미국 상원 은행위원회는 1월 13일 "디지털 자산 시장 명확화 법안" 전문을 공개했으며, 이 법안은 이번 주에 검토될 예정입니다.

278페이지 분량의 이 초안은 토큰별 분류 모델을 폐기하고 디지털 자산의 기능적 수명주기를 기반으로 관할권을 배분하는 "채널 시스템"을 구축합니다. 이 초안의 핵심은 SEC와 CFTC 간의 규제 경계를 명확히 하는 것입니다.

시장은 낙관적인 분위기이며, 폴리마켓(Polymarket) 사용자들은 이 법안이 올해 안에 통과될 가능성을 80%로 보고 있습니다. 하지만 상원 의원들이 수정안을 제출할 수 있는 시간은 단 48시간뿐이어서 시간이 촉박합니다.

이 법안의 핵심은 SEC와 CFTC 사이에 규제적 가교를 구축하는 것입니다. 발행자의 노력에 의존하는 "보조 자산"은 SEC의 규제를 받게 되며, 발행자는 상장 기업 기준에 따라 감사 재무제표, 소유권, 토큰 경제성 등 상세 정보를 공개해야 합니다. 토큰 통제가 분산된 후에는 "디지털 상품"으로 전환되고, CFTC는 거래 플랫폼과 중개자를 규제하게 됩니다.

핵심 용어는 업계의 애로사항을 직접적으로 다룹니다.

첫째, ETF 신속 상장 제도가 있습니다. 2026년 1월 1일 이후에는 상장 ETP의 주요 자산인 토큰이 보조 자산으로 간주되지 않아 BTC, ETH와 같은 주요 암호화폐에 대한 상품 시장 진출 경로가 열리게 됩니다.

둘째, 이더리움 스테이킹이 명확해졌으며, 스테이킹 보상이 "무보상 분배"로 정의되어 자체 스테이킹, 자체 보관 스테이킹 및 유동성 스테이킹을 위한 안전한 채널이 제공됩니다. 단, 거래소에서의 보관 스테이킹은 여전히 ​​엄격하게 규제됩니다.

셋째, 스테이블코인 수익률에 대한 경계를 설정하여 발행자가 스테이블코인 보유에 대한 수익률을 지급하는 것을 금지하지만, DeFi 대출 및 기타 수단을 통해 수익을 얻을 수 있도록 허용함으로써 DeFi 수익률의 경제적 타당성을 유지합니다.

넷째, DeFi는 안전한 피난처로서, 개인 키를 관리하지 않고 거래를 방해하지 않는 인터페이스는 순수 소프트웨어로 간주되어 브로커가 등록 의무에서 면제되는 반면, 중앙 집중식 기관은 엄격한 규제를 받습니다.

비트와이즈는 이번 조치가 시장을 새로운 최고치로 끌어올릴 수 있다고 믿지만, 법률 전문가들은 개정 마감일을 맞추기 위해 시간과의 싸움을 벌이며 문제점을 찾아내고 있다.

비판은 주로 개인정보 보호와 탈중앙화에 집중되었는데, 보편적인 등록 조건이 익명 참여를 저해하고 정부 수탁기관이 자체 보관을 실질적으로 금지할 것을 요구했다는 주장이 제기되었습니다. 스테이블코인 수익률 관련 문구와 DeFi 섹션 추가 또한 논란을 불러일으켰습니다.

해당 법안은 하원을 통과했지만, 상원 협상은 은행 우선순위와 같은 이견에 초점을 맞춰 진행되고 있으며, 일부 업계 관계자들은 통과 전망에 대해 비관적인 입장을 보이고 있습니다.