원제: "지갑 전쟁의 승리: 빌더와 투자자를 위한 3가지 필수 프레임워크"

원저자: MICHAELLWY

소개하다

Web3 지갑은 온체인 서비스의 주요 입구 역할을 하여 사용자가 dapp과 상호 작용하고 디지털 자산을 저장할 수 있도록 해줍니다. WalletConnect 웹사이트에 350개 이상의 지갑이 전시되어 있어 이 공간이 암호화폐 공간에서 가장 포화된 공간 중 하나가 되었다는 것은 분명합니다. 포화 이유는 분명합니다. 지갑은 체인에 있는 모든 것에 대한 초기 접점을 나타내며, 우리 모두 알고 있듯이 배포에는 큰 힘이 따릅니다.

이 기사에서는 지갑을 EOA, AA, MPC, ERC-4337 등으로 나누는 기술적 세부 사항에 대해서는 다루지 않겠습니다. 이러한 기술적 분류는 중요하지만 지갑의 특정 계층 내에서만 구별되는 경우가 많습니다. 대신, 나의 초점은 Web3 지갑의 비즈니스 및 전략적 포지셔닝을 이해하기 위한 세 가지 프레임워크를 제안하는 것입니다. 이러한 프레임워크는 빌더와 투자자에게 지갑 생태계에 대한 보다 명확한 이해를 제공하여 다음과 같은 질문에 답할 것입니다. 이 포화된 시장에서 기존 프로젝트가 어떻게 추가적인 가치를 포착할 수 있습니까? 초보자들은 이미 존재하는 거대 기업들 사이에서 자신만의 틈새 시장을 개척하기 위해 어떤 전략을 사용할 수 있습니까? 지갑 시장의 어떤 영역에 여전히 기회가 있습니까? 이것이 우리의 논의를 안내할 고려 사항입니다.

1부: "일반 지갑"과 "전문 지갑"

이 분석에서는 기능적 특징과 블록체인 생태계 범위라는 두 가지 축을 따라 주요 지갑을 표시했습니다. 이 분류는 엄격하게 정량적이거나 과학적이지는 않지만 이러한 제품에 대한 개인적인 경험을 바탕으로 이루어졌습니다. 그리드에서 지갑의 정확한 위치에 초점을 맞추기보다는 지갑이 위치한 일반적인 사분면을 살펴보는 것이 더 유용합니다. 예를 들어, Move 체인 및 Bitcoin Ordinals 생태계의 지갑은 특정 생태계 초점으로 인해 다이어그램의 아래쪽에 위치합니다. 반면, 거래, 스테이킹, 소셜 등 특정 사용 사례 전용 지갑은 오른쪽 경향을 보이며 전문성을 나타냅니다.

이 프레임워크는 풍경을 네 가지 범주로 나눕니다.

왼쪽 위: 지갑이 모든 것을 포괄하려고 노력하는 경쟁이 치열한 영역입니다. 모든 주요 기능, 유틸리티 및 링크를 제공하려고 시도합니다. 이 사분면의 일반적인 참가자에는 Trust(Binance), Coinbase Wallet, OKX, Bitget Wallet 등과 같은 CEX 관련 애플리케이션이 포함됩니다.

오른쪽 상단: 이 지갑은 광범위한 체인 생태학적 범위를 유지하지만 사용 가능한 모든 기능을 추구하지는 않습니다. 대신 가장 활동적인 사용자 그룹을 만족시키는 사용 사례에 중점을 둡니다. 예를 들어 Zerion과 Zapper는 통합 DeFi 포트폴리오 추적 기능을 제공합니다. Rainbow는 NFT를 더 선호하며 내부 주조와 같은 기능을 가지고 있습니다.

왼쪽 하단: 특정 생태계에 대한 명확한 성향을 지닌 지갑이 있습니다. 여러 체인을 지원할 수 있지만 다른 EVM도 지원되지만 Solana를 향한 Phantom 또는 Avalanche 및 해당 서브넷을 향한 Core Wallet과 같은 특정 체인에 대한 충성도가 더 높습니다. 그들의 목표는 신흥 체인에 대한 초기 발판을 확보하고 처음부터 충성도 높은 사용자 기반을 구축하는 것입니다.

오른쪽 하단: 이 지갑은 스테이킹 및 교환과 같은 보다 구체적인 목표를 가진 특정 기능에 중점을 둡니다. 그들은 선택적으로 체인을 지원하여 활동/유동성이 가장 높은 체인에 자원을 배정하고 잠재적으로 유망한 투자 수익을 제공합니다.

오른쪽 하단: 이 지갑은 스테이킹 및 교환과 같은 보다 구체적인 목표를 가진 특정 기능에 중점을 둡니다. 그들은 선택적으로 체인을 지원하여 활동/유동성이 가장 높은 체인에 자원을 배정하고 잠재적으로 유망한 투자 수익을 제공합니다.

2부: 지갑 스택

두 번째 프레임워크에서는 Messari의 Kel 에서 아이디어를 빌렸습니다. 그는 지갑 스택을 1) 키 관리, 2) 블록체인 연결, 3) 사용자 인터페이스, 4) 애플리케이션 로직의 네 가지 구성 요소로 나누었습니다. 이러한 기반을 바탕으로 다양한 스택의 전략적 의미를 살펴봅니다. Kel의 분석에서 이 네 가지 차원은 결합 시 지갑의 접근성, 전문화 및 비즈니스 초점을 결정하는 별개의 요소로 설명됩니다.

내 버전에서 지갑 스택은 계층화된 케이크와 비슷하며, 맨 아래에 있는 가장 중요한 차원은 보안과 키 관리입니다. 하위 레이어의 견고한 디자인을 기반으로 지갑은 상위 레이어의 사용자 유지율을 향상시키기 위해 더 많은 외관상 UI 조정에 집중할 수 있습니다. 각 계층의 기능은 온보딩, 전환, 수익 창출 및 유지 측면에서 제품 전략에 특정한 영향을 미칩니다.

보안 및 키 관리: 자체 호스팅은 Web3의 가장 중요한 기능입니다. 이 차원은 지갑이 개인 키를 관리하고 보안을 보장하는 방법에 중점을 둡니다. 여기에는 다자간 계산(MPC), 하드웨어 지갑 지원, 다중 서명 기능 및 계정 추상화 기술을 기반으로 하는 소셜 로그인이 포함됩니다. 키 관리를 둘러싼 요소는 지갑의 온보딩 여정과 신규 사용자를 성공적으로 전환하는 능력을 형성합니다.

체인 지원: 지갑은 지원하는 체인으로 차별화될 수 있습니다. 일부는 Ethereum 생태계(L2 및 EVM)에 초점을 맞추고 다른 일부는 비트코인 ​​관련 프로토콜(BRC-20 및 Ordinals), Cosmos 체인 또는 Solana 및 TON과 같은 단일 체인을 제공합니다. 실제로 지갑의 체인 호환성은 잠재적인 시장 도달 범위를 정의합니다.

유틸리티: 이 차원은 지갑을 차별화하는 핵심 기능을 강조합니다. 예를 들어 기본 자산 전송 촉진, dApp 지원, 네이티브 스테이킹 및 NFT 관리 등이 있습니다. 지갑 유틸리티의 범위에 따라 수익 흐름이 결정됩니다. 대부분의 지갑은 이제 교환 및 법정화폐 교환과 같은 기본 서비스를 제공합니다. 따라서 눈에 띄는 능력은 다음 단계의 개선에 달려 있습니다.

사용자 인터페이스/사용자 경험: 초기 인터페이스인 UI/UX는 사용자가 지갑과 상호 작용하는 방식을 조정합니다. 이 레이어에는 가스 수수료가 없는 교환, 거래 알림, 다중 체인 잔액을 위한 표시 로직, 분산 ID(DID)에 Web3 도메인 통합이 포함됩니다. 이 차원은 애플리케이션 내의 주요 사용자 활동을 형성합니다.

이제 두 가지 예를 살펴보겠습니다. 하나는 왼쪽 위 사분면에 있는 Trust Wallet의 것이고 다른 하나는 오른쪽 아래 사분면에 있는 Uniswap Wallet의 것입니다.

트러스트 월렛은 "뚱뚱한 지갑"의 전형입니다. 스태킹의 네 가지 측면을 거의 모두 다루는 기능 모음이 있습니다. 특히 주목할 점은 거의 모든 체인 생태계에 대한 강력한 지원입니다. 이와 대조적으로 Uniswap Wallet은 "라이트" 접근 방식을 채택합니다. 디자인과 기능은 확실히 거래 경험에 맞춰져 있어 더욱 전문적인 도구입니다.

여기에는 다양한 지갑이 특정 차원 내에서 어떻게 고유하게 위치하는지 보여주는 더 많은 예가 있습니다.

이전에 Steakwallet으로 알려졌던 Omni Wallet은 네이티브 스테이킹을 강조합니다. 20개 이상의 토큰을 기본적으로 스테이킹할 수 있는 간단한 UX를 제공합니다. 처음부터 Omni의 사명은 분명했습니다. 스테이킹, 유동성 스테이킹, 수익률 금고 전반에 걸쳐 DeFi 수익률 기회를 강조하여 독특한 공간을 개척하는 것입니다.

Metamask는 DEX, DEX 수집자 및 시장 조성자로부터 유동성을 소싱하는 메타 수집자로서 교환 기능을 운영합니다. 이 전략은 사용자가 최상의 제안을 받을 수 있도록 보장합니다. 그 대가로 사용자는 집계 서비스에 대해 0.875%의 교환 수수료를 Metamask에 지불합니다.

Trust Wallet은 광범위한 체인 지원을 자랑합니다. EVM, Move 기반 체인, Cosmos 및 Solana 및 TON과 같은 독립 체인을 포함하여 다양한 생태계의 70개 이상의 체인을 지원합니다.

OKX Wallet은 사용자 온보딩 및 전환을 개선하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 그들은 사용자가 이메일을 사용하여 지갑을 만들 수 있는 MPC 기반 소셜 로그인을 출시했습니다. 이 기능은 신규 사용자가 흔히 걸림돌이 되는 12단어 니모닉 문구를 적어 두는 단계를 우회합니다.

3부: 수익화 및 대체성

지갑 제품을 평가하기 위한 또 다른 유용한 프레임워크는 해당 기능의 수익화 및 대체성을 살펴보는 것입니다.

수익화는 수익을 창출하기 위한 지갑 내 기능의 잠재력입니다. 예를 들어 법정화폐 교환, 토큰 교환, 브리징과 같은 특정 기능은 추가 플랫폼 수수료를 도입하여 쉽게 수익을 창출할 수 있습니다. 스테이킹 및 DeFi 수익과 관련된 기능은 보상의 일부를 플랫폼 수수료로 할당할 수 있습니다. 자산 관리 공간 외에도 dapp 검색/마켓플레이스와 같은 dapp 관련 기능은 또 다른 수익원을 제공합니다. 플랫폼은 특정 dapp의 가시성을 높이기 위해 광고 수수료를 청구할 수 있습니다.

대체 가능성은 기능의 경쟁적 차별화를 강조합니다. 제품이나 서비스가 경쟁사와 얼마나 명확하게 다른지, 얼마나 대체 가능한지를 측정합니다. 토큰 전송, 거래 내역, 교환과 같은 기본 유틸리티 기능은 대부분의 지갑에서 볼 수 있는 기본 기능입니다. 그러나 스테이킹 및 가스 보조금과 같은 특수 기능은 더 강력한 해자를 제공합니다. 사용자가 특정 지갑을 사용하여 자산을 스테이킹하기로 결정하면 후속 온체인 자금 관리를 위해 동일한 지갑을 다시 사용하려는 경향이 더 커집니다. 소셜 기능은 또 다른 예입니다. Halo Wallet 및 Easy Wallet에서 볼 수 있는 커뮤니티 피드 및 Web3 프로필과 같은 소셜 기능은 사용자 연결을 촉진합니다. 사용자가 플랫폼 내에서 소셜 연결을 구축하면 네트워크 효과와 연결됩니다.

위의 세 가지 프레임워크를 기반으로 지갑 분야의 개발자와 투자자가 다음 질문을 하는 것이 중요하다는 것을 알 수 있습니다.

위의 세 가지 프레임워크를 기반으로 지갑 분야의 개발자와 투자자가 다음 질문을 하는 것이 중요하다는 것을 알 수 있습니다.

1. 생태계 적용 범위와 기능적 특이성 측면에서 지갑은 어디에 있습니까? 첫 번째 프레임에서 대략 어느 사분면을 차지합니까? 특정 블록체인이나 사용 사례에 중점을 두시나요? 지도에서 근처에 있는 주요 경쟁자는 누구인가요?

2. 프로젝트가 강조하는 지갑 스택의 레이어는 무엇입니까? 모든 수준에서 범위를 확장하는 의미 있는 차별화와 우수한 기능을 도입합니까? 사용자 전환, 시장 도달 범위, 수익 창출, 사용자 유지 등의 요소 중에서 어떤 요소가 우선시되나요?

3. 마지막으로 수익성 및 대체성과 비교할 때 지갑의 기능 세트는 어떻게 수행됩니까? 이 기능에는 몇 개의 해자가 있습니까?

주목할 만한 2가지 트렌드

마지막으로, 향후 지갑 환경을 크게 변화시킬 수 있는 두 가지 주요 트렌드를 강조하고 싶습니다.

1. 내장형 지갑

주목해야 할 개발 추세 중 하나는 임베디드 지갑의 증가입니다. 많은 분산형 애플리케이션(dapp)이 지갑 기능을 수직적으로 통합하는 방식을 점점 더 선택하고 있습니다. Friend.Tech와 그 파생물의 최근 성장을 생각해 보십시오. 전통적으로 사용자는 Metamask 또는 WalletConnect를 통해 dapp에 연결해야 합니다. 그러나 신규 사용자에 대한 니모닉 문구 요구 사항을 제거하기 위해 Friend.Tech는 Privy의 인프라를 활용하는 내장형 지갑을 통합했습니다.

이는 패러다임을 “모든 DApp을 위한 하나의 지갑”에서 “모든 DApp을 위한 하나의 지갑”으로 전환합니다. 자산을 관리하기 위해 단일 애플리케이션을 사용하는 대신, 사용자는 사용되는 다양한 dapp에 대해 여러 개의 주소와 잔고를 갖게 되어 "뚱뚱한 지갑" 이론에 도전하고 보다 분산된 지갑 생태계를 암시할 수 있습니다. Friend.Tech를 지갑으로 생각하면 첫 번째 프레임의 오른쪽 하단 어딘가에 그려질 것입니다. 사용 사례는 Friend.Tech 키 관리에 특정하며 체인 초점은 Base에만 있습니다.

따라서 Privy, Coinbase WaaS, Web3Auth, Magic Link, Ramper, Unipass, Dynamic, Sequence, Particle, ZeroDev 및 Biconomy와 같은 서비스형 지갑(WaaS) 제공이 등장하면서 기존 지갑의 가치 제안이 바뀌었습니다. 줄어들 수도 있습니다. 대신, dapp은 지갑 앱의 영역을 잠식하여 지갑 기능을 보조 기능으로 제공하고 한때 독립형 지갑이 지배했던 시장 점유율을 차지할 수 있습니다.

2. MEV 공급망에서 지갑의 역할

이 기사에서는 주로 독립형 부문인 지갑 공간을 탐구하지만, 더 넓은 MEV 공급망 맥락에서 지갑의 역할도 고려해야 합니다. 지갑은 이 생태계에서 강력한 문지기 역할을 하며 사용자 의도를 온체인 작업으로 수집합니다. 공개 멤풀이나 Uniswap Wallet(OKX Wallet에서 사용), Flashbots Protect(OKX Wallet에서 사용) 및 Blink에서 사용하는 MEV-Blocker와 같은 트랜잭션이 라우팅되는 방식을 결정합니다. 그리고 측면 공격.

MEV 공급망에서 사용자 주문 흐름의 가치를 과소평가하지 마십시오. Metamask Swap이 축적한 대규모 거래 수수료에 주목하는 반면, 종종 간과되는 세부 사항은 Metamask의 기본 RPC 엔드포인트가 Infura라는 점입니다. 그리고 짐작하셨겠지만, Metamask와 Infura는 모두 ConsenSys라는 같은 어머니와 아버지에 속합니다. 간단히 말해서:

지갑을 제어하는 ​​사람은 누구나 RPC 엔드포인트를 제어합니다.

RPC 엔드포인트를 제어하는 ​​사람이 주문 흐름을 제어합니다.

주문 흐름을 통제하는 사람이 MEV를 통제합니다.

이러한 수준의 제어는 사용자 인터페이스나 자산 관리 기능을 훨씬 뛰어 넘는 지갑의 전략적 중요성을 강조합니다. 이들은 MEV 공급망에서 중심 위치를 차지하고 사용자의 거래 프로세스에 영향을 미칩니다. 따라서 가치 있는 거래에 대한 검색자 간의 경쟁으로 인해 지갑은 PFOF(Pay for Order Flow)를 통해 수익을 창출할 수 있습니다.