ON–186: 스테이블코인 메가 이슈

원작자: 스펜서 눈 원본 링크: https://ournetwork.substack.com/p/ournetwork-issue-186 모든 권리는 원저작자에게 있습니다. 저작권 문제가 있는 경우 삭제를 위해 연락주시기 바랍니다.

스테이블코인 💰

📈 8월 단일 방향 스테이블코인 거래량에서 트론($5900억)이 이더리움($4780억)을 능가했습니다.

온체인 스테이블코인 거래량은 지난 6개월 동안 꾸준하게 유지되었으며, 8월에는 Tether가 (단일 방향) 거래량 8,220억 달러로 지배적인 위치를 유지했으며, USDC는 거래량 2,920억 달러로 2위를 유지했고, DAI는 23달러로 3위를 차지했습니다. 비. 참고: 단일 방향 볼륨은 "total_volume"을 사용할 때 관찰되는 이중 계산을 줄이기 위한 접근 방식입니다. 이 접근 방식은 거래에 포함된 각 주소 간의 전송 그래프를 구성하고 지갑에서/으로 전송된 최대 금액을 해당 거래의 볼륨으로 사용합니다.

출처: 알리움

8월 한 달 동안 USDT는 7900만 건의 거래로 USDC와 11억 건의 거래를 2위로 기록했습니다. 데이터는 각 스테이블코인이 서비스를 제공하는 다양한 지역을 반영하여 USDT와 USDC의 평균 거래 규모가 훨씬 작음을 시사합니다.

출처: 알리움

Tron의 Stablecoin 사용량(5900억 달러)은 Ethereum(4780억 달러)에 비해 계속 강력한(단일 방향) 거래량을 유지하고 있습니다.

출처: 알리움

② 커브파이낸스 🌈

📈 crvUSD는 $115M 공급량을 유지하고 Curve 이익의 25% 이상을 제공합니다.

2023년 5월 출시 이후 crvUSD 공급량은 $100M 이상으로 증가하여 9월까지 ~$115M의 안정적인 공급을 유지했습니다. crvUSD는 암호화폐 담보에 대해 발행되며 AMM을 사용하여 담보 구성을 관리하므로 가격 변화에 따라 점진적인 "소프트" 청산 및 청산 취소가 가능합니다. wstETH는 가장 많이 사용되는 담보(55M crvUSD)로 남아 있으며 wBTC(35M), sfrxETH(11M), wETH(5M) 및 tBTC(2M)가 그 뒤를 따릅니다. crvUSD는 계속해서 USD에 대해 엄격한 페그를 유지하며 55% 이상 0.001달러 미만의 편차를 보이고 있습니다.

출처: curvemonitor.com; 코인게코 API; 곡선 연구

crvUSD 수수료는 Curve Finance의 중요한 수익원이 되었습니다. crvUSD 대출자는 대출 기간 동안 연평균 3~5%의 변동 이율을 지불합니다. 지난 4주 동안 crvUSD 수수료는 Curve DAO의 총 수익(122만7천 달러 중 328만 달러)의 25.6%를 차지했습니다.

출처: curvemonitor.com

AMM 기반 담보 관리 및 동적 이자율 외에도 crvUSD는 가치를 안정화하기 위해 여러 "페그 키퍼"를 사용합니다. 페그 키퍼는 다른 스테이블코인에 비해 가격을 안정시키기 위해 crvUSD를 발행하거나 소각합니다. 이를 통해 페그 키퍼는 DAO로 현재 총 77,000달러에 달하는 수익을 얻습니다.

출처: 곡선 연구

☀🔬 거래 수준 알파: 여기에서 사용자는 132.8 wBTC(~$360만)를 예치하여 170만 crvUSD를 빌리고 700,000 crvUSD 빌린 금액에 796 wstETH($~150만)를 담보로 추가합니다. 이러한 대규모 포지션의 소프트 청산 범위는 $13.5,000~15,000(wBTC) 및 $928~1,000로 가장 악랄한 급등 위험도 최소화합니다.

③ 메이커DAO 🌷

👥 비셰시 | 웹사이트 | 계기반

📈 다이 공급량이 감소세를 반전하고 50억을 넘었습니다.

지난 몇 년 동안 다이 공급량은 크게 감소했습니다. 2023년 8월에는 ~44억까지 떨어졌습니다. 이후 ~5.5B까지 성장했습니다. 이러한 전환은 향상된 다이 저축률(ESDR)의 변경과 완벽하게 일치했습니다. EDSR을 통해 새로 출시된 Spark 프로토콜에서 ~8%의 절감률이 나타났습니다. 이후 금리는 ~5%로 다시 균등화되었습니다. 같은 기간 MKR 가격은 25% 상승했습니다. 동시에, Dai 잉여분은 의도된 완충액인 5천만 Dai까지 22% 감소했습니다.

출처:makerburn.com

DSR의 다이는 2023년 8월 이후 약 13억 다이(380%) 증가했습니다. 초기 급증은 8% EDSR 요율 증가와 동시에 발생했으며 5% EDSR 요율로 감소할 무렵 약 3억 6천만 Dai(24%)의 작은 하락이 발생했습니다. . 이는 전체 Dai의 약 30%가 현재 DSR에 있다는 것을 의미합니다.

출처:makerburn.com

~55억 Dai 공급량 중 ~31억(56%)이 실제 자산 금고를 통해 발행됩니다. 상위 3개 RWA 금고는 12억 5천만 달러(수수료 발생 4%)의 Monetalis, 12억 8천만 달러의 BlockTower(4.5%), 5억 달러의 Coinbase Custody(3%)입니다. Maker의 예상 연간 이익 1억 9,500만 달러 중 1억 2,100만 달러는 RWA 금고에서 나옵니다.

출처:makerburn.com

④ 에이브 GHO 👻

👥 잭 스튜어트 | 웹사이트 | 계기반

📈 GHO 스테이블코인 공급량은 2,200만 달러에 달합니다

7월 16일 이후 미국 달러에 고정된 GHO 스테이블 코인은 공급량이 눈에 띄게 증가하여 8월 말에 2,300만 개가 넘는 최고치를 기록했습니다. 9월 28일 현재 공급량은 22M으로 소폭 감소했습니다. 이 기간 동안 총 5540만 개의 GHO 토큰이 발행되었으며 3260만 개의 토큰이 소각되었습니다. 현재 2,200만 공급량은 Aave의 총 고정 가치(TVL)인 46억 2천만 달러의 일부에 해당합니다. 이러한 격차는 GHO 공급의 변동적인 성격을 강조할 뿐만 아니라 더 넓은 금융 환경에서 GHO의 성장 잠재력을 강조합니다.

출처: Flipside Crypto - @jackguy

541명의 GHO 토큰 보유자 중 483명은 2.5,000개 미만의 토큰을 보유하고 있으며, 25명은 100,000개 이상의 토큰을 보유하고 있습니다. 평균 보유자의 지분은 42.1k GHO이지만 중앙값은 22 GHO입니다. 이 분석은 GHO 소규모 보유자 커뮤니티의 다양한 분포 패턴을 보여줍니다.

출처: Flipside Crypto - @jackguy

8월 이후 GHO 토큰의 스왑 활동은 일일 100만~300만 개에서 현재 20만~150만 개로 감소하는 등 감소세를 보였습니다. 흥미롭게도 일일 스와퍼의 범위는 20~60이며, 이는 제한된 그룹이 이 상당한 양을 처리하고 집중적인 거래 활동을 강조한다는 것을 나타냅니다.

출처: Flipside Crypto - @jackguy

☀🔬 Tx 수준 알파: 이 거래에서 스테이블 코인 GHO는 담보로 빌릴 때 Aave 내에서 발행 됩니다. 주조를 통해 차용인은 부채 토큰을 받습니다. 이를 해결하기 위해 GHO는 Aave로 반환되어 담보 검색이 가능해집니다. 다만, 담보물의 가치가 차입금액에 비해 현저히 하락할 경우 청산의 위험이 있습니다. Aave의 담보가 지속적으로 GHO 공급을 지원하므로 이 시스템은 GHO의 페그를 유지합니다.