십 년 넘게 비트코인 채굴 업체들은 작업증명(PoW) 네트워크의 가장 안정적인 기반이자 비트코인 "레벨 0 시장"의 가격 기준점이었습니다. 하지만 이제 이러한 업계의 핵심 업체들이 적극적이든 소극적이든 집단적으로 방향을 전환하여 인공지능(AI)으로 이동하고 있습니다.
1980년대에는 "자본의 민주화"라는 명분으로 위장한 고위험 채권이 등장했고, 1990년대에는 개발도상국의 국제 사회 통합을 돕는다는 숭고한 명분으로 포장된 신흥 시장 채권이 나타났으며, 2000년대에는 설계자조차 이해하기 어려울 정도로 복잡한 구조화 신용 상품이 붕괴되었습니다.
2026년 3월 5일, 유명 공매도 회사인 컬퍼 리서치는 이더리움을 겨냥한 공매도 보고서를 발표하며, 2025년 12월에 완료된 후사카 업그레이드를 문제의 원인으로 지목했습니다. 네트워크 용량 향상을 목표로 한 이 기술 업그레이드는 이더리움의 입지를 강화하기는커녕 토큰 경제의 근간을 흔들어 네트워크를 "죽음의 소용돌이" 직전으로 몰아넣었다는 것입니다.
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