장기적으로 암호화폐에 투자하는 것은 때때로 좌절스러울 수 있습니다.

암호화폐에 투자할 때, 저는 본질적으로 화폐와 금융의 미래에 다년간 베팅하는 것입니다. 저는 강력한 디지털 화폐(비트코인)가 미국 달러와 다른 법정화폐의 지속적인 가치 하락으로부터 상당한 탈출구를 제공할 것이라고 굳게 믿습니다. 스테이블코인은 결제 방식에 혁명을 일으킬 것이며, 토큰화는 주식과 채권 거래 방식을 영원히 바꿀 것입니다.

저는 수년, 심지어 수십 년 안에 수익을 낼 것이라는 기대를 가지고 이러한 투자를 했습니다. 지금까지는 순조롭게 진행되고 있습니다. 비트코인은 지난 10년 동안 350배 이상 상승했으며, 모든 사이클에서 세계 최고의 수익률을 기록한 자산이었습니다.

하지만 모든 암호화폐 투자자가 이런 것은 아닙니다. 어떤 투자자들은 최대 100배에 달하는 고액 레버리지 투자를 통해 빠르게 부자가 되려고 합니다. 이러한 투자는 성공할 때도 있고, 실패할 때도 있습니다.

대부분의 경우, 암호화폐의 "카지노"적 속성은 그저 소음일 뿐이기 때문에 무시해도 괜찮습니다. 암호화폐의 궤적을 근본적으로 바꾸지는 않을 테니까요. 하지만 가끔은 너무 시끄러워서 무시할 수 없을 때가 있습니다. 지난 주말이 바로 그런 경우였습니다.

금요일 오후 4시 57분(미국 동부시간) 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에 모든 중국 수입품에 100% 관세를 부과하겠다고 트윗했습니다. 이는 중국이 미국 기술 제조업에 필수적인 희토류 금속 수출을 차단하겠다고 위협한 데 대한 대응 조치였습니다.

이 트윗은 세계 무역 전쟁이 크게 격화되고 있음을 시사하는 듯했습니다. 주식 시장이 문을 닫은 가운데, 투자자들은 답을 찾기 위해 끊임없이 문을 닫는 유일한 곳, 바로 암호화폐 시장으로 눈을 돌렸습니다.

비트코인 가격이 폭락했습니다. 가격 하락에 따라 레버리지 트레이더들은 자동 청산에 직면했고, 이는 가격 하락을 더욱 심화시키며 하락세로 접어들었습니다. 약 200억 달러 규모의 레버리지 포지션이 청산되었는데, 이는 암호화폐 역사상 최대 규모의 청산이었습니다. 비트코인 ​​거래 가격은 한때 15%까지 폭락했습니다. 알트코인은 더욱 부진했는데, 솔라나는 한때 40%까지 폭락했습니다.

하지만 시장은 급반전하며 하락했던 속도만큼 빠르게 상승했습니다. 트럼프 행정부는 무역 전쟁을 완화했고, 암호화폐 가격은 반등했습니다. 월요일 아침까지 비트코인은 트럼프 대통령의 트윗 이전 수준인 11만 5천 달러로 거래되고 있었습니다. 마치 플래시 크래시가 거의 발생하지 않았던 것처럼 말입니다.

그 이후로 제가 계속 고민해 온 질문은 "1011년 추락 사고가 중요한가?"입니다.

이번에 제 답은 "중요하지 않다"입니다. 암호화폐는 기반 기술, 보안, 규제 환경 등 암호화폐의 근본적인 요소가 변하지 않았기 때문에 빠르게 반등했습니다. 하지만 "중요하지 않다"는 답이 반드시 정답은 아닙니다. 어떤 경우에는 금요일과 같은 움직임이 암호화폐에 장기적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이번 주 메모에서는 지난 금요일과 같은 시장 변동성이 일시적인 현상인지 아니면 중대한 사건인지 판단하기 위해 제가 고려하는 사항 목록을 안내해 드리고자 합니다.

질문 1: 주요 시장 참여자가 붕괴되었나요?

상당한 시장 조정이 발생할 때마다 비트와이즈는 우선 수탁기관부터 유동성 공급자까지 파트너 및 서비스 제공업체와 채널 점검을 실시합니다. 기술적 요인으로 인한 급격한 시장 조정조차도 헤지펀드나 유명 마켓메이커와 같은 대형 기관에 근본적인 영향을 미칠 경우 실질적인 피해를 초래할 수 있습니다. 이 경우, 피해는 개인 투자자에게만 국한된 것으로 보입니다. 일부 기업은 손실을 입었지만, 모두 생존한 것으로 보입니다. 이것이 암호화폐가 그토록 빠르게 반등한 이유 중 하나입니다.

질문 2: 블록체인 기술은 어떻게 작동합니까?

제가 자주 묻는 두 번째 질문은 암호화폐, 더 구체적으로는 블록체인 자체의 성능입니다. 시장 변동성은 암호화폐 시장에 대한 스트레스 테스트입니다. 암호화폐가 이렇게 높은 거래량을 견뎌낼 수 있을까요? 탈중앙화 거래소는 잘 운영되고 있을까요? 웹사이트들이 폐쇄되고 있을까요?

이번 폭락 기간 동안 암호화폐는 완벽하지는 않더라도 상당히 좋은 성과를 보였습니다. 많은 DeFi 플랫폼이 순조롭게 운영되었습니다. Uniswap, Hyperliquid, Aave 등은 모두 손실을 기록하지 않았습니다. 그러나 바이낸스와 같은 일부 중앙화 플랫폼은 문제를 겪었고, 실제로는 트레이더들에게 약 4억 달러를 환불해야 했습니다. 전반적으로 암호화폐는 유사한 상황에서 기존 시장만큼, 또는 그보다 더 나은 성과를 보였습니다.

이번 폭락 기간 동안 암호화폐는 완벽하지는 않더라도 상당히 좋은 성과를 보였습니다. 많은 DeFi 플랫폼이 순조롭게 운영되었습니다. Uniswap, Hyperliquid, Aave 등은 모두 손실을 기록하지 않았습니다. 그러나 바이낸스와 같은 일부 중앙화 플랫폼은 문제를 겪었고, 실제로는 트레이더들에게 약 4억 달러를 환불해야 했습니다. 전반적으로 암호화폐는 유사한 상황에서 기존 시장만큼, 또는 그보다 더 나은 성과를 보였습니다.

질문 3: 내 받은 편지함은 어떻게 생겼나요?

세 번째 질문은 제 이메일함이 어떤지입니다. 투자자들로부터 이메일, 전화, 문자 메시지가 쏟아진다면 시장이 정말 공황 상태에 빠져 있고, 진정되기까지 시간이 걸릴 수 있다는 것을 알 수 있습니다.

이번에는 전혀 반응하지 않았습니다. 언론으로부터 수많은 문의를 받았고 암호화폐 트위터에서도 수많은 답변을 받았지만, 전문 투자자들은 대체로 이 소식을 무시했습니다.

다음은 무엇인가요?

이 모든 것은 10월 11일 플래시 크래시가 지속적인 영향을 미치지 않을 것임을 시사합니다. 규제 개선, 기관 투자자 자산 배분 확대, 그리고 암호화폐가 모든 기존 시장을 교란하고 있다는 인식 확산 등 이 시장을 이끄는 장기적인 요인들은 여전히 ​​유효합니다. 장기적인 관점 또한 도움이 됩니다. 2025년까지 비트코인은 21% 상승했고, 비트와이즈 10 대형주 암호화폐 지수는 22% 상승했습니다.

암호화폐 시장은 단기적으로 다소 불안할 수 있습니다. 시장 조성자와 유동성 공급자는 일반적으로 시장 변동성이 커지면 며칠 내에 시장에서 철수하기 때문에 유동성 부족으로 인해 가격이 급등하거나 급락할 수 있습니다.

하지만 시간이 지남에 따라 시장이 서서히 활력을 되찾고 암호화폐의 펀더멘털에 다시 집중할 것으로 예상합니다. 그때쯤이면 강세장은 지속될 것으로 생각합니다.