월스트리트의 패자부터 암호화폐의 적까지, 독재자 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 어떤 도전에 직면하게 될까요?

출처: 포춘

편집자: Yanan, BitpushNews

2분짜리 영상은 값싸고 투박하게 제작됐다. 빠르고 어색한 카메라 전환으로 인해 의도적으로 촌스러운 장면이 재연되며 전체적인 느낌은 고등학교 AV 동아리 제작물과 같습니다. 그런데 영상 속 주인공은 좀 특이하다. 짙은 회색 양복 재킷과 파란색 셔츠를 입은 그는 전형적인 공무원의 모습을 보였다. 그의 눈은 항상 카메라에 고정되어 있었고 그의 손은 끊임없이 몸짓을 하고 있었다.

그 주인공은 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 게리 겐슬러다. 배경 음악이 재생되면서 화면에는 "게리 겐슬러와의 근무 시간"의 또 다른 에피소드가 표시되었습니다. 일반적으로 이러한 클립은 SPAC 및 해외 쉘 컴퍼니와 같은 주제에 대한 유쾌한 설명입니다. 하지만 이번 영상은 연예인들이 투자상품을 홍보하는 위험성에 대한 내용이기 때문에 조금 특별합니다.

2022년 10월 3일 Gensler는 250,000명의 트위터 팔로워들과 짧은 에피소드를 공유했습니다. 이 에피소드는 당시 또 다른 큰 뉴스 기사와 함께 공개되었기 때문에 특히 특별했습니다: 여배우가 인스타그램에서 사기 제품을 홍보한 후 SEC는 Kim Kardashian으로부터 126만 달러의 합의를 모색하고 있습니다. 유료 프로모션. SEC 영상은 월요일 아침 뉴스 상단에 방영되었으며 원하는 효과를 냈습니다. CNBC에서 New York Post에 이르기까지 모든 주요 언론 매체에서 칭찬을 받았습니다. 영상이 방영되고 언론이 이를 다루기 시작하면서 SEC와 Gensler가 주목의 중심이 되었습니다.

일반적으로 온화한 변호사 유형인 연방 기관의 수장은 약간 웃긴 소셜 동영상을 만드는 데 시간을 낭비하지 않는 경향이 있습니다. 그러나 Gensler는 "Office Hours"의 30개 이상의 에피소드를 공개했으며 각 에피소드는 언론의 관심의 초점이 될 가능성이 높습니다. 11월 초 언론과의 인터뷰에서 Gensler는 "근무 시간"을 자신의 핵심 임무로 설명했습니다. 그는 투자자 보호와 교육, "대중과의 상호작용 및 접촉"은 SEC가 점점 더 창의적으로 해야 할 일이라고 말했습니다. 그 목적은 투자자가 정보를 얻고 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 하는 것입니다. 그는 "이것이 개혁 의제를 명확히 하는 핵심이다"라고 말했다.

동시에 "Office Hours"는 사람들에게 화려하고 뻔뻔스럽게 논쟁적인 스타일을 제공하는데, 이는 전형적인 Gensler 스타일이기도 합니다. 그는 SEC의 독특한 회장이며 텔레비전과 소셜 미디어에 자주 등장합니다. 그는 암호화폐 지지자들과 재치 대결을 하든, 국회의원들과 논쟁을 하든, 누가 투자자를 위한 규칙을 작성하게 되는지에 관해 동료 관료들과 논쟁하든 상관없이 싸움을 좋아합니다. 그는 항상 최전선에 있습니다.

Gensler의 거친 스타일은 그를 워싱턴에서 가장 유명한 인물 중 하나로 만들었습니다. 그는 SEC에서의 5년 임기를 절반쯤 지났지만 투자자들의 삶에 이보다 더 큰 영향력을 행사할 수 있는 권한은 없었습니다. 그는 기업 기후 공개, 투자 고문에 대한 규제 강화, Robinhood 및 암호화폐 프로젝트와 같은 기술 중심의 소비자 대상 제품에 대한 단속을 포함하여 Biden 행정부 우선 순위를 추진해 왔습니다.

그러나 Gensler의 공격적인 태도는 분열을 불러일으키는 것으로 입증되었으며, 비평가와 동맹국 모두 그의 공격적인 규제 접근 방식과 노출 추구가 궁극적으로 역효과를 낳을 수 있다고 주장했습니다. 그의 의제 중 대부분은 민간 부문의 반대와 의회의 불만 증가로 인해 지연되었습니다.

Gensler의 영향을 평가하기 위해 우리는 기관장을 포함하여 SEC 및 CFTC(상품선물거래위원회)의 모든 수준에서 30명이 넘는 금융 전문가, 정치인, 현직 및 전직 직원을 인터뷰했습니다. 워싱턴에서 Gensler의 엄청난 영향력과 그가 여전히 많은 기관을 감독하거나 관리하고 있다는 사실을 감안할 때 인터뷰에 응한 사람들 중 다수는 기꺼이 일반적인 배경 지식만 제공하려고 했습니다.

사람들과의 인터뷰에서 우리가 보는 것은 의심할 여지 없는 동기를 지닌 리더의 이미지입니다. 그러나 많은 사람들은 그가 회사를 잘못된 방향으로 끌고 가고 있지는 않을까 걱정합니다. 듀크대학교 금융경제센터 강사이자 Gensler의 추종자인 Lee Reiners는 "만약 결코 실패하지 않는다면 그것은 가능한 한 한계를 뛰어넘지 않는다는 뜻입니다."라고 말합니다. 그러나 최근 퇴사한 한 SEC 직원은 회사 내에서 이루지 못한 야망과 갈등을 묘사하며 우울한 기분을 느꼈다. “스트레스와 좌절감이 계속 쌓였습니다.”라고 그 직원은 말했습니다.

CFTC의 신

2008년 말, 미국이 금융 위기로 큰 타격을 받자 오바마 대통령은 Gensler를 핵심 직책으로 선택했습니다. 그는 시장 붕괴를 촉발한 복잡한 금융 파생상품을 감독하는 잘 알려지지 않은 기관인 CFTC의 수장으로 임명되었습니다.

언뜻 보기에 겐슬러는 전형적인 워싱턴의 회전문 미는 사람, 즉 부유한 은행가처럼 보이며, 전 동료들을 돕기 위해 정부로 뛰어들었습니다. 1979년 21세의 Gensler는 Wharton School에서 MBA를 취득한 후 Goldman Sachs에 합류하여 회사 역사상 가장 젊은 파트너 중 하나가 되었습니다. 그는 이전에 정부에서 근무한 적이 있지만 그것은 규제가 느슨했던 클린턴 행정부의 재무부 시절이었습니다. 이러한 배경은 그를 진보주의자들의 가시로 만들었습니다. Bernie Sanders 상원의원과 다른 사람들은 Gensler의 지명을 거의 5개월 동안 막고 연기했습니다.

이에 대해 Gensler는 자신의 초능력을 사용했습니다. 그는 좌파 소비자 권리 단체인 Public Citizen의 에너지 프로그램 디렉터인 Tyson Slocum에게 전화를 걸었고, Tyson Slocum은 Gensler가 주도적으로 자신과 소통한다는 사실에 놀랐습니다. Gensler는 자신을 방어하는 데 두 시간을 보냈습니다. 그가 Slocum의 지원을 얻는 데는 오랜 시간이 걸리지 않았습니다. Slocum은 Gensler 때문에 다른 진보주의자들의 반발에 직면했을 때 "여러분 중 누구도 Gary Gensler를 직접 만날 시간을 들이지 않았습니다. "라고 대답했습니다.

Sanders는 결국 Gensler의 지명을 물러섰고 Gensler는 곧 획기적인 Dodd-Frank Act(금융 규제를 강화하고 미래의 시스템적 위험을 방지하기 위해 고안된 연방법의 핵심 조항)를 작성하는 데 도움을 주었습니다.)는 CFTC에 광범위한 권한을 부여합니다. 그 후 5년 동안 그는 수십 가지의 새로운 규정을 추진했습니다. 더 이상 월스트리트의 추종자가 아닌 Gensler는 금융계의 개혁가로서 자신을 재창조했습니다. Gensler가 "그는 신이다"라고 말한 후 CFTC에 합류한 한 직원으로서.

겐슬러와 가까운 몇몇 사람들은 2006년 혼자 세 딸을 키우던 아내의 죽음으로 인해 자신의 우선순위를 재검토하게 되었다고 말했습니다. 2012년 타임지 프로필에서 겐슬러는 큰 딸이 여행을 마치고 집으로 돌아온 후 마지못해 큰 딸의 더플백에 있는 더러운 옷을 청소했던 일을 회상했습니다. (겐슬러는 재혼한 적이 없다.)

그러나 워싱턴에서 열린 핀테크 컨퍼런스에서 언론과의 인터뷰에서 Gensler는 자신의 규제 신념이 바뀌었다는 제안을 일축했습니다. 그가 Goldman의 M&A 데스크에서 일했을 때 고객들은 그를 긍정적인 방식으로 규정 준수 리소스로 여겼습니다. "좋은 일이었습니다. 실제로 몇 가지 규칙이 있었습니다. "라고 그는 회상했습니다.

말할 때 모음을 길게 하는 겐슬러의 성향은 그가 어린 시절을 보냈던 볼티모어의 흔적이다. 그의 아버지는 볼티모어에서 담배와 핀볼 기계를 팔았고, 젊은 Gensler는 니켈 수집을 도왔습니다. 그의 부모와는 달리 그와 그의 쌍둥이 형제는 둘 다 대학 학위를 받았습니다. 20세가 되었을 때 Gensler는 펜실베이니아 대학교에서 학부 회계학을 가르치고 있었습니다. 나중에 그는 학교의 결정이 불법 행위라고 교활하게 설명했습니다. 퍼블릭 시티즌(Public Citizen)의 금융 정책 옹호자인 바틀렛 네일러(Bartlett Naylor)는 "그는 활력 넘치는 토끼와 같다"며 "분명히 다른 유명인들 사이에서도 그는 눈에 띄는 사람이다. 마치 많은 빛 중 하나, 빛의 횃불처럼 말이다"라고 말했다.

그럼에도 불구하고 그 에너지는 CFTC의 동료들을 지치고 있습니다. Gensler는 전통적으로 9시부터 5시까지 근무하는 정부 기관에 월스트리트 근무 시간을 채택하도록 압력을 가했는데, 이는 공무원들의 불만스러운 일이었습니다. 한 베테랑 직원은 Gensler가 Goldman Sachs에서 많은 돈을 벌었음에도 불구하고 여전히 매우 검소했다고 회상했습니다. 그는 죽은 아내의 스테이션 왜건이 도로에 적합하지 않게 된 후 마침내 새 차를 샀습니다. Gensler의 딸들은 새 자동차에 Bluetooth를 설치했을 때 동료들에게 악몽을 안겨주었습니다. 직원은 "전화를 끊게 할 수는 없다"며 "시간이 지나면서 전화를 잡느라 팔이 너무 피곤해질 것"이라고 말했다.

CFTC에서 Gensler의 재직 기간의 또 다른 특징은 그가 지나치게 야심적이었고 자비를 보이지 않았다는 것인데, 이는 또한 SEC에서 업무를 수행하는 그의 스타일을 암시합니다. 한때 그는 "엘리베이터 은행"으로 알려지게 된 것을 시행했습니다. -엘리베이터가 건물처럼 빠르게 움직이는 것처럼 도달.) 이러한 움직임은 CFTC의 해외 거래에 대한 감독 범위를 확대하여 국내외 은행가들을 소외시켰습니다. Gensler와 다른 사람들은 이러한 움직임을 기한이 지난 개혁이라고 옹호했지만, 한 전직 CFTC 관계자는 "국제 상대국과의 의사소통 다리가 끊어졌다"고 말했습니다. Gensler가 다른 모든 사람들을 혼란스럽게 만들었다고만 말하면 충분합니다.

CFTC 내 퇴역 군인들도 Gensler가 CFTC의 권위를 공고히 하기 위해 노력하면서 특히 부동산 분야에서 자금 지원 없이 이니셔티브를 서둘러 추진했다고 말했습니다. Gensler는 사무실을 새로운 직원으로 채우기 위해 전국적으로 임대 계약을 체결했습니다. 그의 임기 5년 동안 CFTC의 사무실 공간은 거의 75% 증가했습니다. 그러나 의회는 이러한 공직을 채우기에 충분한 자금을 승인하지 않았습니다. 2016년 회계감사원 보고서에 따르면 당시 CFTC 워싱턴 본부 중 20%, 뉴욕 사무소 중 32%, 캔자스시티 사무소 중 약 60%가 비어 있는 것으로 나타났습니다.

현재 CFTC 직원들은 워싱턴 D.C.의 빈 사무실 공간을 Gensler의 유산으로 지적합니다. 그들은 언론에 버려진 홀이 "Gensler의 선물"이라고 말했습니다.

CFTC를 떠난 직후 Gensler는 Hillary Clinton의 2016년 대선 캠페인에 최고 재무 책임자(CFO)로 합류했습니다. 그러나 힐러리 클린턴이 도널드 트럼프에게 패하기 훨씬 전에 동료들은 겐슬러와 엘리자베스 워렌 상원의원의 친밀한 관계를 알아차렸습니다. 힐러리 클린턴의 고위 보좌관은 겐슬러에게 "엘리자베스 위스퍼러(Elizabeth Whisperer)"라는 별명을 붙였습니다. 엘리자베스 워렌(Elizabeth Warren)은 오클라호마 노동계급 출신의 하버드 법학 교수로, 금융 시스템에 대한 통렬한 포퓰리즘 비판으로 명성을 얻었습니다. 그녀와 Gensler는 모두 Dodd-Frank Act 초안 작성을 도왔습니다.

4년 후 워렌은 민주당 예비 선거에서 조 바이든에게 패했지만 규제 싸움에서 그녀가 승리한 것처럼 보였고, 이로 인해 대통령 당선인은 월스트리트와 은행에 맞서는 입장을 취하게 되었습니다. 일부 소식통은 Gensler와 Warren이 금융 규제에 대한 Biden 행정부의 접근 방식을 형성했다고 말합니다. 이는 Biden이 취임 전 Gensler를 SEC 회장으로 임명하는 데 더욱 반영되었습니다.

많은 사람들은 그 자리를 위로의 상으로 여겼습니다. 워싱턴 D.C.에는 겐슬러가 오바마 행정부 때부터 재무장관이 되기를 원했다는 이론이 돌고 있다. 동료들의 주의에도 불구하고 이 이야기는 Fortune과의 모든 인터뷰에서 계속해서 언급되었습니다. 진보적인 싱크탱크인 Better Markets의 데니스 켈러허(Dennis Kelleher) 이사는 "게리는 역대 최고의 SEC 회장이 되기를 원한다"며 "나는 그와 [재무부에] 대해 이야기한 적이 없다"고 말했다. (겐슬러는 이를 공개적으로 표현한 적이 없다. 지위에 대한 열망.)

그러나 캐비닛 수준의 권한이 없더라도 SEC를 운영하면 Gensler는 더 많은 직원과 더 큰 목표를 가지고 더 큰 시장에 접근할 수 있습니다.

암호화폐 전쟁

그러나 캐비닛 수준의 권한이 없더라도 SEC를 운영하면 Gensler는 더 많은 직원과 더 큰 목표를 가지고 더 큰 시장에 접근할 수 있습니다.

암호화폐 전쟁

Gensler는 인터뷰에서 “당신은 그렇게 생각하지 않을 수도 있지만 저는 대부분의 시간을 암호화폐에 투자하지 않습니다.”라고 말했습니다. 그는 업계와의 싸움에 대한 언론 보도를 조롱하고 있었습니다. 그러나 외부인이 보기에 Gensler는 그가 항상 암호화폐를 연구하고 있다고 생각할 수도 있습니다.

Hillary 캠페인에 참여한 후 Gensler는 MIT에서 강의하도록 초대되었습니다. 그는 학교에 블록체인 관련 강좌가 없다는 사실을 발견했습니다. "누군가가 이것을 가르쳐야 합니다"라고 Gensler는 회상했습니다. 2018년에 그는 그런 사람이 되었다. 겐슬러는 "나는 중립적인 입장에서 가르치기 위해 최선을 다한다"며 "비트코인의 극단적인 지지자도, 극단적인 반대자도 아니다"라고 말했다.

많은 암호화폐 신자들이 이 과정을 감사할 수 있었습니다. 한 교직원이 수업을 녹화하여 YouTube에 업로드했습니다. 수업에서 Gensler는 블록체인의 기술적 측면을 탐구하고 기술의 법적 의미와 투자자에 대한 잠재적 영향을 탐구합니다. 그 과정 전반에 걸쳐 Gensler는 공정하고 호기심이 많았습니다. 그래서 그가 SEC 회장으로 승진했을 때 일부 사람들은 암호화폐에 대한 그의 미래 지향적인 접근 방식 때문에 암호화폐 산업의 성장에 대해 희망을 품었습니다.

그러나 Gensler가 취임한 후 암호화폐 산업에 대한 그의 태도가 바뀌었습니다. 그의 재임 기간 동안 코로나바이러스 전염병이 맹렬해지자 새로운 세대의 투기꾼들이 암호화폐 공간으로 몰려들었습니다. 비트코인과 기타 코인의 가격이 급등했고, 과대광고가 증가하면서 암호화폐 사기가 계속 등장했습니다.

2022년에는 암호화 버블이 터지고, 테라(Terra), 셀시우스(Celsius), FTX 등 대규모 암호화 프로젝트가 폭발했다. 이후 암호화 산업을 향한 SEC의 '적대적' 태도는 더욱 분명해졌다. SEC는 암호화폐 프로젝트를 홍보할 때 유료 홍보 공개 의무를 이행하지 않은 Kardashian과 같은 유명인을 상대로 소송을 제기했습니다. 또한 SEC는 규칙을 준수하고 있다고 믿는 Coinbase 및 기타 거래소를 고소했습니다. 그러나 SEC는 그들이 제공한 암호화폐가 증권으로 등록되지 않은 등의 위반 사항이 있다고 주장했습니다.

Gensler는 이러한 조치가 분명히 SEC의 책임에 속한다고 말했습니다. Gensler는 “[암호화폐 지지자들]이 아직 이 분야에서 많은 활용을 보여주지 않았음에도 불구하고 투자자들에게 더 나은 미래를 팔려고 노력하는 사람들이 많이 있습니다.”라고 Gensler는 말했습니다. 공개되어 파산했다.” 그는 SEC 창립에 핵심적인 역할을 한 프랭클린 D. 루즈벨트(Franklin D. Roosevelt)의 유명한 격언을 자주 인용했습니다. 1929년 미국 주식시장이 폭락하자 대통령은 무질서한 증권시장 혼란을 억제하기 위해 '완전하고 진실한 정보 공개'를 위한 규제 요건을 제안했다.

그러나 소셜 미디어에서 반대자들을 조롱하려는 Gensler의 의지 역시 뉴딜 정책의 전례가 없습니다. (암호화폐 업계 기업가와 옹호자들의 열정적인 반발도 마찬가지였습니다. 이들 중 다수는 그 자체로 밈의 달인입니다). Gensler는 암호화폐 산업과 만화 같은 악당을 풍자하는 게시물을 자주 게시합니다. 할로윈에 그는 암호 농담을 트윗했습니다. 나카모토 사토시가 할로윈에 나카모토 사토시로 분장했다면 우리가 그를 알아볼 수 있을까요? 그는 계속해서 투자자를 속이는 암호화폐 회사는 법을 준수하고 투자자를 잘 대우해야 한다고 말했습니다. 몇 주 후 언론과의 대화에서 그는 자신이 트윗에 대한 아이디어를 생각해 냈으며 그의 홍보 담당 이사가 문구 작성에 도움을 주었다고 자랑스럽게 말했습니다.

물론 사기를 폭로하는 것은 SEC의 중요한 책임입니다. 그러나 대부분의 암호화폐 업계 리더들은 자신들이 법을 따르고 있다고 생각하며 Gensler가 이 신기술에 적용되지 않는 오래된 규칙에 따라 고객을 처벌하기보다는 고객에게 더 나은 서비스를 제공할 수 있도록 새로운 규칙을 만들어야 한다고 믿습니다. SEC에 부임한 첫날 Gensler는 업계를 규제하기 위한 새로운 법안이 있어야 한다고 의회에 말했습니다. 그러나 현재의 난국에서 알 수 있듯이 의회는 아직 어떤 법안도 통과시키지 못했습니다.

규제 격차를 메우기 위해 기존 법률을 적용하려는 열망으로 Gensler는 관할권 문제로 암호화폐 산업을 휩쓸었습니다. 암호화폐는 금괴와 같은 상품인지, 주식이나 채권과 같은 증권인가요? 비트코인은 상품이라는 점에 모두가 동의합니다. 전체 암호화폐 산업이 시작되기 전인 2015년에 비트코인은 상품으로 분류되었습니다. 그러나 Gensler는 비트코인을 제외한 거의 모든 암호화폐가 증권, 즉 사람들이 공통의 목적에 투자하고 이익을 얻을 수 있게 해주는 금융 도구라고 믿습니다.

의회에서 증언하기 위해 끌려갈 때마다 SEC 수장은 암호화폐 회사들에게 “증권 중개업자나 거래소처럼 나에게 등록하라”, “우리는 뉴욕 증권거래소에 상장하지 않을 것이다”라고 같은 말을 했다. 미등록 주식”이라고 아메리칸대학교 법학 교수인 힐러리 앨런(Hilary Allen)은 “그렇다면 우리는 왜 암호화폐 거래소가 미등록 토큰을 상장하도록 허용하는가?”라고 말했다. 업계의 많은 사람들은 겐슬러의 발언이 위선적이라고 믿고 있다. 그들은 현행 증권법이 이러한 새롭고 분산된 비즈니스 모델에 적용되지 않는다고 믿습니다.

동시에 Gensler는 특정 암호화폐를 정의하는 데 주저하고 있습니다(언론과의 인터뷰에서 그는 이더리움이 증권인지에 대한 명확한 입장을 취하기를 거부했습니다). 전직 SEC 직원 중 한 명은 이러한 흔들리는 태도가 "SEC를 주목하게 만든다"고 말했습니다. 바보같아.".) 그래서 교착상태가 계속됩니다. 이러한 상황으로 인해 투자자들 사이에서 암호화폐 프로젝트에 대한 명확한 이해가 부족해졌으며, 특히 비트코인 및 이더리움과 같은 주류 제품을 통해 암호화폐를 수용하는 전통적인 금융의 맥락에서 더욱 그렇습니다.

상품 및 증권에 대한 분쟁은 또한 Gensler의 현재 에이전시와 이전 소유주 사이에 불화의 씨앗을 뿌렸습니다. CFTC 위원 Summer Mersinger는 Coinbase 직원에 대한 집행 조치를 언급했습니다. 이 직원은 내부자 토큰 거래 혐의를 받고 있습니다. CFTC는 일부 암호화폐를 상품으로 간주하고 자체 소송을 제기할 계획입니다. 그러나 SEC는 토큰이 증권으로 간주될 것이라고 기관에 알렸습니다. Mersinger는 법원이 관할권 문제로 인해 소송을 기각할 수도 있다고 우려합니다. 그녀는 "우리 법 집행 기관은 항상 좋은 업무 관계를 유지해 왔습니다. 그러나 지금은 그 관계가 약간 긴장된 것 같습니다."라고 말했습니다.

CFTC 직원은 이를 더욱 솔직하게 표현했습니다. "이것은 끔찍하고 역기능적인 결혼과 같습니다. 두 법 집행 기관 간의 협력은 기본적으로 더 이상 존재하지 않습니다."

나는 잃고 싶지 않아

Gensler는 종종 기후 문제 및 기타 규제 분야에 대해 완고한 접근 방식을 취해 왔으며 제안된 규칙이 자신의 비전을 반영하므로 협상하거나 약화시켜서는 안 된다고 많은 직원들이 말했습니다. 이 접근 방식은 일반적으로 CFTC에서의 그의 작업에서 잘 작동했습니다. 그러나 그 역할에서 Gensler는 규제 환경을 뒤흔들라는 의회의 분명한 권한을 가지고 있습니다. 이제 그는 강력한 입법 권한 없이 스스로 새로운 규제 과정을 계획하고 있습니다.

Dodd-Frank 시대에 SEC 의장을 맡았던 Mary Jo White는 Gensler가 직면할 수 있는 가장 큰 과제 중 하나는 명확한 입법적 해야 할 일 목록이 없다는 점이라고 말했습니다. 명확한 권한을 갖는 것은 규제 당국의 재량권을 제한하고 개인적인 의제에 의해 곁길로 가는 것을 방지한다고 그녀는 말했습니다. (“Gary는 매우 똑똑합니다. 그는 시장을 이해하고 법적 위험에 대한 민감성과 인식을 가지고 있습니다.”라고 덧붙였습니다.)

SEC를 맡은 뒤 겐슬러의 인사 배치도 주목을 받았다. 기업 변호인을 법집행 책임자로 선택한 그의 선택은 진보진영을 걱정하게 만들었다. 다행히 변호사는 곧 사임했다. 다른 직책에서도 그는 정세에 어긋나서 정치, 선전, 학계의 배경을 가진 사람들을 고용했습니다. 기존 직원들은 이에 만족하지 않습니다. 한 전직 SEC 직원은 "이는 규제에서 업계 내부자의 역할에 대해 매우 회의적인 엘리자베스 워렌의 접근 방식을 반영합니다"라고 말했습니다.

Gensler의 팀은 또한 일부 문제, 특히 헤지 펀드, 벤처 캐피털 및 사모 펀드 투자를 포함한 사모 펀드에 대한 정보 공개 자문가가 투자자에게 제공해야 하는 문제에서 승리를 거두었습니다. 그러나 그의 가장 논란이 많은 초점은 바이든 행정부의 주요 우선순위인 기후 공개입니다. 공공 기업은 Gensler가 이끄는 SEC가 제안한 규칙에 따라 가스 배출 및 잠재적인 기후 관련 위험을 설명해야 합니다. Gensler는 지난 7월 연설에서 "우리는 상장 기업이 직면한 중요한 위험에 대해 완전하고 공정하며 진실된 공개를 제공하도록 돕는 데 중요한 역할을 합니다"라고 말했습니다.

전직 SEC 직원은 Gensler가 입사 첫 주에 기후 변화에 관한 회의를 열었다고 회상했습니다. 그는 회의에서 직원들에게 "나는 고소당하고 싶지 않다"고 말했다. 그의 법률 고문은 "당신은 고소당할 것입니다"라고 대답했습니다. Gensler는 "글쎄, 나는 패하고 싶지 않습니다"라고 말했습니다.

이기든 지든, 겐슬러는 결국 법정에 서게 될 것입니다. 정치인과 업계에서는 기후 관련 규정이 SEC의 권한을 훨씬 뛰어넘는다고 믿습니다. 이 규정에 따라 일부 기업은 공급망으로 인한 간접 가스 배출을 보고해야 합니다. 이는 현재 일부 환경 기업이 준비하고 있는 수준보다 훨씬 더 높은 수준입니다. 듀크대학교 강사 레이너스는 "[SEC는 아직 이 규칙을 확정하지 않았으며 이 규칙이 법적 문제에 취약하다는 것을 깨닫고 있는 것 같다"며 "그들은 진보주의자들을 기쁘게 하기 위해 점점 더 손을 뻗고 있다"고 말했다. "

실제로 규제 규칙의 마무리와 개선은 Gensler의 골치거리가 되었습니다. 증권산업 및 금융시장협회(Securities Industry and Financial Markets Association)에 따르면 Gensler는 취임 첫 30개월 동안 가장 최근의 두 전임자보다 각각 62%와 91% 더 많은 규칙 제안을 발표했습니다. 그들의 고객은 미국 무역 시스템을 부분적으로 개혁해야 합니다. 그러나 이러한 움직임에는 업계의 피드백이 필요하며 Gensler의 야망은 금융계 전반에서 저항에 부딪혔습니다. 지난 8월 Bloomberg는 Gensler가 제안한 규정이 수십 년 만에 가장 느린 속도로 통과되고 있다고 보도했습니다. (9월 하원 청문회에서 Gensler는 자신의 규칙 제정이 "의회가 승인한" 일관된 의제에 기반을 두고 있다고 증언했으며 해당 기관은 대중의 피드백을 중요하게 생각한다고 말했습니다.)

그럼에도 불구하고 업계와의 이러한 규제 차이는 SEC 직원에게 영향을 미쳤습니다. 한 전직 직원은 Gensler가 확고한 관료주의를 뒤흔든 공로를 인정했지만 Gensler의 공격적인 접근 방식이 많은 직원을 민간 부문으로 몰아넣었다고 덧붙였습니다. Gensler 밑에서 직원 이직률은 취임 전 3년 동안 평균 4%에서 2022년 6.3%로 증가했다가 2023년에는 4.7%로 다시 떨어졌습니다.

또 다른 전직 Gensler 직원은 회장이 업계에 가장 적합한 것을 찾으려는 욕구보다는 이념에 의해 동기를 부여받았다고 말했습니다. 그들은 “특별히 동의하지 않는 견해에 대한 기록 보관인 역할을 하는 것 같다”며 “증권법이 정치적이어야 한다고 생각하지 않는다”고 말했다.

법정에서 만나요?

겐슬러의 임기가 아직 3년 가까이 남았지만 그가 영향력을 발휘할 가능성은 줄어들고 있다. 그의 정치적 자본도 침식되고 있는 것으로 보이며, 자신이 소속된 당원들조차 의회 청문회에서 특히 기후와 암호화폐에 대한 공격을 강화하고 있습니다. 암호화폐 산업을 지지하는 민주당 하원의원 리치 토레스(Ritchie Torres)는 “게리 겐슬러는 규제기관으로 가장한 정치인”이라고 말했다. 한편, Gensler의 야망을 대부분 구현하는 규칙 제정과 가장 광범위한 소송은 논평 기간과 법원에서 시들해졌습니다. 실제로 Gensler의 유산의 높이와 그의 기관의 미래를 결정하는 열쇠를 쥐고 있는 것은 법원입니다.

최근 미국 사법체계는 뚜렷한 우경화 추세를 보이고 있다. 현 대법원은 거의 100년 만에 가장 보수적인 법원으로, '행정국가'에 대해 비판적인 입장을 취해왔다. 사업과 공공 생활을 규제하고 통제하는 광범위한 규제 및 행정 권한)과 SEC와 같은 기관이 사업을 규제하는 데 행사하는 광범위한 재량권은 Gensler가 SEC에 제기한 소송이나 현재 대법원은 SEC와 관련된 사건을 심리할 예정이며 일부 암호화폐 지지자들도 암호화폐 업계의 참여를 희망하고 있다. SEC의 소송을 포함한 사건들 코인베이스(Coinbase)와 블록체인 회사 리플(Ripple)에 대한 소송도 신속하게 추적되고 해결됩니다.

62%

Gensler 임기 첫 30개월 동안 SEC는 그의 전임자에 비해 재정 규칙 제안을 62% 늘릴 것을 제안했습니다.

Gensler만이 조치를 취하는 현 규제 기관 중 유일한 것은 아닙니다. 실제로 이는 워렌이 옹호하고 리나 칸 연방거래위원회(FTC) 위원장을 비롯한 다른 수장들이 실행하는 바이든 행정부의 광범위한 전략의 일부입니다. 이들 기관은 업계 리더를 상대로 소송을 제기하는 등 규제 분야에서 강력한 경찰 역할을 수행합니다. 그러나 법원이 이러한 소송을 저지할 경우 이 전략은 규제 기관의 장기적인 목표를 약화시키고 단기적인 승리만 제공할 수 있습니다. 그러나 Duke의 Reiners는 강경한 경찰이 "위험을 감수할 의지가 있다"고 말했으며 Gensler는 "Biden이 그를 고용한 일을 하고 있다"고 말했습니다.

결과에 관계없이 Gensler는 여전히 싸움을 즐깁니다. 그가 지난 11월 DC Fintech Week에서 인터뷰를 위해 무대에 올랐을 때, 청중에 있던 암호화폐 지지자들은 옛 라이벌의 일거수일투족을 포착하기 위해 전화기를 들고 있었습니다. Gensler는 암호화폐가 전신만큼 오래되었다는 은근한 농담을 했습니다. 청중은 그를 노려보았다. 그리고 그는 이제 막 몸을 풀기 시작했고 매 순간 기분이 좋아졌습니다.

빨리 승리하고 긴 게임을 즐겨라

Gary Gensler는 2021년 4월 SEC 의장이 된 이후 전임자보다 훨씬 빠른 속도로 일련의 규칙을 제안했습니다. 뮤추얼 펀드 수수료 및 사이버 보안 공개에 관한 조항을 포함하여 일부 제안은 이미 구현되었습니다. 그러나 대부분의 규칙은 아직 시행되지 않았으며 가장 중요한 계획 중 일부는 법정에서 차단되거나 완전히 번복될 위험이 있습니다.

기후 변화

Gensler의 가장 주목할만한 조치는 기업이 가스 배출에 대해 상세하고 광범위한 공개를 제공하도록 요구하는 것입니다. 이 규정은 바이든 행정부가 기후변화 대응을 위해 추진하는 정책과 일치하지만, 업계 곳곳에서 거센 반발을 불러일으켰다. 업계에서는 이 조항이 지나치게 부담스럽고 위헌이라고 생각한다. Gensler는 기업의 "녹색 마케팅"을 단속하는 규칙을 통과시켰지만(역자 주: 제품 및 서비스의 환경적 이점에 대해 오해를 불러일으키는 주장을 하는 기업의 관행을 나타냄) 기후 문제에 미치는 영향은 훨씬 더 큽니다. 광저우의 규제가 위험에 처해 있습니다.

거래 규칙

SEC 의장은 거래 시스템을 재편하기 위한 규정을 놓고 월스트리트와 열띤 논쟁을 벌이고 있습니다. 일부에서는 이러한 규칙이 2021년 밈 스톡 매니아에 기여했다고 생각합니다(역자 주: 2021년 밈 스톡 매니아는 소셜 미디어 및 소매 투자자에 대한 추측으로 인해 일부 주식(예: GameStop)의 주가가 급등한 2021년 현상을 나타냅니다. ). 가장 논란이 되는 것은 소위 주문 흐름 지불을 브로커가 더 낮은 거래 수수료에 보조금을 지급하는 데 도움이 되는 새로운 경매 시스템으로 대체하자는 제안입니다. 찰스 슈왑(Charles Schwab)과 뉴욕증권거래소(New York Stock Exchange) 등 기관들은 강력한 반대 의사를 표명했다.

암호화폐

일련의 세간의 이목을 끄는 소송을 통해 Gensler는 암호화폐 업계의 가장 과도한 행위를 성공적으로 억제했습니다. Coinbase를 비롯한 일부 대기업은 법정에서 반격을 가하고 있습니다. 그들은 SEC의 관할권을 제한하려는 시도로 이의를 제기했습니다. 그러한 소송으로 인해 SEC의 권한이 제한되는 사법 결정이 내려지면 다른 관련 소송이 Gensler의 추가 조치를 방해하는 걸림돌이 될 수 있습니다.