드디어 그 시대가 도래했습니다. 한때 정치적 지지자, 투기성 개인 투자자, 그리고 법의 허점을 이용해 이익을 취하던 자들이 주도해왔던 예측 시장에, 조용하지만 치명적인 새로운 플레이어들이 등장하고 있습니다.

파이낸셜 타임스가 목요일에 보도한 바에 따르면, DRW, 서스퀘하나, 티르 캐피털 등 여러 유명 트레이딩 회사들이 예측 시장 트레이딩 전담팀을 구성하고 있다고 합니다.

DRW는 지난주 Polymarket 및 Kalshi와 같은 플랫폼에서 "실시간으로 활발한 시장을 모니터링하고 거래할 수 있는" 트레이더에게 최대 연봉 20만 달러를 제공하는 채용 공고를 게시했습니다.

옵션 거래 업계의 거물인 서스퀘하나(Susquehanna)는 "잘못된 적정 가치를 감지"하고 예측 시장의 "비정상적인 행동"과 "비효율성"을 파악할 수 있는 예측 시장 트레이더를 채용하고 있으며, 전담 스포츠 거래팀도 구축하고 있습니다.

암호화폐 헤지펀드인 Tyr Capital은 이미 복잡한 전략을 운용하고 있는 예측 시장 트레이더들을 계속해서 영입하고 있습니다.

데이터는 이러한 확장 목표를 뒷받침합니다.

월간 거래량은 2024년 초 1억 달러 미만에서 2025년 12월 80억 달러 이상으로 급증했으며, 1월 12일에는 7억 170만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

거대 기업들을 지원할 만큼 자금 규모가 커지면 월스트리트의 진출은 필연적이 된다.

차익거래 우선순위

예측 시장에서 기관 투자자와 개인 투자자는 완전히 다른 게임을 하고 있습니다.

개인 투자자들은 종종 단편적인 정보에 의존하여 개별 사건을 예측하는데, 이는 본질적으로 도박과 같은 행위입니다. 반면 기관 투자자들은 플랫폼 간 차익거래와 구조적인 시장 기회에 집중합니다.

2025년 10월, 헤지펀드 사바 캐피털 매니지먼트의 설립자 보아즈 와인스타인은 비공개 회의에서 예측 시장을 통해 포트폴리오 매니저들이 특정 사건 발생 확률과 관련하여 더욱 정확하게 투자를 헤지할 수 있을 것이라고 말했습니다.

폴리마켓 CEO 셰인 코플란 옆에 서서 그는 "몇 달 전만 해도 폴리마켓은 경기 침체 가능성을 50%로 예측했지만, 신용 시장은 약 2%의 위험만 보여줬습니다. 이전에는 불가능했던 수많은 페어 트레이딩을 생각해 볼 수 있을 겁니다."라고 말했다.

웨인스타인에 따르면, 헤지펀드 매니저들은 폴리마켓에서 "경기 침체 없음"을 보장하는 계약을 구매할 수 있는데, 이는 시장이 경기 침체 가능성을 50%로 보고 있기 때문에 이러한 계약이 상대적으로 저렴하기 때문입니다.

동시에, 신용 시장에서 경기 침체 시 가격이 급락할 것으로 예상되는 일부 채권이나 신용 상품을 공매도할 수도 있습니다. 신용 시장에서 경기 침체 확률은 2%에 불과하기 때문에 이러한 상품들은 여전히 ​​매우 비싸기 때문입니다.

만약 경제가 불황에 빠진다면, 폴리마켓에서는 소액의 손실을 볼 수도 있지만, 과대평가된 채권 가격이 폭락하면서 신용 시장에서는 큰 수익을 올릴 수도 있습니다.

경제 불황이 없다면, 폴리마켓에서 수익을 내고 신용 시장에서 약간의 손실을 볼 수도 있지만, 전체적으로는 여전히 이익을 볼 것입니다.

예측 시장의 등장으로 전통적인 금융 시장은 완전히 새로운 "가격 발견 도구"를 갖게 되었습니다.

특권층의 등장

결정적인 한 방은 규칙 차원에서 부여된 특권이었다.

서스퀘하나(Susquehanna)는 칼시(Kalshi)의 첫 번째 마켓 메이커이며 로빈후드(Robinhood)와 토너먼트 계약을 체결했습니다.

Kalshi는 시장 조성자에게 낮은 수수료, 특별 거래 한도, 더욱 편리한 거래 채널 등 다양한 혜택을 제공하지만, 구체적인 조건은 공개되지 않았습니다.

시장 조성자들의 진입은 이 시장을 빠르게 변화시킬 것이다.

Kalshi는 시장 조성자에게 낮은 수수료, 특별 거래 한도, 더욱 편리한 거래 채널 등 다양한 혜택을 제공하지만, 구체적인 조건은 공개되지 않았습니다.

시장 조성자들의 진입은 이 시장을 빠르게 변화시킬 것이다.

이전에는 예측 시장이 유동성 부족에 시달리는 경우가 많았으며, 특히 틈새 이벤트의 경우 더욱 그러했습니다. 대량의 계약을 매매하려 할 때 가격 차이가 크거나 거래 상대방을 찾지 못하는 경우가 빈번했습니다.

전문적인 조직은 명백한 가격 오류를 신속하게 제거할 수 있습니다. 예를 들어, 동일한 이벤트에 대해 서로 다른 플랫폼에서 가격이 다르거나, 명백히 불합리한 확률 기반 가격 책정은 빠르게 바로잡을 수 있습니다.

이는 개인 투자자들에게는 좋지 않은 소식입니다. 이전에는 폴리마켓(Polymarket)에서 "트럼프 당선" 확률이 60%, 칼시(Kalshi)에서는 55%로 나타나 차익거래가 용이했습니다. 하지만 앞으로는 이러한 기회가 거의 사라질 것입니다.

월스트리트에서 박사 학위 소지자들이 연간 수십만 달러를 벌어들이는 상황에서, 미래 예측 계약 또한 단일 사건 예측을 넘어 전문화 및 다양화 시대로 접어들 가능성이 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

금융 역사를 되돌아보면 외환부터 선물, 암호화폐에 이르기까지 모든 신흥 시장의 발전 과정은 유사한 궤적을 따라왔다는 것을 알 수 있습니다. 개인 투자자들이 불씨를 지피고, 결국 기관 투자자들이 전체 시장을 장악하게 되는 것입니다.

예측 시장은 이러한 과정을 반복하고 있습니다. 기술적 우위, 자본 규모, 그리고 특권적인 접근성이 궁극적으로 이 확률 게임에서 누가 살아남을지를 결정할 것입니다.

개인 투자자들은 장기 예측이나 틈새 시장에서 여전히 희망을 찾을 수 있을지 모르지만, 월가의 정교한 시스템들이 본격적으로 가동되기 시작하면 정보 비대칭을 이용해 손쉽게 이익을 얻을 수 있었던 시대는 영원히 끝날 것이라는 현실을 직시해야 합니다.