적으로 피할 수 있습니다.

4억 달러 규모의 "책상" 명목 ETH 포지션을 청산할 수 없고 Copper.co에서 자금을 해제하기 전에 ETH 가격이 25% 하락한다고 가정하면 Ethena는 1억 달러의 헤지되지 않은 손실에 직면할 수 있습니다. 하지만 6,000만 달러 규모의 보험 기금을 고려할 때 USDe의 총 지원 손실은 0.5%에 불과할 것으로 예상됩니다.

Aave는 위험이 상대적으로 통제 가능하다는 판단에 따라 위험 대응 계획을 수립하고 지속적으로 상황을 모니터링하고 있습니다.

가격 측면에서 USDe는 다양한 거래소에서 뚜렷한 가격 편차를 보였습니다. Bybit 플랫폼에서는 공황 매도와 즉각적인 차익거래 부족으로 인해 USDe/USDT가 0.96달러로 하락했습니다.

반면, 온체인 가격은 더 안정적이었으며, 잠깐 가격이 하락하여 0.994달러가 되었지만 차익거래를 통해 빠르게 회복되었습니다. 이러한 차이점은 주로 구원 메커니즘과 오라클의 역할에서 비롯됩니다.

CeFi와 달리 USDe 상환은 Mint 및 Redeem 계약을 통해 체인상에서 지속적이고 원자적으로 수행될 수 있습니다. USDe의 온체인 상환 메커니즘이 순조롭게 실행되어 몇 시간 만에 1억 1,700만 달러의 상환이 완료되었습니다. 에테나 랩스는 또한 환매 버퍼를 2억 5천만 달러로 늘렸고, USDe가 고정 가격으로 돌아올 때까지 지속적인 보충을 통해 가격 안정성을 유지할 것입니다. USDe 상환의 원자적 특성으로 인해 허용 목록에 등록된 상환자는 Curve에서 가격 격차를 빠르게 메웁니다.

그러나 오라클 이상 현상은 시장 위험을 증폭시킵니다. Chainlink의 USDe/USD 가격 오라클은 온체인 가격과 차이가 나 $0.977로 떨어졌지만 환매 메커니즘은 정상적으로 작동했습니다.

이러한 편차로 인해 Aave에서 2,200만 달러의 청산이 발생했으며, 거래자들은 USDe 자산이 충분히 담보되어 있었음에도 불구하고 2차 시장 가격 변동으로 인해 청산되었습니다.

이는 오라클 메커니즘의 개선 여지를 강조합니다. 매장량 증명을 통합하는 지능형 데이터 소스는 보다 정확한 USDe 평가를 제공하고 불필요한 청산을 피할 수 있습니다. 가중 평균 거래 가격에만 의존하기보다는 실시간 환매를 고려하세요. 이러한 똑똑한 오라클은 다음과 같은 일을 할 수 있습니다.

무엇을 개선할 수 있을까요?

위험, 가격 및 보유량 증명 데이터는 고립되어 있지 않고 함께 작동하여 가치를 확보하고 스트레스 상황에서도 DeFi 시스템의 회복력을 유지해야 합니다. 가격 오라클은 단순한 2차 시장 가격이 아닌 실제 담보 기반을 반영해야 합니다.

전반적으로 DeFi 생태계는 이 스트레스 테스트를 견뎌냈습니다. Bybit 팀은 투명한 의사소통을 통해 시장을 안정화했고, Ethena Labs 팀은 위험 노출을 신속히 제거하고 원활한 환매를 보장했으며, Aave는 부실채권 발생 없이 효과적으로 위험을 통제했습니다.

이번 사건은 더욱 회복성 있는 시스템을 구축하기 위해서는 업계에 자본 효율성을 개선하고 보안을 보장하는 보다 스마트한 오라클과 위험 인식 인프라가 필요하다는 사실을 보여줍니다. 다음 번 주요 스트레스 테스트가 실시되는 것은 시간문제일 뿐이며, 업계에서는 이에 대비해야 합니다.