2023년에는 세계 거시 경제 상황의 기복과 여러 국가의 전통적인 가상 자산 규제 규칙의 점진적인 성숙으로 인해 암호화 세계는 원래 내러티브를 기반으로 계속 혁신하여 더욱 매력적이고 커뮤니티 및 잠재적 투자자 만족 수요가 높은 제품. Real World Asset Tokenization(Real World Asset Tokenization, 이하 "RWA"라고 함)이 생겨나고 점차 현재 암호화 시장에서 새로운 블루오션 및 가치 포착 채널이 되었습니다. Sa 자매의 팀은 이전 기사에서도 썼습니다("참조" Real World Asset Tokenization"(자세한 내용은) Asset Tokenization"(RWA), Encrypted Narrative Inflection Point Arring in 2024?")에서 RWA 개념에 대한 기초 연구 및 소개 등을 진행했습니다. RWA는 처음으로 스스로 읽을 수 있습니다.

그렇다면 RWA가 중국에 상륙하는 것이 가능할까요? 중국법에 따른 구체적인 채널은 무엇이며 Web3 Builder 및 관련 기업가가 RWA에 참여할 때 어떤 법적 위험이 있습니까? 오늘 사자매 팀은 이 주제에 대해 심도 있는 대화를 나눌 것입니다.

RWA 중국 상륙 가능성 분석

먼저 결정적인 판단에 대해 이야기하겠습니다. Sa 자매의 팀은 RWA의 토큰이 가치의 운반자 일 뿐이며 RWA의 가치는 기본 자산 자체에 의해 결정되며 신뢰할 수 있고 편리한 가치 순환 도구라고 생각합니다. 자산운용, 투자포트폴리오 다각화 등 다방면에서 실질적인 가치가 있기 때문에 중국에 상륙하여 발전할 가능성은 있지만 적절한 컴플라이언스 트랜스포메이션을 거쳐야 한다. 한편으로는 사업 주체 측면에서 법인을 신중하게 선택해야 하며, 다른 한편으로는 중국의 규제 환경에 적응하고 안정적이고 장기적인 진행.

RWA는 새로운 개념이지만 새로운 "아이디어"는 아닙니다. 블록체인 기술이 탄생하기 수년 전부터 "실물 자산 유동화"는 자본 시장에서 널리 사용되는 금융 도구가 되었습니다. RWA 또는 근본주의자 RWA는 비유하자면 본질적으로 블록체인 기술을 기반으로 개발된 금융 도구이며 RWA 관련 비즈니스의 발전은 필연적으로 기존 금융 시스템과 밀접한 관련이 있을 것입니다.

앞서 언급한 RWA의 기술적 특성과 재무적 속성 분석을 바탕으로 자매팀은 우리나라의 기존 블록체인 및 관련 파생기술 감독, 금융감독, 사이버범죄 및 금융에 관한 형법의 관점에서 구현 가능성을 분석해야 한다. 범죄 시작하려면 중국 상륙 가능성을 분석하십시오.

블록체인 및 관련 파생 기술 및 금융 감독 수준에서 RWA의 중국 상륙은 주로 동종 토큰의 발행 및 유통에 장애물이 있습니다. 2017년 9월 4일, 중국인민은행과 중앙사이버업무위원회를 포함한 7개 부서는 공동으로 "토큰 발행의 자금 조달 위험 방지에 관한 공고"("9.4 공고"라고 함)를 발표했습니다. 9.4 금융 주체가 불법 판매 및 유통을 통해 투자자(비트코인 및 이더리움 토큰과 같은 가상 통화 포함)로부터 자금을 조달하는 소위 "가상 통화" 토큰 발행 및 자금 조달 행위(ICO)가 토큰은 본질적으로 "승인되지 않은 불법 공공 자금 조달 행위"로 토큰 쿠폰의 불법 판매, 불법 유가 증권 발행, 불법 자금 조달, 금융 사기 및 피라미드 사기와 같은 불법 및 범죄 행위에 연루될 수 있습니다. 9.4 통지 후 ICO는 기본적으로 우리나라 본토에서 사라졌습니다.

그 후 2021년 9월 24일, 중국인민은행을 포함한 10개 부처와 위원회는 공동으로 "가상 통화 거래의 과대 광고 위험 추가 방지 및 처리에 관한 통지"(줄여서 "9.24 통지")를 발표하고 " 가상화폐는 합법화되지 않은 "화폐의 동등한 법적 지위"라는 기본 감독 원칙을 바탕으로 가상화폐와 관련된 모든 사업을 "불법 금융 활동"으로 분류하여 금지하고 있으며, 중국 본토 거주자들이 관련 가상화폐 서비스를 제공하고 있습니다.

그러나 Sa 자매 팀은 위의 규정이 RAW의 개발이 차단되었다는 것을 의미하지 않으며 규제 아이디어와 특정 규칙에 대한 깊은 이해를 바탕으로 RWA는 여전히 중국에 상륙할 가능성이 있다고 생각합니다.

법인을 신중하게 선택하세요.

현재 RWA 프로젝트를 보면 다음 법인이 주로 비즈니스 개발에 사용됩니다.

1. 특수 목적 차량(특수 목적 차량, 종종 SPV라고 함)

법인을 신중하게 선택하세요.

현재 RWA 프로젝트를 보면 다음 법인이 주로 비즈니스 개발에 사용됩니다.

1. 특수 목적 차량(특수 목적 차량, 종종 SPV라고 함)

SPV는 현실 세계에서 자산 유동화의 일반적인 수단일 뿐만 아니라 암호화된 세계에서 RWA 프로젝트를 운영하는 공동 법인입니다. 본질적으로 SPV는 특정 자산을 보유하고 관리하는 데 전념하는 독립 회사 또는 법인입니다. 전통적인 투자, 자금 조달 및 M&A 프로젝트에서 SPV의 역할은 일반적으로 투자자와 주주의 이익을 보호하기 위한 위험 격리입니다. 해외 RWA 프로젝트에서 많은 사람들이 비즈니스를 개발하기 위해 이 아이디어를 배우기 시작했습니다.

2. 미국 유한책임회사(Limited Liability Company, LLC)

사 자매 팀도 미국 와이오밍과 유타의 DAO 법안을 해석할 때 LLC에 대해 자세히 소개했다(자세한 내용은 DAO 규제 변곡점 참조? 미국 2개 주 법안 도입 논란). "유한책임회사" 그러나 우리나라의 유한책임회사와는 완전히 다릅니다. 회사와 합자회사의 결합과 유사한 보다 유연한 상업 법인입니다. 현재 우리나라에는 LLC가 없습니다. 법.

3. 유한회사

Sa 자매 팀은 전통적인 유한 회사 구조를 사용하여 RWA를 발행할 수도 있다고 믿습니다. 명확한 주주와 경영진은 물리적 자산을 보다 효율적으로 관리하고 소득을 분배할 수 있지만 블록체인의 다중 중심 개념과 전통 회사의 중앙 집중식 관리 시스템 간의 충돌로 인해 RWA 프로젝트를 수행하기 위해 유한 회사 시스템을 선택하는 사람은 거의 없습니다.

4. 파트너십

매우 개인적인 법인으로서 파트너십 기업은 회사보다 더 유연합니다.우리 나라에는 DAO라는 이름으로 파트너십을 맺는 조직이 많이 있으며 현재 우리나라에서도 비교적 일반적입니다.RWA 조직 형태.

5. DAO(탈중앙화 자율 조직, DAO)

DAO의 개념은 매우 매력적이지만 미국과 같은 다른 국가 및 관할권과 달리 우리 나라에는 DAO에 대한 관련 법률이나 관련 비즈니스 관행이 없다는 점에 유의해야 합니다. 중국에서 DAO의 발전은 실제로 극도로 제한적입니다. "개고기 판매"를 하는 제휴 조직이 아니거나 DAO라는 이름의 느슨한 커뮤니티이지만 실제 운영은 없습니다. 아직 개발 초기 단계에 있는 개념적 법인으로서 Sa Jie의 팀은 DAO 자체가 중국에서 RWA 배포 및 개발의 무거운 책임을 수행하기에 충분하지 않다고 생각합니다.

위에서 언급한 일반적인 RWA 법인 선택 중에서 Sajie의 팀은 파트너십(일반 파트너십 및 합자회사 포함) 및 유한 회사가 중국에 상륙할 가능성이 더 크다고 생각합니다. 한편으로 두 법인은 성숙했고 설립, 감독, 파산 및 청산에서 시스템 공급을 지원하는 전체 라이프 사이클을 가지고 있습니다. 비즈니스 개발은 규제 기관과의 협력에 편리합니다.효과적인 의사 소통은 양 당사자 간의 무지와 불신으로 인한 "규제 사고"를 줄일 수 있습니다.

RWA는 중국에서 물리적 자산을 어떻게 선택해야 합니까? 토큰화하는 방법?

RWA가 중국에서 발전하고 싶다면 중국 법률을 준수해야 하므로 물적 자산과 토큰화의 경로 선택에 신중해야 하며 레드 라인을 위반해서는 안 됩니다.

1. 유형자산 선정

이론적으로 모든 물리적 자산, 심지어 권리, 금융 상품 등이 RWA가 될 수 있으며 RWA 자체도 또 다른 RWA를 중첩할 수 있습니다. 충분히 대담하고 충분히 생각하는 한 RWA는 가치 순환에 대한 우리의 모든 상상을 실현할 수 있습니다. 이를 바탕으로 RWA 프로젝트는 금, 부동산, 고급 자동차와 같은 전통적인 물리적 자산에서 채권, 사모펀드, 지적 재산과 같은 특별한 가치 있는 "사물"에 이르기까지 자산 범주를 발전시켰습니다.

그러나 우리 나라의 국가 상황은 결국 해외 국가와 다르기 때문에 불필요한 법적 위험을 방지하기 위해 Sa 자매 팀은 중국 RWA가 우리 나라의 재정 안보에 영향을 미칠 수 있는 특수 자산을 최대한 피해야 한다고 생각합니다.

우선 부동산, 차량, 선박, 귀금속 등 고가의 대형 자산을 피하는 것이 필요하다. 한편으로 우리 나라의 법률은 이러한 유형의 자산의 유통에 대한 특별한 규정을 가지고 있습니다.RWA의 아이디어가 실현되지 않을 수 있다는 것은 말할 것도 없고 많은 계약 위반 및 침해 분쟁이 RWA로 인해 발생할 수 있습니다. ; 반면에 부동산과 같은 대규모 재산은 민생과 직결되며, 부적절하게 운영될 경우 제도적 재정 위험이 발생하고 사회 안정에 영향을 미칠 가능성이 높으며 형법상 레드 라인에 쉽게 닿을 수 있습니다.

둘째, 금융상품을 피하고 사모펀드, 주식증권 등을 RWA에 이용해서는 안 된다. 오랫동안 우리 나라는 금융 분야에 대해 강도 높고 침투적인 감독을 시행해 왔으며 블록체인 및 금융 파생 상품으로서 RWA 자체는 개발 초기 단계에서 강력한 재무 속성을 나타내지 않아야 합니다.

Sa 자매의 팀은 우리나라에서 RWA의 초기 개발 단계에서 저가의 일반 예술품(NFT 참조), 일반 상품(가벼운 명품, 생활용품 등)부터 시작하여 문화 발전과 자산 관리의 관점에서 최선을 다해 법적 위험을 최대한 방지합니다.

Sa 자매의 팀은 우리나라에서 RWA의 초기 개발 단계에서 저가의 일반 예술품(NFT 참조), 일반 상품(가벼운 명품, 생활용품 등)부터 시작하여 문화 발전과 자산 관리의 관점에서 최선을 다해 법적 위험을 최대한 방지합니다.

2. 토큰화 옵션

위에서 언급했듯이 우리나라는 9.4 발표 및 9.24 발표 이후 ICO 및 관련 가상 화폐 금융 활동을 완전히 금지했지만 이것이 우리나라의 RWA 개발이 차단되었다는 의미는 아닙니다. 분명한 것은 현재 우리나라에는 NFT의 발행 및 거래를 금지하는 법률 및 규정이 없으며 NFT 형태로 RWA를 수행하는 것이 불가능하지 않다는 것입니다. 물론 Sa 자매의 팀은 NFT 형태의 RWA도 관련 과대 광고, 금융화 및 기타 운영과 분리되어야 하며 그렇지 않으면 "위장된 토큰 발행"으로 규제 기관에 의해 단속될 가능성이 있음을 상기시켰습니다.

마지막에 쓰기

해외에서 RWA의 발전을 보면 대부분 금융상품과 연계되어 있고, 중국에서의 RWA의 발전은 해외와는 다른 길을 가야 하며 RWA에 상응하는 가치(문화적 가치일 수도 있고 도구적 가치일 수도 있음)를 부여해야 한다. 대체로 RWA는 가시투성이 기업가의 길이며 바람과 파도는 물고기만큼 크며 규제 규칙과 감독의 기본 아이디어를 올바르게 파악할 수 있는 사람만이 중국에서 성공적으로 실행할 수 있습니다.