2024년, Pump.fun은 혁신적인 토큰 생성 모델로 빠르게 명성을 얻었으며, 솔라나 생태계의 밈 토큰 열풍을 이끄는 중요한 원동력이 되었습니다. 하지만 솔라나 생태계의 밈 시장의 흥망성쇠로 Pump.fun은 여러 가지 어려움에 직면하게 되었습니다. Raydium과 Jupiter와 같은 성숙한 DEX가 거래 분야에서 견고한 입지를 차지하고 있고, 사용자의 밈 토큰에 대한 열정이 점차 약해지고 있으며, BSC 네트워크의 경쟁 압력으로 인해 Pump.fun의 성장세가 방해를 받고 있습니다. 이에 Pump.fun 팀은 개발 전략을 재검토하게 되었습니다.

오늘 아침(2025년 3월 21일), Pump.fun은 공식적으로 자사의 DEX인 PumpSwap 출시를 발표하면서 단일 토큰 출시 플랫폼에서 토큰 출시와 거래를 통합한 포괄적인 플랫폼으로의 전환을 알렸습니다. PumpSwap의 출시가 Pump.fun에 새로운 활력을 불어넣을 수 있을까? 밈 토큰 필드에서 그 영광을 재현할까요?

PumpSwap은 무슨 역할을 하나요?

PumpSwap은 Raydium V4 및 Uniswap V2와 유사한 상수 제품 AMM 모델을 채택합니다. PumpSwap의 가장 큰 변화는 Pump.fun의 토큰을 외부 DEX(Raydium)로 마이그레이션하는 중간 단계를 없앤다는 것입니다. 공동 곡선을 완성한 모든 "졸업" 토큰은 유동성 풀을 생성하고 PumpSwap에서 직접 거래를 시작합니다.

PumpSwap의 핵심 기능은 다음과 같습니다.

1. 원활한 토큰 마이그레이션: 이제부터 조인트 커브를 완료한 모든 토큰은 Raydium 대신 PumpSwap으로 직접 마이그레이션되며, 마이그레이션 수수료(이전에는 6 SOL)를 지불할 필요가 없습니다. 이러한 변화는 토큰 생성자가 거래 시장에 진입하는 데 있어 경제적 장벽을 제거합니다.

2. 무료 유동성 풀 생성 및 제공: 사용자는 비용 없이 유동성 풀을 생성하고 기존 풀에 유동성을 제공할 수 있습니다.

3. 광범위한 토큰 지원: PumpSwap은 Pump.fun에서 졸업한 모든 Meme 토큰을 지원할 뿐만 아니라 PENGU, APT, TRON, cbBTC, USDe(Ethena), FXS, fxUSD, SEI, JUP, ZRO, MNDE, MPLX, DRIFT, PLUME, RETARDIO, SAVE, SCR, OX, W 등 여러 인기 프로젝트 토큰에 대한 거래 지원도 추가합니다. 이러한 토큰 중 APT(Aptos)와 TRON은 PumpSwap을 통해 처음으로 솔라나 생태계에 연결되었으며, 이는 플랫폼이 호환성을 확장하려는 야심을 보여줍니다.

4. 수수료: PumpSwap은 각 거래에 대해 0.25%의 처리 수수료를 부과하며, 그 중 0.20%는 유동성 공급자에게 할당되고 0.05%는 프로토콜에 속합니다.

5. 크리에이터 공유: "크리에이터 공유 시스템"도 PumpSwap의 하이라이트입니다. PumpSwap은 프로토콜 수익의 일부를 토큰 생성자와 공유하여 더 높은 품질의 밈 프로젝트에 인센티브를 제공하는 것을 목표로 합니다. 해당 기능이 온라인에 공개되면 수수료 할당 세부 정보가 추가로 조정될 예정입니다.

보안 측면에서 PumpSwap은 Pashovgroup, OtterSec, bl0ckpain 및 Sec3가 실시한 9개의 보안 감사를 통과했으며, 커뮤니티의 신뢰를 높이기 위해 향후 코드를 오픈 소스로 공개하겠다고 약속했습니다. pump.fun은 현재 Web3 보안 솔루션을 위한 마켓플레이스 애플리케이션인 Cantina와 함께 PumpSwap 감사 경연 대회를 진행하고 있으며, 총 보상금은 201만 USDC입니다.

Pump.fun의 장점과 어려움은 무엇인가요?

Pump.fun은 Pump.fun을 졸업한 후 토큰을 이전하는 것이 토큰의 추진력을 늦추고 새로운 사용자에게 불필요한 복잡성을 생성하는 주요 마찰 요소라고 생각합니다.

PumpSwap은 오랫동안 존재해온 문제점을 해결하고 새로운 시장 기회를 잡기 위해 출시되었습니다. 첫째, 자유로운 이전과 유동성 풀 생성 정책으로 사용자 참여의 문턱이 상당히 낮아졌고, 특히 소규모 투자자와 토큰 생성자의 경우 플랫폼의 매력도가 높아졌습니다.

PumpSwap은 오랫동안 존재해온 문제점을 해결하고 새로운 시장 기회를 잡기 위해 출시되었습니다. 첫째, 자유로운 이전과 유동성 풀 생성 정책으로 사용자 참여의 문턱이 상당히 낮아졌고, 특히 소규모 투자자와 토큰 생성자의 경우 플랫폼의 매력도가 높아졌습니다.

과거에는 Pump.fun에서 졸업한 후 토큰을 Raydium으로 수동으로 마이그레이션해야 했습니다. 이 프로세스는 시간이 많이 걸렸을 뿐만 아니라 Meme 토큰의 인기 기간이 짧았을 가능성이 큽니다. PumpSwap은 기본적으로 거래 기능을 통합하여 사용자가 시장에 즉시 진입하고 처음부터 기회를 포착할 수 있도록 합니다.

다가오는 제작자 공유 메커니즘은 더 많은 개발자가 시간과 창의성을 투자하여 더욱 매력적인 밈 프로젝트를 만들도록 장려할 것으로 기대되며, 이를 통해 프로토콜 수익을 토큰 제작자와 공유함으로써 생태계의 전반적인 품질과 활동이 개선될 것입니다.

그러나 PumpSwap의 성공은 솔라나 생태계 내에서 Meme 토큰 시장의 지속적인 번영에 크게 달려 있습니다. 2025년 2월에 발생한 LIBRA 토큰 폭락은 시장의 취약성을 드러냈습니다. 시장이 계속해서 냉각된다면 PumpSwap의 거래량과 수익은 심각한 시험에 직면하게 될 것입니다.

또한, 솔라나 생태계에는 Raydium과 Jupiter와 같은 성숙한 DEX가 이미 있습니다. 새로운 DEX 플레이어인 PumpSwap은 기능과 사용자 경험 측면에서 장점을 빠르게 증명해야 합니다.

반면, PumpSwap의 낮은 임계값은 "소프트 러그"와 같은 위험을 더욱 증폭시킬 수 있으며, 이는 열등한 토큰의 추가 확산으로 이어지고 일반 투자자의 이익을 손상시킬 수 있습니다. 시장이 약세이면 품질이 낮은 토큰이 난무할 위험이 높아지며, 이는 사용자의 신뢰를 더욱 떨어뜨릴 수 있습니다.

요약

PumpSwap의 출시는 시장 변화에 대한 Pump.fun의 적극적인 대응이며, 단일 발사대에서 포괄적인 밈 거래 생태계로 이동하기 위한 중요한 단계입니다. PumpSwap은 거래 마찰을 제거하고, 효율성을 높이며, 제작자에게 인센티브를 제공함으로써 기술적인 측면에서 성숙한 디자인 아이디어를 보여줍니다. PumpSwap 플랫폼은 토큰 수명 주기를 거래 단계까지 직접 확장하여 "출시-거래-인센티브"의 완전한 폐쇄 루프를 형성합니다.

동시에, 솔라나 생태계에서 가장 유동적이고 거래량이 많은 DEX인 Raydium은 Pump.fun의 Meme 토큰 마이그레이션으로부터 어느 정도 이익을 얻었습니다. PumpSwap의 출시는 이러한 트래픽 소스를 직접 차단하여 Meme 토큰 거래를 내부적으로 유지했고, 이로 인해 Raydium의 시장 점유율이 줄어들었습니다. 하지만 Raydium은 Pump.fun과 경쟁하기 위해 LaunchLab을 출시할 계획도 가지고 있습니다.

게다가 솔라나 생태계에서는 오랫동안 이와 비슷한 놀라운 프로젝트가 나오지 않아 생태계 내에서 Meme 토큰에 대한 사용자의 열정이 크게 식었고, 이로 인해 PumpSwap의 전망에 그림자가 드리워졌습니다. PumpSwap의 크리에이터 인센티브에는 잠재력이 있지만, 특히 단기적으로 히트 상품을 만드는 것이 어려운 상황에서 이러한 추세를 빠르게 역전시킬 수 있을지 여부는 아직 불확실합니다.

앞으로 PumpSwap이 히트 밈을 연이어 만들어내고 침체된 시장에서 교착 상태를 깨면 Solana 생태계에서 자리를 차지할 것으로 기대됩니다. 그렇지 않으면 열풍이 가라앉은 후 또 다른 시도가 될 수 있으며 Pump.fun의 예전 영광을 재현하기 어려울 것입니다.