2월 21일 백악관은 "'미국 우선' 투자 정책"이라는 대통령 각서를 발표했습니다. 백악관 사실정보에 따르면, 이 각서는 트럼프 대통령이 첫 임기 동안 미국의 혁신을 보호하기 위해 취한 많은 조치의 연장선입니다. 여기에는 중국의 강제 기술 이전, 불공정한 라이선스 및 지식 재산권 정책에 대한 301조 조사 시작, 무역 비밀 도용, 해킹 및 경제적 스파이 활동을 파악하고 기소하기 위한 법무부의 중국 이니셔티브 발표, 미국의 인공지능 연구 개발을 우선시함, 외국의 악의적 행위자가 미국의 정보 네트워크에 접근하지 못하도록 조치 취하기가 포함됩니다.

이 각서는 먼저 외국인 투자를 환영한다는 의사를 밝힌 다음, "중국은 첨단 기술, 지적 재산권 및 전략 산업에 대한 영향력을 획득하기 위해 다양한 공개적 또는 은밀한 수단을 통해 미국에 대한 투자를 체계적으로 유도하고 촉진하고 있다"고 지적했습니다. 이 각서는 현재 재무부 장관인 베센트가 자주 사용하는 문구인 "경제적 안보는 국가 안보다"를 사용하여 전체 정책의 개요를 형성하고 다음과 같이 더 자세히 설명했습니다.

"중국은 미국 기업이 자국의 중요 인프라를 통제하도록 내버려 두지 않을 것이고, 미국은 중국이 자국의 핵심 자산에 간섭하도록 내버려 두지 말아야 합니다. 지금 중국 투자자들은 미국의 하이테크, 식량 공급, 농지, 광물, 항구 등과 같은 미국의 "생명력"인 중요한 자원에 주목하고 있습니다. 더 위험한 것은 중국이 미국 자금을 사용하여 군사, 정보 및 사이버 전쟁 역량을 업그레이드하고 있다는 것입니다. 이는 미국과 전 세계 미군에 위협이 됩니다. "군-민 통합" 정책을 통해 중국 기업과 연구 기관이 군대에 봉사하고 군사적 영향력을 확대하도록 내버려 둡니다. 중국 기업은 또한 미국 주식 시장에 상장하고, 펀드 회사에 로비하고, 투자를 유치하여 미국 시장에서 많은 자금을 조달하는데, 이는 간접적으로 중국의 군사 개발을 지원합니다. 다시 말해, 미국 자금은 중국 군대가 더 강해지는 데 도움이 됩니다."

이를 바탕으로 이 문서는 12가지 구체적인 정책 조치를 제안하는데, 이는 기본적으로 세 문장으로 요약할 수 있다. 1. 동맹국과 파트너가 와서 투자하고 미국의 발전을 이끌 수 있으며, 미국은 이를 환영한다. 2. 중국과 같은 외국의 경쟁국으로부터의 자금은 환영받지 못하며 미국의 핵심 기술과 자산에 영향을 미칠 수 없다. 3. 미국 투자자의 자금을 보호하고 중국의 군사 발전을 지원하는 것을 허용하지 않는다.

1. 동맹국 및 파트너국의 투자 환영

(1) 미국의 투자 정책은 AI 등 첨단기술을 국내에서 개발하는 것을 목표로 합니다. 우리는 동맹국과 파트너의 투자를 환영하지만, 그것은 미국의 이익에 부합해야 하며 미국 국민에게 이익이 되어야 합니다.

(2) 동맹국은 투자를 위한 '패스트트랙'을 갖게 되어 미국 첨단산업에 진출하기 쉬워지지만, 그 전제조건은 경쟁국과 협력할 수 없다는 것이다.

(트럼프 행정부는 외국인 투자 위원회(CFIUS)를 보다 직접적인 외교 정책 도구로 사용하고자 하며, CFIUS 검토를 다양한 국가와의 양자 관계와 명확히 연결하고자 합니다. 미국과 좋은 관계를 맺고 있는 국가의 투자는 덜 검토를 받는 반면, 미국과 나쁜 관계를 맺고 있는 국가의 투자는 더 엄격한 검토를 받게 됩니다. 이는 또한 중국에 대한 투자 검토를 위한 다자간 동맹을 구축하려는 미국의 전략을 가속화해야 합니다.)

(3) 적대국의 투자를 처리하기 위해 번거롭고 시간이 많이 걸리는 '완화 협정'을 더 이상 사용하지 않습니다. 앞으로 이러한 협정에는 장기적이고 비용이 많이 드는 규정이 아닌, 회사가 일정 기간 내에 완료할 수 있는 구체적인 요구 사항만 포함되게 될 것입니다. 동시에 정부는 동맹국 및 파트너국 간의 투자 지원에 더욱 집중할 것입니다.

(이는 중국의 미국 투자가 더 이상 "국가 안보 협정"에 서명하고 완화 조치를 이행하는 경로를 취할 수 없다는 것을 의미하는데, 이는 중국에 대한 투자를 "거부 추정"하는 것과 같습니다.)

(4) “수동 투자”(비지배 주식 및 의결권, 이사회 의석 또는 기타 기업 지배권을 제공하지 않고 투자자에게 경영 영향력, 중요한 의사 결정권 또는 기술, 기술 정보, 제품 또는 서비스에 대한 비공개 접근을 제공하지 않는 주식 포함)가 환영받습니다.

(5) 미국에서 10억 달러를 초과하는 모든 투자에 대한 환경 검토를 가속화합니다.

2. 외국의 적대국(중국(홍콩과 마카오 포함), 쿠바, 이란, 북한, 러시아, 베네수엘라의 마두로 정부)의 투자를 엄격히 검토하고, 이들이 미국의 핵심 기술과 자산에 손을 대는 것을 금지합니다.

(1) 핵심기술, 중요인프라, 개인정보 등 민감한 분야에 대한 외국인 투자는 엄격히 검토돼 미국 생명선이 외국의 적대 세력에 의해 통제되지 않도록 할 것입니다.

2. 외국의 적대국(중국(홍콩과 마카오 포함), 쿠바, 이란, 북한, 러시아, 베네수엘라의 마두로 정부)의 투자를 엄격히 검토하고, 이들이 미국의 핵심 기술과 자산에 손을 대는 것을 금지합니다.

(1) 핵심기술, 중요인프라, 개인정보 등 민감한 분야에 대한 외국인 투자는 엄격히 검토돼 미국 생명선이 외국의 적대 세력에 의해 통제되지 않도록 할 것입니다.

(2) 우리는 미국 외국인투자위원회(CFIUS)를 포함한 모든 필요한 법적 도구를 활용하여 중국과 연계된 개인이나 단체가 미국의 기술, 중요 인프라, 의료, 농업, 에너지, 원자재 또는 기타 전략적 산업에 투자하는 것을 제한할 것입니다. 미국 정부는 민감한 시설 근처의 미국 농장과 부동산을 보호하고 (의회와 협의를 포함하여) CFIUS가 민감한 기술(특히 인공 지능) 분야에서 외국의 적대자가 미국의 인재와 기업에 접근하는 것을 제한하기 위해 "그린필드 투자"에 대한 CFIUS 감독을 강화하고 CFIUS가 통제할 수 있는 "떠오르는 기초적" 기술의 범위를 확대하기 위해 노력할 것입니다.

(트럼프의 첫 임기 동안 그는 미국 외국인투자위원회(CFIUS)가 중국 기업의 미국 투자에 대한 국가 안보 검토를 상당히 강화했습니다. 2018년 8월, 외국인투자위험검토현대화법(FIRRMA)이 공식 발효되어 CFIUS의 검토 범위가 기존 합병 및 인수에서 비지배적 소수자 투자로 확대되었으며, 민감한 기술, 중요 인프라 또는 민감한 위치에 가까운 부동산 거래를 포함합니다. 미국은 중국 투자에 대해 더 엄격하고 신중한 태도를 취했습니다. 많은 중국 기업이 검토를 위해 제출하기 전에 거래를 철회하거나 취소해야 했으며, 승인되지 않은 사례의 수가 크게 증가하여 중국 기업이 미국에 투자하기 더 어려워졌습니다. 이제 트럼프의 두 번째 임기에서는 국가 안보와 경제 안보의 경계가 더욱 모호해지고 CFIUS가 지정학적 의제를 위한 무기로 계속 사용될 것으로 보입니다. 중국 기업의 미국 투자를 환영한다는 약속이 반드시 효과가 있지는 않을 수 있습니다.)

(3) 미국 투자자의 자금을 보호하고 이 자금을 사용하여 미국 경제 개발을 촉진합니다. 금융 감독을 강화하여 외국 기업, 특히 중국 기업이 미국에 상장할 때 외국 기업 책임법에 따른 엄격한 재무 감사 ​​기준을 준수하도록 합니다. 외국 경쟁 기업이 가변 이자 법인과 자회사 구조를 사용하여 미국 거래소에 상장하는 것을 검토하여 미국 투자자의 소유권과 보호를 제한하고 이러한 기업의 사기 혐의를 조사합니다. 1974년 근로자 연금 소득 보장법의 요구 사항에 따라 연금 투자를 통제하고 가장 엄격한 규제 기준을 복원하여 미국인의 연금 기금이 외국 경쟁 국가의 기업으로 흘러가지 않도록 합니다.

(2020년 12월 트럼프 임기 말에 미국 의회는 외국기업책임법(HFCAA)을 통과시켰고 트럼프는 서명했다. 이 법은 미국에 상장된 외국기업이 3년 연속으로 공인회계감독위원회(PCAOB)의 감사보고서 검사를 허용하지 않을 경우 상장폐지를 강제로 하도록 규정하고 있다. 이제 그들이 이 문제를 다시 조작하고 미국에 상장된 중국 기업에 대한 엄격한 조사를 실시하려는 의도가 분명해졌다. 바이든 행정부 시절에 중국과 미국이 많은 어려움 끝에 맺은 감사감독협력협정이 다시 뒤집힐지 궁금하다.)

3. 미국이 중국의 군수산업을 지원하는 것을 허용하지 마십시오.

(1) 미국 자금이 중국의 군사 산업으로 유입되는 것을 방지한다. 이러한 수단에는 국제 비상 경제권한법(IEEPA)에 따른 자산 동결 또는 기타 경제 제재가 포함될 수 있으며, 여기에는 지난 몇 년 동안 발행된 여러 대통령 행정 명령(CMIC를 설립한 행정 명령 13959, "중국 공산당 군사 기업에 자금을 지원하는 증권 투자 위협을 타깃으로 함"; 행정 명령 13974, "행정 명령 13959 개정"; 행정 명령 14032, "특정 중국 기업에 자금을 지원하는 증권 투자 위협을 타깃으로 함", 행정 명령 14105, "특정 국가의 특정 국가 안보 기술 및 제품에 대한 미국의 투자 위협을 타깃으로 함"은 부정적 투자 검토를 확립함)이 포함되며, 이는 중국의 군사 산업에 자금을 지원하는 투자 활동을 구체적으로 타깃으로 합니다. 행정부는 현재 2025년 1월 20일 대통령 각서(미국 무역 정책의 우선순위)에 따라 행정 명령 14105를 검토하여 국가 안보 위협을 해결하기 위한 적절한 통제가 있는지 확인하고 있습니다.

(행정명령 13959호와 14032호에 대해서는 “텐센트, CATL 등이 블랙리스트에 올라 있다: 미국 “군사 관련” 제재 목록의 간략한 역사” 기사에서 매우 명확하게 설명했습니다. 행정명령 14105호에 대해서는 “미국이 중국에 대한 투자 검토에 대한 최종 규칙을 발표했습니다: 미국 자본이 중국 기업의 특정 인공지능 시스템 설계 및 개발을 지원하는 것을 금지합니다”를 참조하세요.

2020년 11월 12일, 트럼프 대통령은 "중국 군수 산업 기업 증권 투자로 인한 위협에 대응"이라는 행정 명령 제13959호를 발표하여 미국 기관이 CCMC 기업의 공개 거래 증권을 매수하거나 매도하는 것을 금지했습니다. 2021년 6월 3일, 바이든은 "특정 중국 기업에 대한 증권 투자로 인한 위협에 대응"이라는 행정 명령 제14032호를 발표하여 행정 명령 제13959호를 개정하고 증권 투자 금지 대상이었던 "중국 군사 기업"(CCMC)의 원래 목록을 "비 SDN 중국 군산복합체 기업 목록"(NS-CMIC)으로 변경하여 미국 개인 및 단체가 NS-CMIC 목록에 있는 기업에 증권 투자를 하는 것을 금지했습니다. 여기에는 이러한 기업의 주식이나 채권을 매수, 매도 또는 보유하는 것도 포함됩니다. 같은 달, 재무부 외국자산통제국(OFAC)은 행정명령 14032에 따라 59개 회사의 첫 번째 목록을 발표했습니다. 현 정부가 더 많은 중국 기업을 CMIC 목록에 올릴 것으로 예상되며, CMC와 CMIC 간의 연계도 강화될 가능성이 있습니다. ）

(2) 트럼프 행정부의 2020년 및 2021년 조치를 기반으로 반도체, 인공지능, 양자기술, 생명공학, 초음속, 항공우주, 첨단 제조, 지향성 에너지 및 중국의 국가 군-민간 융합 전략과 관련된 기타 분야에 대한 미국의 외국 투자에 새롭거나 보다 엄격한 제한을 부과하는 것을 고려하십시오. 통제 구역은 과학기술정책국을 포함하여 정기적으로 검토하고 업데이트됩니다. 검토 과정에서 정부는 사모펀드, 벤처 캐피털, 그린필드 투자, 사업 확장 및 상장 증권 투자를 포함한 투자 유형에 제한을 부과하는 것을 고려할 것이며, 자금 조달원으로는 연금 기금, 대학 기부금 및 기타 유한책임조합 투자자가 포함될 것입니다. 미국 대학들이 투자 결정을 통해 외국의 적대 세력을 지원하는 것을 중단해야 할 때입니다. 마찬가지로 미국 대학들도 테러리즘을 지원하는 세력에 자원을 개방하는 것을 중단해야 합니다.

(이러한 관점에서, 바이든 행정부가 연방 규정으로 제정한 역투자심사는 전면 확대될 것입니다. 첫째, 적용되는 기술 범위가 확대됩니다. 첨단 반도체, 양자 컴퓨팅, 특정 인공지능 시스템에 국한되지 않고 생명공학, 초음속, 항공우주, 첨단 제조, 지향성 에너지, "중국의 국가 군민 통합 전략과 관련된 다른 분야"도 포함됩니다. 둘째, 적용되는 투자 유형이 확대됩니다. 상장 증권에 대한 투자와 미국인이 유한책임조합으로 하는 투자는 바이든 시대에는 역투자심사에 대한 연방 규정에서 면제되었지만, 트럼프 행정부는 이를 포함할 것이라고 분명히 했습니다. 역투자심사에 대한 이처럼 강경한 입장은 현재 행정부가 심사 방법에서 통지보다는 금지에 더 집중할 것이라는 느낌을 주며, 의회에서 추진 중인 역투자심사 법안도 그 결과 추진력을 얻을 수 있습니다.)

(3) 1984년 미국-중국 소득세조약을 정지 또는 종료해야 하는지 검토한다. 세금 협정과 중국의 WTO 가입, 그리고 미국이 중국에 무조건적인 최혜국 대우를 약속한 결과로 미국은 산업을 탈피하고 중국의 군사 기술을 현대화하게 되었습니다. 정부는 두 가지 추세를 모두 역전시키려 할 것이다. 미국 투자자는 중국의 미래가 아닌 미국의 미래에 투자해야 합니다.

재무부 장관은 국무부 장관, 국방부 장관, 상무부 장관, 미국 무역 대표부 장관 및 기타 해당 행정부 및 기관(그리고 CFIUS 위원과 협력)과 협의하여 IEEPA, 1950년 국방생산법 제721조(개정판) 및 이 정책 문서의 의도를 이행하기 위한 기타 법률에 따라 대통령의 완전한 권한을 지원하기 위한 규칙 제정 및 규제를 포함한 필요한 조치를 취해야 합니다.

EPA 국장은 10억 달러가 넘는 투자에 대한 환경 검토를 신속하게 진행하기 위한 정책을 시행하기 위해 기타 적절한 기관의 수장과 협의해야 합니다.

미국에 상장된 중국 기업에 대한 금융 감독 강화와 관련하여, 재무부 장관은 적절한 시기에 증권거래위원회와 미국 공인회계감독위원회에 연락해야 합니다. 해외 기업의 규정 회피 및 '상장 우회' 행위에 대한 엄격한 조사와 관련하여, 법무장관은 연방수사국(FBI) 국장과 협력하여 현재 국내 거래소에 상장되어 있는 모든 외국 경쟁 기업의 감사 상태, 기업 감독 및 의심되는 형사 또는 민사 사기로 인한 위험에 대한 서면 조언을 제공해야 합니다. 연금 기금이 외국의 적대국에 투자하는 것을 방지하기 위해 노동부 장관은 1974년 근로자 연금 소득 보장법에 따라 외국의 적대국의 공개 시장 증권에 대한 투자를 규제하는 업데이트된 수탁자 의무 기준을 공포해야 합니다.

최근 중국과 미국 사이에 '완화'의 신호가 많이 보이는데, 뉴욕타임스 등에서 신뢰할 만하다고 전하는 중국과 미국의 잠재적 합의, 그리고 트럼프 대통령이 DeepSeek과 중국 기업의 미국 투자에 대해 긍정적이고 적극적인 발언을 한 것이 그 예입니다. 솔직히 말해서, 중국에 상당히 강경한 '미국 우선' 투자 정책을 보면서, 저는 트럼프가 첫 임기의 모습으로 돌아온 것 같은 느낌이 들었고, 다소 놀랐습니다. 미국 상무부의 최근 주요 인사 인사를 살펴보면 거의 예외 없이 중국에 대해 강경한 입장을 취하고 있으며, '완화'의 조짐은 전혀 없습니다. 우리는 트럼프와 미국 정부에 대해 지나치게 낙관해서는 안 됩니다. 우리는 여전히 "그가 하는 말을 듣고 그가 하는 일을 지켜봐야 합니다."