글쓴이: 좌예

저는 오후 6시에 라이브 스트리밍을 종료하고, OKEx 작업복을 갈아입은 후, 바이낸스 청산이 진행되는 동안 맥주 몇 잔 마시러 갈 겁니다.

엄마의 KYC 인증을 이용해 밈 카운터의 정신없는 범죄자 쇼핑몰에서 수수료를 벌어보세요.

2026년 초, 거래소 시스템의 붕괴가 시작되었습니다. 대규모 매도나 가격 급등과 같은 직접적인 충격을 유발했던 이전 사건들과는 달리, 이번에는 거래소 자체에 대한 관심이 다른 곳으로 옮겨가면서 바이낸스 스퀘어와 OKX 플래닛이 신규 사용자를 유치하는 데 실패하는 양상을 보였습니다.

아름다운 여성 딜러들의 감동적인 이야기가 주목받지 못할 때, 증권 거래소는 어쩔 수 없이 나서서 "이 젊은이들을 보세요! 무료로 구경하는 것만으로도 돈을 벌 수 있어요!"라고 외쳐야 합니다.

이 글은 트럼프 대통령 취임 1주년을 기념하여 작성되었습니다. 그의 대통령다운 행보는 우리에게 많은 감정적 가치를 선사했습니다.

누워서 돈이 되어라

침묵 속에 폭발하든지, 아니면 침묵 속에 멸망하든지 둘 중 하나다.

거래소들은 2025년에 아무런 잘못도 저지르지 않았습니다. Perp DEX를 수용하고 온체인 활동에 적극적으로 참여하며, 규정을 준수하고 입원한 산모에게 리베이트를 제공하는 업체들을 단속했습니다. 불과 이틀 전에는 바이낸스 월렛이 OKX 월렛의 스마트 계정 시스템에 대응하여 밈 거래 대회를 개최하기도 했습니다.

2026년에는 거래소가 제대로 된 상품을 내놓지 못할 것입니다. 개인 투자자들의 관심이 자금 흐름에 영향을 미칠 것이기 때문입니다. BNB 체인의 월간 활성 사용자 200만 명은 트위터의 백만 달러 경품 행사처럼, 하루아침에 인기를 잃었던 성공 사례들과 다를 바 없는, 그저 숫자에 불과합니다.

부의 효과가 대변인을 바꾸고 있습니다. 사람들이 1,000달러 창출 보상에만 집중하다 보면, 1,000달러 부의 이야기에 관심을 기울일 사람이 없어지기 때문입니다.

이러한 사실들은 모두 한 가지를 강조합니다. 거래소에는 화려한 VIP가 아니라, 단정치 못한 차림의 계약 거래자들이 필요하다는 것입니다.

계약을 체결하기 위해 주문을 넣을 때는 VIP 대접을 받지만, 청산되어 계좌 잔액이 모두 사라지면 그저 평범한 사람일 뿐입니다.

다소 정확도가 떨어지는 계산에 따르면, 외부인이 암호화폐 커뮤니티에 진입했을 때의 활동 기간은 약 6개월인 반면, 단일 계정을 운영하는 암호화폐 KOL(핵심 오피니언 리더)의 활동 기간은 약 18개월입니다. 어떤 접근 방식을 취하든, 본질은 개별 사용자의 관심을 얻기 위한 경쟁입니다.

안타깝게도, 거래소의 관심 개념은 여전히 ​​AI 이전 시대에 머물러 있으며, KOL(핵심 오피니언 리더)에만 초점을 맞추고 있습니다. 바이브 코딩 시대에 코드와 미디어의 가치는 기하급수적으로 하락하고 있습니다. 제품뿐 아니라 아이디어조차도 가치가 없어지고 있습니다. 엔지니어링 시행착오를 통해 모든 것을 결합하여 A/B 테스트를 진행할 수 있습니다.

콘텐츠의 상업적 가치는 확산 능력에 달려 있지만, 추천 알고리즘이 절대적인 진리는 아닙니다. 머스크의 1억 건에 달하는 리포스트 기록은 X 플랫폼에 오히려 부담이 될 수 있습니다. 새로운 시대에는 알고리즘을 활용할 수 있는 콘텐츠만이 수익을 창출하고, 플랫폼의 일일 활성 사용자 수를 늘리고 광고주를 유치할 수 있습니다.

요컨대, 시는 이백의 가치를 떨어뜨릴 수 없으며, 알고리즘은 무한히 반복될 수 없다.

하지만 거래소는 여전히 개인 투자자를 KOL과 언론의 부속물로 취급합니다. 친구여, 시대는 변했습니다. 개인 투자자들이 스스로 투자 결정을 내리는 시대가 도래했습니다.

콘텐츠 제작자의 역할을 분석해 보면, 그들은 항상 거래소와 개인 투자자 사이에 끼어 있으며, 개인 투자자의 거래 행태에 심리적 지원을 제공하고, 거래소 브랜드 부서의 핵심성과지표(KPI) 달성을 돕는 동시에, 수많은 개인 투자자를 희생시키고 착취하는 데 일조하고 있음을 알 수 있다.

그렇다고 해서 개인 투자자들이 깨달음의 순간을 전혀 겪지 않는다는 뜻은 아닙니다. 각 사이클에 꾸준히 참여하는 "똑똑한 투자자"들은 과거를 기억하고 어두운 숲 속에서 등대처럼 빛나며, 사기 방지 트랙에서 트롤 트랙으로 진화할 것입니다. 누구도 암호화폐 세계를 기록할 수는 없지만, 암호화폐 세계는 스스로 기억을 만들어 나갑니다.

개인 투자자들이 돈을 쓰지 않으려는 것이 아니라, 자신들의 관심이 가장 가치 있는 자산이라는 것을 깨달은 것입니다. 이는 매우 간단한 원리입니다. 샤오홍슈와 같은 국내 소셜 미디어 플랫폼들은 디지털 위안화 관련 콘텐츠를 위해 암호화폐 콘텐츠를 앞다퉈 차단했고, 트위터는 사용자 경험을 재구성하기 위해 암호화폐 관련 콘텐츠의 비중을 대폭 줄였습니다. 단순히 스와이프하고 스팸 메시지를 보내는 것밖에 모르는 대행사들은 이미 카이토와 결별했습니다.

이미지 설명: CZ의 답변, 이미지 출처: @cz_binance

이처럼 내외부적인 압력이라는 기이한 이중고 속에서도 CZ는 여전히 자신이 "트위터의 소액 주주"라고 주장하며 스스로를 위로하고 있습니다. 5억 달러 규모의 과거 사건은 여전히 ​​개인 투자자들을 안심시키고 바이낸스가 매우 강력하다는 착각을 불러일으키는 데 이용되고 있지만, 실제로는 바이낸스 스퀘어가 필사적으로 신규 사용자를 모집하고 있는 상황입니다.

바이낸스가 하면 OKX도 할 겁니다. 선두 플랫폼이 하면 비트겟과 게이트도 할 겁니다. KOL들이 참여하지 않으면, 그들은 생태계가 번성하는 것처럼 보이게 하려고 콘텐츠를 직접 삭제한 다음, 사장/리더에게 보고해서 KOL들을 빼돌리려고 할 겁니다.

하지만 이 모든 것은 가짜입니다. 개인 투자자들의 관심은 KOL, 언론, 그리고 거래소에게는 무한한 축복입니다. KOL과 언론은 생존을 위해 트래픽 확보가 필수적이며, 거래소는 좋은 이미지를 유지하기 위해 개인 투자자 수 증가가 필요합니다. 이 시장은 온갖 악행이 판치는 곳이며, 그 플랫폼의 가치는 수만 달러에 불과합니다.

이미지 설명: 리베이트 프로그램 종료, 라이브 스트리밍 시작. 이미지 출처: @binancezh

트위터를 제외하고 틱톡에서만 거래 플랫폼들이 그토록 갈망하는 공개적인 트래픽을 찾을 수 있습니다. 또한 그들은 시청자들이 수동적인 숫자가 아니라 살아 숨 쉬는 존재라는 점을 강조하는 수많은 댓글을 남기며 이러한 사실을 가장 먼저 깨달았습니다.

집중적인 "인터넷 활용 능력" 교육 덕분에 누구나 인터넷 사용자가 되었고, 우리 시대의 무대는 신의 창조와 파괴가 이루어지는 곳이 되었습니다. 누구나 자신의 관심이 알고리즘을 통해 돈으로 바뀔 수 있다는 것을 알고 있으며, 토큰에 대한 관심 자체가 실제 돈이라는 것을 알고 있습니다.

암호화폐 업계에서 거래소들은 오랫동안 개인 투자자들을 수동적인 바보 취급해 왔으며, 심지어 KOL(핵심 오피니언 리더)의 팔로워 수와 팬 수를 기준으로 등급을 매겨 가격을 책정하기도 했습니다. 하지만 이제 더 이상 그런 일은 없을 것입니다. 개인 투자자들의 각성은 업계 전체의 운영 모델을 완전히 바꿔놓을 것입니다.

비효율적인 행동에 대한 정신분석

이러한 활발한 정보 교환 자체는 새로운 것이 아니지만, "콘텐츠"에 대한 그들의 불안감은 전례 없는 수준입니다.

비효율적인 행동에 대한 정신분석

이러한 활발한 정보 교환 자체는 새로운 것이 아니지만, "콘텐츠"에 대한 그들의 불안감은 전례 없는 수준입니다.

하지만 이러한 불안감은 결국 감정적 가치에 대한 갈증만 남길 뿐, 이는 진정한 거래 가치로 전환될 수 없습니다. 현재 문제는 개인 투자자들은 자신의 관심 가치를 알고 있고, KOL(핵심 오피니언 리더)들은 트위터 알고리즘 변화에 적응해야 하지만, 거래소들은 여전히 ​​안전한 길만 택하고 있다는 점입니다.

머스크가 약속대로 피드 알고리즘을 발표한 후, "인간적인 접촉"이 가장 중요한 요소가 되었습니다. 기계적인 상호작용과 매트릭스 기반 피드는 일시적으로 제한되었고, 이제 운영진들은 지칠 줄 모르는 그록 트랜스포머가 되었습니다.

이미지 설명: X는 상호작용 가중치를 나타냅니다. 데이터 출처: @elonmusk

그런데 거래소는 여전히 KOL 팔로워 수를 기준으로 OKX Planet 홍보를 위한 입찰 경쟁을 벌이고 있습니다. 솔직히 말해서, 쉬밍싱 대표는 신입 직원들을 위한 시장 교육을 제대로 해야 합니다. 단순한 직원 복지만으로는 개인 투자자들을 끌어들일 수 없습니다. OKX Wallet은 바이낸스 Wallet보다 1만 배는 더 좋지만, 개인 투자자들은 아직 바이낸스를 따라잡지 못하고 있습니다.

부의 영향력을 개선할 수 없다면, 적어도 부를 과시하는 행태는 줄여야 한다.

개인 투자자들은 힘겨운 시간을 보내고 있는데, 거래소 소유주들은 호화로운 생활을 누리고 있습니다. 이 싸움은 시작하기도 전에 이미 끝난 거나 마찬가지입니다. OKEx는 바이낸스를 따라잡을 수 없고, 스퀘어는 트위터를 이길 수 없습니다. 남은 건 "틀렸어, 틀렸어, 틀렸어"라고 노래하는 황량한 행성뿐입니다.

바이낸스는 OKEx의 부진한 실적에 대해 우려하고 있으며, 머스크는 양쪽에서 공격을 받고 있다.

거래소가 개인 투자자에게 감정적 가치를 제공하지 못하면 개인 투자자는 거래소에 거래 가치를 제공하지 않을 것입니다. KOL은 가치 전달 사슬의 한 연결 고리에 불과하며, 개인 투자자의 생각을 대변하고 거래소가 불안해하는 것을 함께 불안해합니다.

이 과정은 매우 간단합니다. 동영상을 제작하고 글을 쓰는 KOL(Key Opinion Leader)이 트래픽을 실제 수익으로 전환할 수 있다는 것은 누구나 알고 있습니다. 시청자가 많을수록, 댓글이 많을수록, 플랫폼에 머무르는 시간이 길수록 크리에이터의 수익 창출 능력은 더욱 강해집니다. 결과적으로 KOL은 사용자에게 더 나은 읽기 경험을 제공할 수 있습니다.

그러자 거래소들은 기회를 포착하고 KOL들에게 자신들의 트래픽을 자신들에게 팔고 개인 투자자들을 시장에 쏟아내도록 요구했고, 이는 시장의 미세구조가 완전히 붕괴되는 결과를 초래했습니다.

바이낸스는 3억 명의 사용자를 보유하고 있다고 주장하는데, 이는 2021년 트위터의 수익 창출 월간 활성 사용자 수(mDAU)보다 1억 명이나 많은 수치입니다. 하지만 이는 무의미합니다. 트래픽에 대한 이러한 불안감은 수치로 측정될 수 있다는 점을 분명히 밝힐 수 있습니다.

트위터의 월간 활성 사용자 수는 감소 추세에 있는 것으로 보이며, X/트위터 일일 사용 시간은 34분에서 28분으로 줄어들었습니다. 니키타 비어의 발언, 즉 X 사용자들이 트위터에서 하루에 30개의 게시물만 읽는다는 사실은 뚜렷한 성장세가 없음을 뒷받침합니다.

미국과 일본은 트위터 사용자 수가 가장 많은 국가로, 미국에는 약 1억 명, 홍콩과 싱가포르에는 약 2천만 명의 사용자가 있습니다. 중국 본토 사용자는 트위터에 직접 접속할 수 없고 프록시를 사용해야 한다는 점을 고려하면, 암호화폐 커뮤니티에 속한 중국 트위터 사용자의 수는 많아야 수백만 명에 불과할 것으로 추정됩니다.

그렇다면 바이낸스와 OKEx는 왜 수백만 명에서 더 많은 사용자를 확보하기 위해 노력해야 할까요? 그리고 왜 자사 플랫폼으로의 전환율은 기하급수적으로 감소할까요? 수만 명, 혹은 수십만 명의 관심만으로도 바이낸스의 3억 명에 달하는 전체 사용자 기반을 유지할 수 있다는 결론을 내릴 수 있습니다.

대인관계 이론에서 6단계 분리 이론은 정보 확산의 어려움을 나타냅니다. 정보 네트워크는 최대 6명에게만 정보를 전달할 수 있습니다. 또한 3단계 영향력 지표가 있는데, 이는 각 개인의 행동이 '친구의 친구'에게 미칠 수 있는 영향력을 의미합니다. 예를 들어, 한 KOL이 20명의 친구를 가지고 있다고 가정하면, 최대 영향력은 20 x 20 x 20 = 8,000명에 달합니다. 이는 정보 확산력의 상한선이 아니라, 주문을 창출할 수 있는 능력의 상한선입니다.

안타깝게도 던바의 수치는 여전히 그 영향력의 범위를 제한합니다. 150명이라는 접촉 범위는 암호화폐 사용자들 사이에 높은 중복성이 존재하기 때문에 우리가 도달할 수 있는 범위입니다. 각 그룹에서 비슷한 KOL(핵심 오피니언 리더)과 거래소 운영자를 찾아볼 수 있습니다. 장담컨대, 각 그룹에서 단순히 여러분을 즐겁게 해주기 위해 존재하는 개인 투자자들은 거의 같은 부류입니다.

이미지 설명: 드넓은 산과 들판 너머, 당신은 내가 부드러운 바람 속에 숨겨둔 기쁨입니다.

반복적인 상호 영향 속에서 OKX Planet은 기껏해야 바이낸스 스퀘어에도 들어가지 못하는 삼류 wed3 KOL만 끌어들일 수 있는 반면, 적어도 Dragon Mom은 BNB Chain으로 간다.

개인 투자자와 KOL(핵심 오피니언 리더)의 생애주기를 기억하시나요? 제가 가입했던 NFT 그룹들은 지금은 완전히 활동을 멈췄습니다.

결론

겸손은 삶에 대한 태도이고, 승천은 삶에서의 선택입니다.

온 우주에 방송되는 것처럼, 우리가 거래소에 기울이는 모든 관심은 축복이며, 특히 업계가 어려운 시기를 겪고 있는 지금 더욱 그렇습니다. 이는 거래소가 사용자를 착취하는 수단이 아닙니다.

이제 거래소는 한 가지를 고려해야 합니다. 남은 관심을 수익 창출에 집중하여 직원들이 부를 과시하며 상사와 주주들을 만족시키도록 내버려 둘 것인지, 아니면 개인 투자자들을 "하나님을 섬기는" 자세로 대해 고품질 콘텐츠 제작에 집중하고 트래픽이 자연스럽게 증가하도록 할 것인지 말입니다.