고정 금리 프로토콜인 Term Finance의 이야기는 Electric Capital이 주도한 250만 달러의 자금 조달로 시작되었습니다. 이는 DeFi의 봄 열풍 중에 2023년 2월에 출시되었으며, 그 기간 동안 DeFi는 강력한 성장의 물결을 가져왔고 Term Finance는 다음과 같습니다. 금세 주목을 받았습니다.

Term Finance는 DeFi 생태계에 새로운 고정 금리 및 고정 기간 대출 모델을 도입하여 중앙 집중식 암호화폐 대출 기관 간의 격차를 해소합니다. 참여를 위해 희생이 필요하지 않은 유동성 솔루션을 암호화폐 시장에 제공하는 것으로 생각할 수 있습니다.

성장하는 동안 TradFi의 성숙한 대출 모델인 3자 환매 모델과 일반 경매 메커니즘을 채택했습니다.

- 차용자와 대출자는 정기적인 경매 계약을 통해 각자의 입찰 및 제안을 제출합니다.

- 경매가 종료된 후 프로토콜은 시장 청산율을 통해 차용자와 대출자를 일치시킵니다.

- 청산이자율 이상으로 입찰한 차입자는 대출을 받고, 청산이자율 이하로 입찰한 대출자는 대출을 받습니다.

Term을 사용하면 사용자는 수수료, 슬리피지, 보관 또는 신뢰를 타협할 필요 없이 고정된 기간 동안 유동성을 확보할 수 있어 DeFi 분야에 혁신적인 변화를 가져오고 새로운 수익 최적화 추세에 부응할 수 있습니다.

TradFi 모델을 혁신하고 DeFi의 새로운 패러다임을 구축합니다.

Term의 혁신적인 메커니즘 설명에서 유동성 확보자는 입찰을 제출하고 공급업체는 프로토콜에 제안을 제출하며, 이러한 입찰과 제안은 경매가 끝날 때 집계되어 "시장 청산율"을 결정합니다. 정리율 이상으로 입찰한 입찰자는 대출을 받고, 정리율보다 낮게 입찰한 대출 기관은 대출금을 지급하며, 다른 참가자의 입찰 및 제안은 "보류 중"이라고 합니다.

전 과정에 걸쳐 약정계약과 정기환매계약의 두 가지 주요 약정구조를 통해 기간의 전반적인 관리 및 운영은 물론 모든 정기환매의 원활한 진행을 보장합니다.

그중 정기환매계약은 다음과 같은 특정 기능에서 중요한 역할을 합니다.

- 차입자는 차입 전 충분한 담보를 제공해야 하며, 이는 정기 서비스 계약 그룹에서 관리합니다.

- 전체 대출 주기 동안 담보는 TermRepoLocker.sol에 잠겨 차용인의 대출 행위가 제한됩니다.

- 차용자는 만기 이전에 만기 연장 또는 연기를 선택할 수 있지만 청산을 피하기 위해 충분한 담보 가치를 유지해야 합니다.

이것의 핵심 운영 논리는 TradFi의 성숙한 Repo 형식 삼자 Repo 모델(Tri-party Repo 모델)이며, 여기에는 삼자 Repo 모델(Tri-party Repo 모델이라고도 함)이라는 세 가지 참여 주체, 즉 대출자, 차용자 및 제3자 에이전트가 포함됩니다. 당사자 환매) 환매조건부매매계약에서는 일방(보통 금융기관이나 정부, 즉 차입자)이 자산(대개 국고채 등 채권)을 다른 당사자(대금업자)에게 매도하는 것입니다. 명목상의 기준이며, 향후 특정 가격으로 재매입하기로 합의한 경우 제3자 대리인이 자산 청산, 담보 관리, 대출 만기 후 정산 등 거래의 모든 측면을 관리할 책임이 있습니다. . 대출이 만기된 후 차용인은 합의된 환매 가격으로 자산을 환매하고 해당 이자를 지불해야 합니다. 제3자 대리인은 거래가 원활하게 완료되도록 이 모든 것을 처리할 책임이 있습니다.

온체인 “수요 시장”

Tri-party Repo 외에도 경매 메커니즘은 Term의 현재 트럼프 카드 중 하나입니다.

분산형 Term Finance 프로토콜은 실제로 TradiFi에서 제3자 에이전트 역할을 합니다. 차용자의 모기지 자산은 스마트 계약(Term Repo Locker)에 잠겨 있으며 대출자와 차용자 모두가 실시간으로 확인할 수 있으며 Term Finance 프로토콜은 모니터링합니다. 청산 처리 상태. 전체 과정은 봉인입찰, 차상위입찰, 단일경매, 단일가격 양방향경매로 이루어지나, 어느 경우든 청산율에 따라 매칭되며, 내에서 다수의 주문을 처리함으로써 양방향 경매가 증가합니다. 유동성을 향상시키고 거래 비용을 절감합니다.

대출 기관의 경우 기간 환매 계약 토큰 구매 제안을 제출하는 것으로 간주될 수 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

따라서 주류 DeFi 프로토콜과 비교할 때 Term의 가치는 잘 입증됩니다. 한편으로는 차용인과 대출자가 미리 결정된 최대 이자율보다 높은 이자율로 차용하지 않거나 최소 이자율보다 낮은 이자율로 대출하지 않도록 보장할 수 있습니다. 암호화폐 시장은 전례 없는 안정성과 투명성을 제공하는 반면, 경매 메커니즘을 사용하여 대출 비율을 결정하고 일치하지 않는 모든 입찰 및 제안이 반환되어 자본의 효율적인 사용이 보장됩니다. 동시에 슬리피지 및 금리 변동을 효과적으로 방지할 수도 있습니다.

또한 프로토콜의 장기적인 안정성과 보안을 보장하기 위해 Term은 OpenZeppelin의 UUPS 프록시 모델도 채택합니다. 실제 스마트 계약 코드는 프록시 계약을 통해 관리되어 업그레이드 및 유지 관리가 용이합니다. 업그레이드되고 안전하게 수리됩니다. 동시에 가장 민감한 프로토콜 관리 작업은 Gnosis Safe가 처리하여 Zodiac Delay Modifier를 통해 모든 작업의 ​​보안과 투명성을 보장합니다.

2024년에 들어서면서 암호화폐와 DeFi 산업 전반에 뚜렷한 상승세가 나타나고 있습니다.

현재 시장에서는 '유동성'이 중요한 동인이 되었으며, Term Finance와 같은 플랫폼은 희생 없이 참여하는 유동성 솔루션으로 선두를 달리고 있습니다. 이러한 접근 방식은 새로운 관심을 불러일으켰을 뿐만 아니라 시장의 역학을 형성했습니다. 동시에, 체인의 자산 유형의 다양성은 지속적으로 확장되고 있으며, 이는 DeFi 생태계의 깊이를 증가시키고 Term Finance의 장기적인 가치를 위한 비옥한 기반이 될 것입니다.