3월 1일, FTX 파산 경매에서 1,120만 SOL이 잠금 해제되며, 이는 20억 6,000만 달러 상당입니다. 잠금 해제된 토큰의 수는 현재 SOL 유통 공급량의 약 2.29%를 차지합니다.

엄청난 매도 압력과 부진한 시장 상황으로 인해 SOL 코인의 가격은 매우 부진하게 움직였습니다. 올해 1월 트럼프의 TRUMP 컨셉 코인이 시장 열풍을 일으킨 이후 SOL은 295달러의 최고 기록을 세운 후 완전히 하락했습니다. 주간 차트는 4년 동안 하락해 왔으며, 최저점은 약 160달러에 달했습니다. 이제 솔라나가 FUD를 당할 차례인가?

이 글에서는 이 이벤트의 영향을 다양한 관점에서 살펴보겠습니다. 특히 배경과 잠재적 시장 영향을 밝혀보겠습니다.

FTX 파산과 SOL 잠금 해제의 배경

FTX 파산은 암호화폐 역사상 가장 상징적인 사건 중 하나입니다. 2022년, 한때 업계의 거인이었던 이 회사는 자본 사슬이 끊어지고 경영 부실로 인해 붕괴되었고, 이후 파산 청산 절차에 들어갔습니다. Solana 생태계의 초기 투자자로서 FTX와 계열사 Alameda Research는 대량의 SOL 토큰을 보유하고 있습니다. FTX는 총 약 4,100만 SOL을 보유하고 있으며, 이 중 대부분은 잠겨 있어 2025년에서 2028년 사이에 잠금 해제될 예정입니다. FTX 파산 관리팀은 채권자들에게 돈을 갚기 위해 잠긴 토큰을 경매를 통해 사전에 판매하였고, 상당히 할인된 가격으로 기관 투자자들의 참여를 유치하였습니다.

이번에 잠금 해제된 1,120만 SOL은 이전 경매의 일부였습니다. 인수에 참여한 주요 기관으로는 Galaxy Digital, Pantera Capital, Figure 등이 있습니다. 이 중 2024년에 갤럭시는 코인당 64달러에 2,552만개의 SOL을 매수했고, 판테라 등은 95달러에 1,367만개를 매수했으며, 피겨 등은 102달러에 180만개를 매수했습니다. 이들 기관들은 당시 시장 가격보다 훨씬 낮은 가격에 매수했고, SOL 가격이 약 170달러로 떨어졌음에도 불구하고 여전히 상당한 이익이 발생했습니다.

판매 압력의 잠재적 영향

1,120만 SOL은 솔라나의 현재 유통 공급량(약 4억 8,800만 SOL)의 2.29%에 해당하며, 이는 20억 달러 이상의 가치가 있습니다. 일반적으로 일일 거래량이 10억 ~ 20억 달러에 달하는 자산의 경우, 이렇게 잠금 해제된 토큰이 유입되면 의심할 여지 없이 시장 혼란이 발생할 수 있습니다. 이러한 토큰이 빠르게 매도된다면 단기적으로 과잉 공급 상황으로 인해 SOL 가격이 하락하고 투자자들의 공황 매도가 촉발되어 하락 추세가 더욱 심화될 수 있습니다.

시장에 미치는 영향의 정도는 잠금 해제 후 보유자의 행동에 따라 달라집니다. 이러한 토큰의 구매자는 대부분 경매에서 낮은 가격으로 이를 구매한 경험이 풍부한 기관 투자자이며, 현재의 서류상 이익도 이미 상당히 많습니다. 잠금 해제 후 바로 현금화하기로 선택하면 매도 압력이 상당히 커질 것입니다. 하지만 다른 관점에서 보면, 이러한 기관들은 잠금 기간 동안 수개월 또는 수년간 주식을 보유하면서 장기적으로 투자하려는 의지를 보였습니다. VanEck 투자자인 매트 막시모는 자신이 아는 일부 구매자가 단기 차익거래보다는 더 높은 수익을 추구하는 것이 목표라고 분명히 말했다고 폭로한 적이 있습니다.

또한 SOL의 최근 가격 성과는 시장 심리에 대한 몇 가지 단서를 제공합니다. FTX가 파산한 이후 SOL 가격은 최저 $22에서 현재 $170 이상으로 급등하여 700% 이상 증가했습니다. 최근의 시장 침체에도 불구하고, 전반적인 추세는 여전히 강력한 지지를 보여줍니다.

시장 공황이 일어날 가능성은 얼마나 되나요?

매도 압력이 시장 공황을 촉발할지는 투자자의 심리적 기대와 시장 환경에 크게 좌우됩니다. 일부 사용자는 20억 달러의 매도 압력이 추세선을 돌파하여 가격이 더 떨어질 수 있다며 잠금 해제에 대한 우려를 표명했습니다. 다만, 2.2%의 유통량 증가는 상대적으로 제한적인 수준이고, 대부분의 SOL은 이미 시장에서 여러 차례 주인이 바뀌었기 때문에 실제 영향이 과장됐을 가능성도 있다는 의견도 있습니다.

토큰을 약 20달러에 매수한 암호화폐 KOL인 SOLBigBrain은 토큰의 일부가 이미 가격에 반영되었다고 말했습니다. 잠금 해제 후 일부 사람들이 매도하기로 선택하겠지만 SOL의 내러티브와 모멘텀은 여전히 ​​매우 강력합니다.

현재 일부 펀드와 소셜 플랫폼의 KOL들은 올해 SOL 가격의 성과에 대해 전반적으로 낙관적이며, 상당수는 올해 SOL이 700달러를 넘을 것이라고 믿기도 합니다.

역사적 경험에 비추어 볼 때, 대규모 잠금 해제 이벤트가 항상 시장 붕괴로 이어지는 것은 아닙니다. 예를 들어, FTX가 2023년에 주당 1억 달러 규모의 암호화폐 자산을 매각하도록 승인되었을 때, 시장은 크게 하락하지 않고 대신 점진적으로 매도 압력을 흡수했습니다. 2021년 1월 7일, SOL은 3억 6,200만 개의 토큰을 잠금 해제하여 최대 공급량의 55.7%를 차지했습니다. 당시 코인 가격은 약 3달러였습니다. 2021년 11월에는 사상 최고치인 259달러에 도달했습니다.

일반적으로 잠금 해제의 부정적 영향은 정식 잠금 해제 1개월 전부터 나타나며, 잠금 해제가 완료된 후에는 부정적 영향이 소진되고 어느 시점에 반등이 있을 수도 있습니다. ONDO를 예로 들면, 올해 1월 중순에 엄청난 양의 잠금 해제가 있었습니다. 2024년 12월에 정점에 도달한 이후로 하락하고 있습니다. 그러나 공식적인 잠금 해제가 완료된 후에는 소위 패닉 셀링이나 다른 시장 행동이 없었습니다. 대신, 통화 가격은 일정 범위 내에서 계속 변동했습니다. 이번에는 SOL 잠금 해제 규모가 더 크지만 참여자들의 제도적 속성과 높은 수익 버퍼로 인해 판매 동기가 약해질 수 있습니다.

솔라나의 기본은 여전히 ​​강력하다

솔라나 생태계의 기본 원칙 자체도 어느 정도 잠재적 위험으로부터 보호해줍니다. 고성능 퍼블릭 체인인 솔라나는 낮은 거래 비용과 높은 처리량으로 최근 몇 년 동안 많은 개발자와 사용자를 끌어모았습니다. 지난해 솔라나(Solana)는 밈 웨이브와 AI 컨셉트 코인 덕분에 시장에서 큰 인기를 얻었고 환호를 받았으며, 온체인 부의 효과 덕분에 많은 사용자가 몰려들었습니다.

solscan 데이터에 따르면, 체인상의 USDC 총 공급량은 96억 USDC와 20억 USDT에 도달하였고, PYUSD의 수 역시 약 1억 5천만개로 증가하였습니다. 독립적인 주소 보유자 수도 3,288,566명에 달했고, 적극적으로 지분을 보유한 SOL의 총 수는 3억 9,020만 개에 달했습니다. 활성 지갑의 수는 감소했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

신규 계좌 수도 높은 수준을 유지했습니다.

결론적으로

전반적으로 3월 1일에 20억 달러 이상의 SOL이 풀린다면 시장에 일정 수준의 매도 압력이 가해질 것은 의심할 여지가 없지만, 본격적인 공황 상태가 촉발될 가능성은 상대적으로 낮습니다. 기관 투자자의 합리적 의사 결정, 시장의 소화 능력, 솔라나 생태계의 회복력은 모두 이러한 충격을 완화하는 데 중요한 요소가 될 것입니다. 투자자의 경우, 이 이벤트에 대처하는 가장 좋은 방법은 잠금 해제 후 가격 추세와 거래량 변화에 주의를 기울이는 한편, 자신의 위험 허용 범위에 따라 전략을 수립하는 것입니다. 끊임없이 변화하는 암호화폐의 세계에서는 기회와 도전이 공존하며, SOL의 이야기는 아직 끝나지 않았습니다.