영상 출처: 기관 암호화폐 사이클이 다가오고 있습니다

호스트: 라이언, Bankless

게스트: 에릭 피터스

Janna와 ChainCatcher가 편집 및 편집

에릭 피터스는 코인베이스 자산운용의 CEO이자 원리버 자산운용의 창립자입니다. 이 글은 Bankless에서 그와 진행한 팟캐스트 인터뷰를 바탕으로 합니다. 본 기사는 기관들이 외면했던 모호한 영역부터 월가의 인정을 받기까지 에릭이 암호화폐에 뛰어든 여정을 다룹니다. 암호화폐 애호가들에게 업계의 발전을 이해하는 데 도움이 되는 역사적 관점을 제공합니다. ChainCatcher가 원문을 편집했습니다.

요약:

(1) 전통 금융권의 암호화폐 투자 진출 동기

Ryan: 지난 5년간의 변화에 ​​대해 이야기해 보고 싶습니다. 2020년, 코네티컷의 저명한 기관 자산 운용사로서 비트코인을 매수하셨는데, 이는 불분명하고 경력에 큰 위험을 초래하는 행위로 여겨졌습니다. 하지만 2025년에는 래리 핑크가 암호화폐에 대해 공개적으로 논의하기 시작했고, 비트코인 ​​ETF가 출시되면서 암호화폐가 월가를 장악하는 듯했습니다. 지난 5년간 어떤 일이 일어났기에 이처럼 극적인 태도 변화가 일어났을까요? 업계 핵심 인물의 관점에서 이 과정을 설명해 주시겠습니까?

에릭: 블랙록의 시장 진입이 결정적인 순간이라고 생각합니다. 보통 래리 핑크처럼 나이도 많고 재산도 많은 사람이라면 은퇴를 선택했을 것입니다. 하지만 그는 암호화폐 기술이 ETF 산업을 뒤흔들 잠재력을 예리하게 인지했고, 그로 인해 시장에 진출하는 과감한 결정을 내리게 되었습니다. 전통 금융계의 많은 저명인사들도 비슷한 견해를 가지고 있습니다. 이처럼 현명한 투자자들이 암호화폐를 받아들이는 이유는 암호화폐가 금융 인프라의 중요한 초석이며, 앞으로 더 많은 애플리케이션이 탄생할 기반이라고 보기 때문입니다. 더 나아가, 자산의 가치가 상당하더라도 소수만이 보유할 경우 가격이 상승할 가능성이 높습니다.

라이언: 이는 주로 기존 금융 종사자들의 사고방식 변화 때문이라고 생각하시나요? 아니면 토큰화, 재무 회사 설립, ETF 발행 등을 통해 수익을 창출할 수 있기 때문이라고 생각하시나요?

에릭: 기존 금융 전문가들이 블록체인 기술이 금융 거래를 더 빠르고, 비용 효율적이며, 투명하고, 안전하게 만들어 줄 수 있는 방법을 이해하지 못한다면, 수익 창출 기회가 있더라도 아무런 조치를 취하지 않을 것입니다. 역사상 많은 금융 위기는 비효율적인 거래나 투명성 부족으로 인해 발생했습니다. 거래 상대방은 서로의 지급 능력을 확인할 수 없으며, 심지어 많은 기업들조차도 자사 대차대조표에 대한 가시성이 부족합니다. 블록체인 기술과 암호화폐는 이러한 문제를 해결할 수 있습니다. 따라서 기존 금융권이 암호화폐를 수용하는 근본적인 이유는 바로 기술 자체의 고유한 가치 때문입니다.

라이언: 전반적으로, 전통적인 금융권은 암호화폐가 오랫동안 존재할 것이며 중요한 분야가 될 것이라는 점을 인식하고 있으며, 금융 기관은 이에 적응하기 위해 전략을 조정하고 암호화폐 관련 전략을 개발해야 한다고 생각합니까?

에릭: 암호화폐 시장의 주요 특징은 월가가 아닌 일반 대중으로부터 시작된 최초의 금융 혁신이라는 점입니다. 암호화폐 산업의 발전을 되돌아보면, 기존 금융 종사자들의 불만과 저항은 주로 월가 외부에서 시작된 데 기인합니다. 처음부터 전통적인 규제 체계 내에서 규제되지 않았습니다. 결과적으로 대형 금융 기관의 고위직 및 고위 전문가들은 암호화폐에 대해 보수적인 접근 방식을 취하면서 이러한 거대한 흐름을 놓치는 경우가 많았습니다.

(2) 전통 금융의 암호화폐에 대한 이해

라이언: 2016년에서 2020년 무렵, 저희는 전통 금융권이 암호화폐를 이해하기 시작했다고 생각했습니다. 하지만 당시 논의는 비트코인이 아니라 블록체인에 집중되어 있었습니다. 당시 저는 전통 금융권이 암호화폐라는 개념을 완전히 오해하고 있다고 느꼈습니다. 그들은 암호화폐를 단순한 데이터베이스나 공개 원장 기술로만 여겼지만, 실제로는 그보다 훨씬 더 심오한 개념입니다. 이제 암호화폐 제도 도입의 두 번째 물결이 일고 있는 지금, 그들은 암호화폐를 진정으로 이해하고 있을까요?

에릭: 대부분의 전통적인 금융 전문가들이 암호화폐를 화폐로 여기지 않는다고 생각합니다. 전통적인 금융 전문가들이 암호화폐를 이해하기 시작한 핵심적인 이유는 스테이블코인을 킬러 앱으로 보기 때문입니다. 전통적인 금융 전문가들은 비트코인이 미국 달러를 대체하거나 차세대 결제 시스템이 될 것이라고 생각하지 않습니다. 그들은 암호화의 도구적 속성을 중요하게 생각합니다. 더 빠르고, 더 저렴하고, 더 안전하고, 더 투명하며, 미국 달러, 영국 파운드, 유로와 같은 국가 통화에 고정될 수 있는 프로그래밍 가능한 통화를 가능하게 합니다. 비트코인이 세계를 지배할 것이라고 믿는 전통적인 금융 전문가들은 극소수에 불과하지만, 이러한 인식은 실제로 금융 산업에 긍정적입니다. 정부는 권력을 축적하고 자발적으로 포기하는 경우는 드물며, 화폐 발행은 정부의 핵심 권한 중 하나입니다. 저는 지금도 정부가 비트코인이 미국 달러를 대체하는 것을 막을 수 있다고 믿습니다.

오늘날 업계 전문가들은 암호화폐를 금융 시스템에 통합하는 방법, 즉 미국 달러에 고정된 스테이블코인을 찾아냈습니다. GENIUS 법(미국 내 스테이블코인 설립 및 안내를 위한 국가 혁신법)의 통과로 스테이블코인 거래량은 마스터카드나 비자를 넘어섰습니다. 스테이블코인 규제가 명확해진 이후, 우리는 스테이블코인이 채권, 주식, 상품을 포함한 모든 기존 자산을 매입할 수 있도록 노력해 왔습니다. 이러한 자산은 단순히 종이 기반 데이터베이스 시스템에 토큰을 첨부하는 것이 아니라, 고유한 디지털 형태로 발행될 것입니다. 기존 금융 전문가들은 비트코인이 미국 달러를 대체한다는 환상보다는 이 기술이 금융 인프라를 재편할 가능성에 큰 기대를 걸고 있습니다.

(3) 정부의 규제태도 변화

라이언: 2023년에서 2024년 사이의 어두운 시기에 암호화폐 회사가 은행에서 배제되고 미국 행정부가 암호화폐에 완전히 적대적이었던 것에 대해 무슨 생각을 하셨나요?

에릭: 암호화폐 스트랭귤레이션 2.0은 실재합니다. 원리버(OneRiver)가 코인베이스(Coinbase)에 인수된 후, 우리는 은행 파트너십을 구축하고 신용 한도를 확보하기 위해 기존의 모든 금융 네트워크를 활용하려고 했지만, 번번이 차단당했습니다. 이처럼 과도한 정부 개입은 윤리적이고 민주적인 원칙을 완전히 위반하는 것입니다. 하지만 저는 자산을 매각하고 시장에서 빠져나갈 생각은 전혀 하지 않았습니다. 오히려 굴하지 않았습니다. 암호화폐가 궁극적으로 전통적인 금융 인프라를 대체할 것이라는 제 믿음은 결코 흔들리지 않았습니다. 인류 역사를 통틀어 기술 혁신이 정치에 의해 완전히 가로막힌 적은 없습니다. 앞으로의 길이 험난할 것이라는 것을 알고 있지만, 기술은 항상 우리 편입니다. 예를 들어, 미래의 모든 금융 인프라는 궁극적으로 이더리움(Ethereum) 기반으로 구축될 것입니다. 레이어 2(Layer 2)와 같은 기술과 결합된 이 인프라는 더욱 안정적이고 취약하지 않은(anti-fragile) 애플리케이션의 출현을 가능하게 할 것입니다. AI 시대에 암호화폐는 진실의 원천을 제공하여 무엇이 현실이고, 신뢰할 수 있으며, 진실인지 분별하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

라이언: 당시 미국 정부가 암호화폐에 대해 보인 적대적인 태도에 놀랐지만, 그 태도는 단 1년 만에 완전히 180도 바뀌었습니다. 지난 12개월 동안 가장 중요한 규제 사건은 무엇이라고 생각하십니까? 예를 들어, GENIUS Act 서명, 암호화폐 기업에 대한 은행의 투자 거부 종료, 미국이 암호화폐의 중심지가 되어야 한다는 공식 발표, 폴 앳킨스 주도 하에 SEC가 시작한 암호화폐 이니셔티브, 그리고 헤스터 펄 SEC 위원이 추진한 자산 토큰화 이니셔티브 등이 있습니다. 이러한 모든 긍정적인 발전 중에서 가장 중요하다고 생각하시는 것은 무엇입니까?

에릭: 현 SEC 위원장과 암호화폐 이니셔티브 또한 훌륭합니다. 이런 메커니즘은 미국에는 존재하지 않았습니다. 처음 암호화폐 시장에 진출했을 때, 우리는 이를 거시적 거래 대상으로 보았지만, 기존 DeFi 애플리케이션은 주류 시장으로 확장하는 데 어려움을 겪었습니다. 그래서 우리는 규정을 준수하는 방식으로 디지털 네이티브 증권을 발행하고 규제 승인을 받을 수 있는 인프라를 구축했습니다. 이 인프라는 원래 OneBridge(암호화폐와 전통 금융을 연결한다는 의미)라고 불렸지만, 이후 Project Hamilton으로 이름이 변경되었습니다. 전 SEC 위원장인 제이와 현 트럼프 행정부 구성원인 케빈을 이사회에 영입했습니다.

처음에는 복잡한 디지털 기반 증권을 발행하는 것이 제 생각이었지만, 제이는 지루하지만 안전한 가장 단순하고 단기적인 재무부 채권부터 시작하자고 제안했습니다. 그는 첫 번째 단계는 스테이블코인에 대한 규제 체계를 명확히 하고, 그다음 스테이블코인을 기존 금융 상품과 통합하는 것이라고 생각했습니다. 그는 가장 유동성이 높고 간단한 상품부터 시작하여, 금융 시스템이 신뢰를 쌓고 수익을 창출하면 점차 복잡한 증권으로 확장해야 한다고 말했습니다. GENIUS 법은 이 과정에서 중요한 첫 단계입니다.

(IV) 암호화와 전통 금융의 최적 결합

라이언: 토큰화된 세계에서는 정보 공개가 충분하지 않습니다. 전통적인 금융은 정보 지연으로 어려움을 겪고 있으며, 방대한 서류 작업이 필요합니다. 더욱이 나스닥이나 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 재무부 기업의 상장 수수료는 수천만 달러에 달할 수 있습니다. 하지만 스마트 컨트랙트는 이 모든 것을 디지털화하여 SEC 공시의 투명성을 유지하면서도 기술을 활용하여 비용을 절감할 수 있습니다. 이러한 최고의 세상이 가능하다고 생각하십니까?

에릭: 전적으로 가능하며, 그것이 우리의 방향입니다. 당신이 말하는 융합은 본질적으로 암호화폐가 기존 금융 시스템을 교란하는 것이 아니라 강화하는 것입니다. 미국 자본 시장이 세계에서 가장 깊고 유동적인 핵심 이유는 바로 견고한 규제 체계에 있습니다. 투자자들은 정부가 자산을 임의로 몰수하지 않을 것이고, 규제 당국이 분쟁 발생 시 안전망을 제공하며, 공정한 법원이 소송을 해결할 것이라고 믿습니다. 이러한 신뢰가 없다면 깊고 유동적인 시장은 불가능할 것입니다. 암호화폐 산업은 이러한 이점을 포기하지 않을 것입니다. 오히려 효율성을 높이는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, 당신이 언급한 수천만 달러의 IPO 비용은 분명히 불합리하며 앞으로도 절대 발생하지 않을 것입니다. 스마트 계약은 재무 구조 설계에서 모든 공시 문서를 내장하거나 스마트 계약에 연결할 수 있도록 하여 투명성을 보장하는 동시에 컴퓨팅 및 저장 비용을 절감합니다.

일부 로펌들은 앞으로 수수료 인하에 불만을 품을 것이 분명하지만, 금융 역사상 금융 서비스만큼 기술에 많은 투자를 한 산업은 없습니다. 월가는 수십 년 동안 기술을 활용하여 업계를 혁신해 왔습니다. 거래 속도는 점점 빨라지고 비용은 꾸준히 감소하고 있습니다. 암호화폐는 바로 그 다음 핵심 단계이며, 이러한 효율성과 비용 효율성을 한 단계 더 끌어올립니다. 당신이 묘사하는 최적의 조합이 바로 금융의 미래입니다.

(V) 향후 5년간 암호화폐 자산의 상승 가능성

라이언: 전통 금융과 암호화폐를 결합한 성공적인 사례인 ETF에 대해 이야기해 보겠습니다. 암호화폐 기반 ETF가 전통 금융 시장에 미치는 영향을 어떻게 생각하십니까? 이러한 ETF가 암호화폐 시장과 전통 금융 시장에 각각 어떤 영향을 미치는지 궁금합니다.

에릭: 암호화폐 ETF는 분명 매우 성공적인 상품이지만, 암호화폐의 탈중앙화 수탁 및 탈중앙화 이념과는 상반됩니다. 그럼에도 불구하고 그 규모는 놀라울 정도로 큽니다. 현재 비트코인 ​​ETF는 전체 비트코인 ​​공급량의 7%를 보유하고 있습니다. 하지만 제 생각에는 대형 연기금, 기부금, 보험 회사, 국부펀드와 같은 대규모 기관들은 아직 시장에 본격적으로 진출하지 못했습니다. 제가 경력 동안 주로 협력했던 주요 기관들은 아직 암호화폐 시장에 본격적으로 뛰어들지 않았습니다. 기회를 놓쳤고, 지금은 상당한 학습의 어려움을 겪고 있습니다. 2021년, 많은 유수 글로벌 기관들이 시장 진입 방안을 모색하기 위해 디지털 자산 실무 그룹을 설립했습니다. 하지만 암호화폐 시장이 급락하면서 이러한 모든 계획이 완전히 중단되었습니다. 이제 암호화폐가 최고치로 회복되면서 이들은 포지션을 구축할 시간이 부족해졌습니다. 이러한 전문 투자자들에게 가장 중요한 첫걸음은 암호화폐를 직접 매수하기보다는 인프라 투자와 암호화폐 벤처 캐피털에 투자하는 것입니다.

하지만 이는 시장에 희소식입니다. 앞으로 누가 더 높은 가격에 매수할지 명확히 보여주기 때문입니다. 이러한 기관들은 점진적으로 시장에 진입할 것이며, 아마도 초기에는 인프라 투자를 늘리고 결국에는 상당한 양의 암호화폐 토큰을 보유하게 될 것입니다. 이는 달러를 대체하는 것이 아니라, 금이나 다른 상품처럼 통화 가치의 일부가 될 것입니다. 이러한 전망은 궁극적으로 더 많은 대형 기관들이 더 높은 가격에 시장에 진입하도록 유도할 것이며, 따라서 현재 이러한 기관들의 부재는 미래를 더욱 흥미롭게 만듭니다.

라이언: 비트코인이나 이더리움 같은 암호화폐 자산의 가격이 얼마나 오를 수 있다고 생각하시나요? 현재 우리는 어떤 단계에 와 있나요?

라이언: 비트코인이나 이더리움 같은 암호화폐 자산의 가격이 얼마나 오를 수 있다고 생각하시나요? 현재 우리는 어떤 단계에 와 있나요?

에릭: 2020년 말 암호화폐 시장에 뛰어들었을 때 저는 10년 투자 주기를 설정했습니다. 지금은 그렇지 않을 수도 있지만, 당시에는 암호화폐 자산에 대한 오해를 완전히 해소하는 데 약 10년이 걸릴 것이고, 암호화폐 자산 취득 과정에서 발생하는 마찰을 없애고 인프라를 구축하는 데 또 10년이 걸릴 것이라고 예상했습니다. 10년 후에는 암호화폐 자산의 가치 평가 논리가 경제의 다른 자산들과 수렴될 것입니다. 현재 우리는 이 10년 주기의 중간 지점에 있으며, 업계는 스테이블코인 관련 법률 제정과 기존 자산을 블록체인에 통합하는 등 중요한 변화를 겪고 있습니다.

암호화폐 시장의 핵심 논리는 수요와 공급에 의해 주도되지만, 구조적 마찰은 여전히 ​​존재합니다. 예를 들어, 트럼프 대통령은 최근 401(k) 연금의 암호화폐 자산 배분을 허용하는 행정명령에 서명했습니다. 이는 앞으로 매수자 진입 마찰이 지속적으로 감소하여 지속적인 자금 유입과 그에 따른 가격 상승으로 이어질 것임을 의미합니다. 더 중요한 것은 암호화폐 시장이 재귀적이라는 점입니다. 예를 들어 비트코인의 경우, 그 가치는 고정된 기준점이 없으며, 현재 성숙한 가치 평가 모델도 없습니다. 향후 5년 동안 암호화폐 시장은 여러 가지 요인에 의해 주도될 것입니다. 첫째, 401(k) 연금의 유입입니다. 둘째, 소득 불평등입니다. 젊은이들은 기존 인덱스 펀드의 연 7% 수익률에 만족하지 못하고 100배 수익률을 제공하는 암호화폐 자산을 선호하는 경향이 더 강합니다. 셋째, AI와 암호화폐의 통합입니다. AI는 인증 문제를 해결하기 위해 암호화폐 기술을 필요로 하며, AI 에이전트 간의 고속 금융 상호작용을 위해서는 암호화된 결제 시스템이 필요합니다. 넷째, 베이비붐 세대에서 젊은 세대로의 부의 이전입니다. 이러한 주제들이 합쳐지면 극단적인 시장 상황이 초래될 수 있습니다.

확률론적 관점에서 볼 때, 비트코인이 향후 5년 동안 진입 마찰 감소와 수동적 자본 유입으로 인해 버블과 같은 급등을 경험할 확률은 25%라고 생각합니다. 이는 상당한 가격 급등을 야기할 것입니다. 비트코인 ​​가격이 5만 달러에서 25만 달러 사이에서 변동할 확률은 50%입니다. 예상치 못한 위험 사건으로 인해 가격이 이 범위 아래로 떨어질 확률은 25%이지만, 이 확률은 훨씬 낮을 것입니다. 이더리움은 거래 자산에 가깝습니다. 이더리움 가격이 상승하면 온체인 거래 비용이 상승하게 되고, 이는 레이어 2와 같은 기술 혁신으로 인해 비용을 절감하도록 유도하여 이더리움 가격 상승을 억제하고 변동성을 더욱 심화시킬 수 있습니다.

(VI) 향후 5년간 암호화폐 투자의 거시적 추세

라이언: 암호화폐 재무 회사들이 시장에 대해 강세를 보일 것으로 생각하시나요, 아니면 약세를 보일 것으로 생각하시나요? 위험 요소는 있을까요?

에릭: 저는 이러한 국채 회사들이 장기적으로는 건전하지 않다고 생각하지만, 아직 초기 단계이고 실질적인 피해를 입히지는 않았습니다. 이 질문에 대한 비탈릭의 이전 답변은 매우 통찰력 있었는데, 이러한 회사들이 본질적으로 암호 자산을 기반으로 옵션과 파생상품의 혼합 형태를 만들어내고 있다고 주장했습니다. 월가는 모든 자산을 금융화하고, 레버리지를 활용하고, 증폭시키는 경향이 있습니다. 이러한 국채 회사들은 이미 다양한 레버리지 활용 수단을 사용하기 시작했으며, 이는 단기적으로 효과가 입증되었습니다. 그러나 장기적인 위험은 월가가 이러한 국채 회사에 과도한 레버리지를 심어놓고 높은 관리 수수료를 부과할 수 있다는 점입니다. 이는 일반 투자자에게 해로울 수 있습니다. 더 나아가 시장이 30% 조정을 겪을 경우, 높은 레버리지가 연쇄적인 청산 반응을 일으켜 기반 암호 자산의 신뢰성을 더욱 손상시킬 수 있습니다. 그러나 이러한 회사들은 아직 규모가 작으며 아직 시스템적 위험을 초래하지는 않았습니다.

Ryan: 말씀하신 10년 암호화폐 투자 주기로 돌아가서, 이제 5년째 접어들었습니다. 앞으로 5년 동안 암호화폐 자산을 뒷받침할 거시경제 트렌드는 무엇이라고 생각하시나요? 어떤 트렌드에 베팅하실 의향이 있으신가요?

에릭: 첫째, 미국 재무부와 연방준비제도(Fed) 간의 공조가 더욱 가시적이고 공개적으로 이루어질 것입니다. 부채가 너무 많고 그 부채에 대한 이자가 연준의 정책에 따라 결정될 때, 정부는 재정 정책과 통화 정책을 통합할 강력한 유인을 갖게 됩니다. 이러한 공조가 암호화폐 자산에 유리하게 작용하는 핵심 논리는 재정 지배력입니다. 막대한 부채에 직면한 정부는 완만한 인플레이션을 통해 부채를 희석시킬 것입니다. 저금리를 유지하면서도 빠른 경제 성장을 촉진함으로써, 사실상 저축자들에게 부담을 주는 것입니다. 낮은 실질금리 환경은 전통적으로 암호화폐 자산과 같은 비수익성 위험 자산에 매우 유리했으며, 이러한 추세는 지속될 것으로 예상됩니다.

둘째, AI와 암호화폐의 융합이 가속화될 것이며, 이는 경제사에서 보기 드문 기술적 반향을 불러올 것입니다. AI는 미국과 전 세계의 생산성을 크게 향상시켜 고성장 저금리 환경에서 경제가 운영될 수 있도록 하고, 인플레이션을 통한 부채 희석의 여건을 조성할 것으로 예상됩니다. 동시에 AI는 콘텐츠의 진위성을 검증하기 위해 암호화 기술을 필요로 합니다. 예를 들어, 블록체인을 사용하여 비디오와 데이터를 인증하는 것이 그 예입니다. AI 에이전트 간의 고속 금융 상호작용에는 중개자 없이 암호화된 결제 시스템도 필요합니다. 이러한 보완 기술은 암호화폐 자산에 대한 실제 수요를 크게 증가시킬 것입니다. 또한, GENIUS Act에 의해 시작된 규제 준수 혁신은 계속해서 발전할 것입니다. 기존 자산의 온체인 통합과 스테이블코인의 광범위한 도입은 암호화폐 자산 사용의 마찰을 점진적으로 줄일 것이며, 이는 모두 암호화폐 시장을 뒷받침하는 장기적인 긍정적 요인입니다.

라이언: 하지만 이 모든 것이 너무 명확하고 단순해 보여서, 우리가 위험을 무시하고 있는 건 아닌지 걱정됩니다. 어떤 위험이 현재의 낙관적인 전망을 뒤집을 수 있을까요?

라이언: 하지만 이 모든 것이 너무 명확하고 단순해 보여서, 우리가 위험을 무시하고 있는 건 아닌지 걱정됩니다. 어떤 위험이 현재의 낙관적인 전망을 뒤집을 수 있을까요?

에릭: 두 가지 주요 단기 위험이 있습니다. 첫째, 고레버리지 채권 회사의 청산 위험입니다. 특정 채권 회사의 규모가 너무 크고 레버리지가 과도한 경우, 30%의 시장 조정은 연쇄적인 청산 반응을 촉발하여 암호화폐 자산 가격이 70%~90% 하락하고 기초 자산의 신뢰성을 손상시킬 수 있습니다. 현재 이러한 회사들은 아직 규모가 작지만, 2~3년 안에 위험 요소가 될 수 있습니다. 둘째, 전통적인 금융 기관의 진입과 관련된 보안 취약성이 있습니다. 전통적인 금융 기관이 암호화폐 시장에 진입함에 따라 보안을 우선시하지 않고 자체 인프라를 구축할 경우, 대규모 해커 공격이나 자산 도난으로 이어져 시장의 신뢰를 더욱 훼손할 수 있습니다. 전반적으로 암호화폐 시장은 향후 5년 동안 약 30%의 조정을 겪을 것으로 예상되지만, 심각한 하락세를 보일 가능성은 매우 낮습니다. 현재의 산업 인프라, 규제 환경, 그리고 제도적 수용은 이전 사이클보다 훨씬 우수합니다.