1inch 팀이 주식을 대량 매도한 혐의를 받고 있으며, 온체인 데이터 분석 결과 대규모 포지션 보유자들이 정교한 스윙 트레이딩 기법을 사용한 것으로 드러났습니다.

글쓴이: 에단

"1인치 팀"의 공로로 알려진 대규모 판매는 또다시 부정적인 반응을 불러일으켰습니다.

최근 온체인 데이터 플랫폼 아캄(ARKHAM)에 따르면 "1inch Team"이라는 이름의 지갑 세 곳에서 총 3,636만 개의 1INCH 토큰(약 504만 달러 상당)이 매도된 것으로 나타났습니다. OKX 시장 데이터에 따르면 이로 인해 1INCH 토큰 가격은 단기간에 16.7% 하락하여 0.1155달러까지 떨어졌으며, 현재 0.1164달러에 거래되고 있습니다. 이러한 매도는 시장에서 "프로젝트 팀이 직접 토큰을 매도한 것일까?"라는 의문을 불러일으켰습니다.

이번 매각 자체만 놓고 보면 결과는 그다지 좋지 않습니다. 온체인 데이터에 따르면, 해당 1INCH는 2024년 11월 말에 관련 주소로 주로 전송되었습니다. 당시 가격을 기준으로 하면, 전송 비용은 약 0.42달러로 추정되며, 이는 약 1,527만 달러에 해당합니다. 이 매각 이전에 1INCH의 가격은 이미 약 0.14달러까지 하락한 상태였습니다. 매각에 관련된 자금 규모가 커서 발생한 슬리피지를 고려하면, 이 단일 포지션으로 인한 실제 손실은 1,000만 달러를 넘어설 수도 있습니다.

참고: 1inch 팀의 과거 거래 방식

이전에 1inch 팀의 투자 펀드는 여러 차례의 시장 변동성 속에서도 온체인 운영을 통해 시장에서 "전문 암호화폐 거래 팀"으로 인정받았습니다.

1inch 팀의 투자 펀드는 2월부터 4월까지 저렴한 가격으로 1INCH를 매입하기 시작했습니다. 당시 시장 심리가 아직 회복되지 않아 1INCH는 오랫동안 0.2달러 선에서 거래되었습니다. 이 기간 동안 팀은 총 약 664만 8천 달러를 투자하여 3,319만 개의 1INCH를 매입했으며, 평균 매입 가격은 약 0.2달러였습니다.

하지만 이번 매수는 가격에 큰 변동을 일으키지는 않았습니다. 시장의 진정한 관심을 끈 것은 7월 초에 집중적으로 이루어진 매수세였습니다. 7월 6일부터 9일까지, 1inch 팀의 투자 펀드는 약 440만 달러를 투자하여 단 며칠 만에 2,299만 개의 1INCH 토큰을 매입했습니다. 매수가 계속되면서 1INCH 가격은 약 0.18달러에서 0.206달러로 상승하여 약 14%의 상승률을 보였습니다. 이 기간 동안 팀은 300만 USDC를 바이낸스로 이체하고 1INCH 토큰을 여러 차례에 걸쳐 자신들의 주소로 인출했습니다. 자금을 한꺼번에 소진하지 않았거나, 적절한 기회를 기다리며 계속해서 매수를 진행했을 가능성도 있습니다.

7월 10일 이후 운영 속도가 크게 빨라졌습니다. 7월 10일 오후, 해당 팀은 약 88만 달러에 412만 개의 1INCH를 다시 매입하는 동시에, 후속 거래를 위한 자금으로 200만 USDT를 바이낸스에 입금했습니다. 7월 11일 저녁, 온체인 모니터링 결과 해당 팀이 더 높은 가격대(약 0.28달러)에서 1,181만 개의 1INCH를 추가로 매입한 것으로 나타났습니다. 이 시점에서 해당 주소의 보유량은 8,397만 개의 1INCH로 증가했으며, 장부가는 2,300만 달러를 넘어섰습니다. 7월 13일에는 해당 팀이 바이낸스에서 633만 4천 개의 1INCH를 추가로 인출했습니다.

2월 초로 돌아가 보면, 1inch 팀의 투자 펀드는 연초부터 약 1,364만 달러를 투자하여 5,585만 개의 1INCH 토큰을 개당 약 0.244달러에 매입했습니다. 7월 중순 1INCH 가격이 0.39달러를 넘어 급등하면서 이 투자는 이미 수백만 달러의 수익을 창출했습니다.

주목할 만한 점은 해당 팀이 단순히 "매수만 하고 팔지 않은" 것이 아니었다는 것입니다. 7월 13일 저녁, 그들은 약 90만 4천 개의 1인치 토큰을 개당 0.33달러에 판매하여 29만 8천 달러의 수익을 올리며 소규모로 이익을 실현하기 시작했습니다. 앞서 그들은 이미 일부 1인치 토큰을 개당 약 0.28달러에 여러 차례 판매한 바 있습니다.

동시에, 해당 팀은 또 다른 중요한 포지션에서도 수익을 실현했습니다. 2월에 평균 가격 2,577달러에 매입한 이더리움(ETH)을 4,200달러 이상에 여러 차례 매도하여 이더리움 포지션만으로 수백만 달러의 수익을 올렸습니다.

온체인 분석가 유진에 따르면, 8월 11일 1inch 팀의 투자 펀드가 초기 보유 포지션 일부를 온체인에서 현금화하기 시작했습니다. 데이터에 따르면, 해당 펀드는 평균 4,215달러에 5,000 ETH를 매도하여 2,107만 USDC를 확보했으며, 동시에 평균 0.28달러에 645만 1INCH를 매도하여 약 180만 USDC를 확보했습니다.

매입원가 기준으로 보면, 앞서 언급한 이더리움(ETH)은 1inch 팀이 올해 2월에 평균 약 2,577달러에 매입했으며, 이에 상응하는 1INCH는 주로 7월에 발행되었고, 총 매입 가격은 약 0.253달러였습니다. 이미 매도한 ETH와 1INCH 포지션만을 기준으로 하더라도, 1inch 팀의 투자 펀드는 약 836만 달러의 장부상 이익을 실현했습니다.

더 거슬러 올라가 보면, 1inch 팀의 비트코인(BTC) 거래에서 "추세에 반해서 사고 추세에 따라 파는" 전략이 분명하게 드러납니다. 올해 2월과 3월 사이, BTC 가격 하락기에 평균 약 8만 8천 달러에 160.8 WBTC를 매수했고, 5월에 BTC 가격이 다시 10만 달러에 근접했을 때 포지션을 청산하여 총 100만 달러에 가까운 수익을 실현했습니다.

BTC, ETH, 1INCH라는 세 가지 자산 라인을 살펴보면, 1inch 팀 투자 펀드의 온체인 운영은 시장 조정기에 포지션을 구축하고, 가격 상승기에 지속적으로 포지션을 추가하며, 가격이 고점에 도달한 후 일괄적으로 수익을 실현하는, 노련한 투자 전략을 보여주는 것으로 보인다.

하지만 이번에는 그들이 정말로 직접 운영하고 있었던 걸까요?

약 0.14달러 부근에서 발생한 이번 대규모 매도세를 1inch 팀 투자 펀드의 과거 온체인 거래 패턴과 비교해 보면, 만약 이번 매도세가 팀 주도로 이루어졌다면 일반적인 거래 방식과는 확연히 다른 양상임을 알 수 있습니다. 과거 BTC, ETH, 그리고 1INCH 거래에서 1inch 팀은 유동성이 낮은 시기에 집중적으로 매도하기보다는 가격 추세가 확인된 후 여러 차례에 걸쳐 매도하는 방식을 선호해 왔습니다.

이로 인해 일부 시장 참여자들은 "1inch 팀"이 진행했다고 표시된 해당 거래가 실제로 그 팀에서 나온 것인지, 아니면 그들이 직접 관리하는 지갑에서 나온 것인지에 대해 의문을 제기하고 있습니다.

이후 1inch는 논란에 대해 공식적으로 입장을 밝혔습니다. 성명에서 1inch는 해당 매매가 1inch 팀, 법인 또는 볼트 멀티시그니처가 관리하는 지갑에서 발생하지 않았으며, 팀은 제3자 보유자의 자산 배분 및 거래 결정에 간섭할 수 없다고 명확히 밝혔습니다.

다시 말해, 온체인 태그가 가리키는 연관성은 실제 통제권을 의미하는 것은 아닙니다. 거래 속도와 가격 범위를 고려해 볼 때, 이번 매각은 1inch 팀 자체의 거래 전략 변화라기보다는 프로젝트 통제에서 벗어난 제3자 보유자에 의한 것일 가능성이 더 높습니다.

유동성이 이미 제한적인 상황에서 단일 대규모 매도 주문을 "팀 덤핑"과 동일시하는 것은 지나치게 확대 해석입니다. 이는 토큰이 오랜 기간 유통된 후 발생하는 주소 태그와 실제 통제권 사이의 자연스러운 괴리를 간과하는 것입니다.

1inch 자체로 돌아가서, 공식 성명은 이러한 시장 변동성이 핵심 사업이나 장기적인 방향에 영향을 미치지 않았다고 강조했습니다. 2019년 이후 1inch는 약 8천억 달러 규모의 거래를 처리했으며, 시장 침체기에도 수억 달러에 달하는 일일 거래량을 유지해 왔습니다. 또한, 팀은 유동성 부족 및 시장 침체기에 대한 전반적인 회복력을 강화하기 위해 올해 토큰 경제 모델을 재평가할 계획이라고 밝혔습니다. 이러한 배경을 고려할 때, 1inch 팀이 토큰을 대량 매도했다는 주장은 온체인 태그, 유동성 상황 및 시장 심리 분석에 의해 증폭된 오해에 더 가깝다고 볼 수 있습니다.

하지만 설령 이것이 최종적으로 오해로 판명되더라도, 이번 매도세는 이미 약세를 보이고 있는 1INCH 가격에 실질적인 2차 충격을 가하는 요인이 될 것입니다. 이전 고점인 6달러 이후 1INCH는 장기간 일방적인 하락세를 경험하며 현재 0.11달러 부근에서 횡보하고 있습니다.