이전 암호화 동맹이었던 Gary Gensler가 업계의 공공의 적이 된 이유는 무엇입니까?

저자: 샘 라이먼

편집: Luffy, Foresight News

WASHINGTON, DC - SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 하원 및 상원 의원들과 긴밀한 관계를 발전시켰습니다...

누가 오버시어를 감시할 것인가?

이 해묵은 문제는 연방 관료 기구의 예산과 규모가 커지면서 훨씬 더 중요해졌습니다.

그러나 미국 정부가 성장함과 동시에 제4신분의 영향력도 커졌다. 소셜 미디어를 통해 새로운 세대의 시민 언론인은 과거 직책에 초점을 맞춤으로써 공무원에게 책임을 물을 수 있습니다. 최근 몇 주 동안 미국 증권거래위원회(SEC) 게리 겐슬러 위원장에게 관심이 쏠렸다.

의회 의원들은 SEC가 암호화폐 규제 노력을 강화함에 따라 Gensler에게 암호화폐에 대한 입장을 바꾸도록 압력을 가하고 있습니다. Gensler의 과거와 현재 진술 사이의 모순은 전문 언론인과 아마추어 탐정의 작업 덕분에 Twitter에서 표면화되었습니다. 함께, 이 분산된 커뮤니티는 Overseer를 충실히 감시합니다.

그들은 무엇을 찾았습니까 암호화폐에 대한 Gensler의 관점이 크게 바뀌었습니다. 다음은 업계의 동맹에서 적이 되기까지의 긴 여정의 타임라인입니다.

1단계: 동맹국(2018-2020)

Gensler의 최근 집행 조치로 인해 그를 업계의 적으로 만들었지만 항상 그런 것은 아닙니다. 많은 암호 화폐 사람들은 한때 그를 미래 지향적인 규제자이자 친구로 여겼습니다. SEC를 인수하기 전에 Gensler는 학계에서 3년을 보냈으며 그곳에서 그는 암호 화폐의 혁신적인 잠재력을 본 공공 지도자로 명성을 얻었습니다.

2018년

Gensler는 초기 암호 화폐의 정책적 의미에 대해 헤지 펀드 매니저 그룹과 이야기했습니다. 그의 연설에서 그는 비트코인, 이더리움, 라이트코인, 비트코인캐시는 "유가증권이 아니다"라고 분명히 밝혔습니다. 이 토큰들이 당시 암호화폐 거래량의 대부분을 차지했기 때문에 그는 "아마도 이 시장의 4분의 3은 증권이 아닐 것"이라고 말했다.

같은 해에 Gensler는 Massachusetts Institute of Technology에서 디지털 자산을 연구하기 시작했고 대학의 블록체인 및 암호화폐 관련 과정을 가르쳤습니다. 그곳에서 그는 다음과 같은 질문을 공개적으로 다루는 연설을 했습니다. 암호화폐는 증권인가 상품인가? 그의 대답: "둘 다. 많은 사람들이 좋아하는 대답이 아니라는 것을 알고 있지만, 바로 지금 우리가 있는 곳입니다."

2019년

뉴욕 시에서 열린 핀테크 컨퍼런스에서 Gensler는 Algorand와 수석 개발자인 Silvio Micali(당시 MIT에서 Gensler의 동료)를 높이 평가했습니다. Gensler는 Algorand의 프로젝트를 "훌륭한 기술"이라고 불렀고 블록체인은 매우 효율적이어서 "Uber를 만들 수 있습니다."

뉴욕 시에서 열린 핀테크 컨퍼런스에서 Gensler는 Algorand와 수석 개발자인 Silvio Micali(당시 MIT에서 Gensler의 동료)를 높이 평가했습니다. Gensler는 Algorand의 프로젝트를 "훌륭한 기술"이라고 불렀고 블록체인은 매우 효율적이어서 "Uber를 만들 수 있습니다."

바이낸스 변호사에 따르면 같은 해에 겐슬러는 암호화폐 거래에 대한 고문이 되는 것을 요청하지 않았으며 심지어 일본에서 바이낸스 CEO 창펑 자오와 특별 회의를 가졌습니다. (지금까지 Gensler는 이 주장을 반박하지 않았습니다.)

2020년

Gensler는 MIT에서 블록체인 및 암호화폐에 대한 마지막 과정을 가르쳤습니다. 그의 강의는 온라인에서 볼 수 있어 많은 사람들이 그가 공직에 다시 진출하면 암호화폐에 대한 혁신적 접근 방식을 취할 것이라고 믿게 합니다. 바이든이 대통령에 당선되면서 그가 겐슬러를 SEC 회장으로 지명할 것이라는 추측이 커졌다.

2단계: 회의론자(2021-2022)

아니나 다를까 바이든 대통령은 겐슬러를 SEC 회장으로 임명했다. 암호화 커뮤니티의 많은 사람들은 Gensler의 과거 공개 성명과 다양한 암호화 프로젝트에 대한 찬사를 통해 그의 임명을 응원했습니다. 예를 들어, Cynthia Lummis 상원의원은 "SEC가 혁신가들의 블랙홀이라는 명성을 가지고 있는 반면, Gary Gensler는 암호화 자산의 잠재력을 인식했습니다."라고 트윗했습니다.

실제로 겐슬러가 취임하면서 국회의사당 분위기는 화창하고 낙관적이었습니다. 그러나 취임 직후 암호화폐에 대한 Gensler의 태도가 바뀌기 시작했습니다.

2021년

cryptocurrencies에 대한 언론 성명 및 공개 논평에서 Gensler의 어조는 개방에서 회의로 바뀌었고 어떤 경우에는 적대적입니다.

미국 증권거래위원회(SEC) 위원장이 암호화폐를 사기로 가득 찬 "황량한 서부"라고 부르며 더 많은 규제가 필요하다는 신호를 보내기 시작했습니다. 그는 또한 "현재 암호화폐 시장에서 많은 토큰이 미등록 증권일 수 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.

그럼에도 불구하고 Gensler는 cryptocurrencies가 여전히 규제 림보에 있음을 인정했습니다. 의회 입법은 업계에 더 큰 명확성을 제공하는 데 도움이 될 것이라고 그는 말했습니다. "이 암호화 자산의 교환에는 SEC 또는 자매 기관인 CFTC에 규제 프레임워크가 없기 때문입니다."

2022년

Gensler의 어조는 그가 "Wild West" 내러티브를 더 강조하면서 굳어졌습니다. “암호화폐 시장에 있는 약 10,000개의 토큰 중 대다수가 증권이라고 생각합니다. 불과 두 달 후, 암호화폐 거래소 FTX가 파산하여 Gensler의 주장 중 일부가 옳았다는 것이 입증되었습니다.

3단계: 상대방(2023-현재)

FTX 실패 이후 Gensler의 회의론은 반대 의견으로 바뀌었습니다. 의회가 법안을 통과시키기를 기다리는 데 지친 SEC는 대신 집행-규제 접근 방식을 취하여 유명 암호화폐 거래소에 대한 일련의 Wells 통지 및 소송을 시작했습니다.

한 가지 문제가 있습니다. 새로운 전략은 Gensler가 암호 화폐에 대한 이전의 모든 진술을 "삼켜야" 한다는 것입니다.

2023년

New York Magazine과의 인터뷰에서 Gensler는 "비트코인을 제외한 모든 것"은 증권이며, 이는 몇몇 주요 암호 화폐가 증권이 아니며 많은 토큰이 상품의 특성을 가지고 있다는 그의 2018년 성명에서 현저하게 벗어났습니다.

Gensler는 "암호화폐 시장의 규제 준수 부족은 투명성 부족이 아닙니다."라고 말하면서 암호화폐 산업의 투명성을 높이기 위한 법안을 의회에 통과시키라는 2021년 자신의 요구와 모순되었습니다.

Gensler는 2021년에 암호화폐에 SEC의 명확한 규제 프레임워크가 없다고 주장했지만 이제 그는 "법률이 명확하고" 모든 암호화폐 거래소가 SEC에 등록되어야 한다고 믿습니다.

겐슬러가 2019년 암호화폐 거인 바이낸스의 고문 역할을 제안했음에도 불구하고 SEC는 현재 시장 조작 및 고객 자금 오용 혐의로 회사를 고소하고 있다. SEC는 또한 "미등록 증권"을 상장한 코인베이스를 고소했습니다.

겐슬러가 2019년 암호화폐 거인 바이낸스의 고문 역할을 제안했음에도 불구하고 SEC는 현재 시장 조작 및 고객 자금 오용 혐의로 회사를 고소하고 있다. SEC는 또한 "미등록 증권"을 상장한 코인베이스를 고소했습니다.

미등록 증권에 대해 SEC는 소송에서 ALGO가 바로 그것이라고 주장합니다. ALGO는 알고랜드의 기본 토큰이며, Gensler는 2019년에 프로토콜을 획기적인 기술로 환영했습니다.

Gensler의 "앵커 전략"

그렇다면 겐슬러는 왜 갑자기 태도를 뒤집었을까?

그의 모순된 수사 뒤에는 일관된 전략이 있을 가능성이 높다.

노련한 관료인 Gensler는 워싱턴에서 협상이 어떻게 진행되는지 누구보다 잘 알고 있습니다. 효과적인 정책 입안자들은 첫 번째 제안이 원하는 결과에 훨씬 못 미치는 경우가 많은 "앵커링(anchoring)"이라는 협상 기술을 사용합니다. (Alexandria Ocasio-Cortez 하원의원의 "그린 뉴딜" 또는 Biden의 "Build Back Better" 계획의 초기 3조 5000억 달러 가격표를 생각해 보십시오).

이러한 초기 제안은 종종 기이하며 법률이 될 가능성이 거의 없습니다. 그러나 그들은 협상의 기준점을 설정하고 정책이 필연적으로 중간으로 이동함에 따라 지지자들이 큰 양보를 하는 것처럼 보이게 만듭니다.

이것이 Gensler의 SEC 조치 뒤에 있는 논리일 수 있습니다. "비트코인을 제외한 모든 것"이 증권이라는 강경한 입장을 취함으로써 그는 의회가 법안에 따라 조치를 취하도록 하는 협상의 틀을 설정했습니다.

Cryptocurrency는 "디지털 상품"일 가능성이 더 큽니다.

Gensler에 대한 의회의 반응은 McHenry-Thompson Act였습니다. 이 법안은 (Bitcoin을 제외한 모든 것을 유가 증권으로 표시하는 것과는 거리가 멀고) "디지털 상품"이라는 완전히 새로운 자산 클래스를 제안했습니다. 많은 기존 토큰이 디지털 상품에 대한 법안의 정의에 부합하므로 SEC가 아닌 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)의 관할에 속하게 됩니다.

McHenry-Thompson Act는 의회에서 제정한 가장 포괄적인 암호화폐 프레임워크입니다. 하원에서 강력한 지지를 받고 있지만 민주당이 암호화폐와 관련된 많은 문제에 대해 겐슬러를 존경하는 상원에서 강력한 반대에 직면할 수 있습니다. 따라서 이 법안이 이번 의회를 통과한다면 현재의 형태는 아닐 가능성이 높습니다.

이 법안 지지자들을 위한 또 다른 옵션은 의회가 2025년에 암호화폐 친화적이 되는 것입니다. 그러나 이는 업계가 또 다른 18개월 동안의 SEC의 엄격한 단속을 견딜 수 있는 경우에만 가능합니다. 로프 전술은 어떤 상황에서도 위험하며 Gary Gensler와 같은 강한 전사를 상대할 때는 더욱 그렇습니다.