현상을 통해 본질을 보기: 이번 강세장은 정말 다른가?

암호화폐 시장은 마치 술 취한 사람과 같아 2024년 말의 강세장 이후 2025년까지 비틀거리며 진입하고 있습니다. 이번 강세장은 익숙하면서도 근본적으로 낯설게 느껴집니다.

비트코인이 2024년 말까지 10만 달러를 돌파한다는 내용, 미메코인이 슬롯머신처럼 급등한다는 내용, 도널드 트럼프의 암호화폐 지지 입장 등이 마치 비플의 예술 작품처럼 흥미진진하면서도 불안한 분위기를 불러일으켰습니다.

하지만 과장된 광고 아래에는 이 주기가 레버리지 광풍, 제도적 제약, 거시경제적 도박이 뒤섞인 혼란스러운 혼합물로, 이로 인해 시장이 급등하거나 탈선할 수 있습니다. 이것은 2021년의 소매업 중심의 FOMO 열풍이 아니라 다른 종류의 열풍이며, 데이터는 그 혼란을 증명합니다.

이러한 강세장은 전례가 없는 일이며, 몇 가지 논란의 여지가 있는 진실은 당신이 거래에 참여하는 입장을 다시 생각하게 만들 수도 있습니다.

레버리지 거래: 도구에서 카지노 약물까지, Memecoin 딜러가 승리하고 있습니다

레버리지 거래는 새로운 것이 아니지만, 오늘날 그 규모는 충격적입니다.

2021년의 강세장에서는 레버리지가 단지 사이드 요리에 불과했지만, 이제는 Memecoin의 광기와 섞인 메인 코스가 되었습니다. 바이낸스와 바이비트와 같은 플랫폼은 레버리지 거래량이 급증했다고 보고했으며, 바이낸스만 해도 2024년 4분기에 영구 선물 거래량이 1.2조 달러에 달했으며, 이는 2021년 최고치 대비 60% 증가한 수치입니다.

암호화폐 카지노의 타락한 애칭인 미메코인은 로스앤젤레스 산불을 일으킨 도화선보다 더 강력한 불꽃의 원천이었습니다. Security.org가 2025년에 실시한 설문 조사에 따르면 Memecoin 거래자의 68%가 시장에 진입한 이후 돈을 잃었다고 인정했지만 복권에 당첨되기를 바라는 개머리 인플루언서들처럼 계속해서 레버리지를 50배, 100배로 늘렸습니다. 왜? 도지코인이 0.73달러(시가총액 1,000억 달러 이상)에 도달하고, 트럼프 토큰이 2025년 1월에 150억 달러에 도달하면서 거래가 도파민 공장으로 바뀌었습니다.

이것은 합리적인 추측이 아니라, 블록체인 기술로 위장한 슬롯머신으로, 딜러가 항상 승자가 되는 것입니다. 우리는 매일 비슷한 이야기를 듣는데, 27세의 트레이더 Chump가 Business Insider에 한 이야기도 그렇습니다. "숫자가 올라가는 것을 보는 스릴이 좋아요." 그는 Memecoin 거래로 10,000달러를 벌었지만, 그는 운이 좋은 사람 중 한 명이었습니다. 10,000달러 규모의 거래를 보고해야 하는 이유는 무엇입니까? 작은 규모로 시작해서 큰 규모로 베팅하는 사람들을 끌어들이기 때문입니다. 그러나 대부분의 사람들은 돈을 잃고 있으며, 레버리지 열풍으로 인해 이번 강세장은 스테로이드를 투여한 서커스처럼 보이게 되었습니다.

포지션 사이징: 암호화폐 레버리지 수학이 기존 사고방식을 뒤집다

상황은 더욱 어수선해졌습니다. 암호화폐 시장에서 레버리지 포지션 규모가 최대 위험으로 표시되고 있는데, 이는 기존 시장에서는 볼 수 없었던 당혹스러운 상황입니다. 50배 레버리지로 400만 달러 거래를? 이는 2억 달러 규모의 시장 노출입니다. 주식이나 외환 시장에서는 400만 달러의 마진만 보고하고, 확대된 베팅 금액은 보고하지 않습니다. 이는 외관을 과장되게 보이게 하고 위험을 증폭시킵니다.

갤럭시 리서치에 따르면, 평균 레버리지 포지션 규모는 2025년에는 명목상 가치가 520만 달러에 이를 것으로 추정되는데, 이는 2021년의 180만 달러보다 증가한 수치입니다. 이는 엄청난 도약이며, 이 데이터의 급증은 플랫폼이 소매 투자자에게 사탕을 던지듯 100배의 레버리지를 제공함으로써 촉진되었습니다.

기존 시장에서는 레버리지를 10배로 제한하는 것이 합리적이며, 암호화폐 시장에서의 "전액 노출" 전략은 트레이더를 무모한 도박꾼으로 만드는 마케팅 전략입니다. 트럼프의 막대한 자금이 이틀 만에 1억 900만 달러를 현금화했을 때(뉴욕타임스, 2025년 2월) 그것은 속임수가 아니라 레버리지 복권이었습니다. 반면에 그 거래의 상대방은 20억 달러를 손실했습니다. 이건 투자가 아닙니다. 저는 이미 여러 번 말했지만, 이건 제로섬 게임이며 데이터는 그것이 그 어느 때보다 더 크고 추악하다는 것을 증명하고 있습니다.

대행사: 서커스가 불타는 동안 옆에서 지켜보다

기관 투자자, 소위 '똑똑한 돈'은 이런 레버리지 서커스에 휘말리지 않습니다. BlackRock의 IBIT ETF는 550,000 BTC를 보유하고 있으며, Millennium과 같은 헤지펀드는 2024년에 360억 달러 규모의 비트코인 ETP를 인수했습니다(Galaxy, 2025). 하지만 그들은 Memecoin이 50배나 급등하는 것을 쫓지 않습니다. Coinbase Institutional의 보고서에 따르면 2025년 기관 암호화폐 자산 배분의 82%가 비트코인, 이더리움, 아마도 솔라나에 집중된 장기 보유 자산이 될 것이며, 단기 거래의 타락보다는 "전략적 준비금"이라는 이야기에 초점을 맞출 것이라고 합니다.

매 하락 시마다 공황상태에서 매도하는 개인 투자자들과 달리, 기관 투자자들은 점진적으로 포지션을 구축하고 있습니다. 왜? 트럼프의 비트코인 보유에 대한 수사와 ETF 승인은 그들이 빠른 두 배로 성장하는 것보다는 5~10년의 장기적 전망에 집중할 수 있게 해줍니다.

Bitcoin Opportunity Fund의 제임스 라비시는 2024년 뉴올리언스 투자 컨퍼런스에서 "비트코인이 투기적 자산에서 전략적 자산으로 전환되고 있다"는 사실을 잘 표현했습니다. 기관들은 비트코인이 금을 앞지를 것으로 내기를 하고 있습니다(현재 금 시가총액의 약 11%, 매일 변화). 그들은 이러한 강세장을 누릴 것이지만, 소매 투자자의 특권인 레버리지에 의해 파괴되지는 않을 것입니다.

트럼프의 경제적 도박: 경기 침체의 동전 던지기가 암호화폐의 큰 순간을 만나다

2025년 중반으로 넘어가면 미국 경제는 위험한 상황에 처해 있으며, 트럼프가 균형을 잡고 있습니다. 2024년 10월 픽턴 머호니 보고서는 수익률 곡선이 역전되지 않았고, 파산이 증가하고, 제조업 부문이 부진하다는 점을 들어 경기 침체 가능성을 75%로 추산했습니다.

트럼프의 반응은? 지출 감축, 관세 인하, 규제 완화에 큰 돈을 투자합니다. 이는 달러를 폭락시킬 수도 있고 암호화폐 초신성을 점화할 수도 있는 엄청난 도박입니다. 인플레이션이 치솟으면(핵심 CPI가 이미 3.1%로 연준의 2% 목표치를 넘어섬) 비트코인의 "디지털 골드"라는 이야기는 로켓 연료를 얻을 것입니다.

타이밍이 이상합니다. InvestingHaven의 타임라인 분석에 따르면 연중 중반에 엄청난 강세장이 정점을 찍을 것으로 예측됩니다(2025년 3월~4월에 돌파). 하지만 트럼프의 관세가 성장을 저해하고 소매업체의 지갑이 비어버리면 강세장은 멈출 수 있습니다.

데이터는 엇갈린다. Security.org의 조사에 따르면 암호화를 이해하는 미국인의 60%가 트럼프의 복귀가 암호화에 좋다고 믿지만, 일부 사람들은 여전히 암호화의 보안에 대해 의심을 품고 있다. 이는 단순한 촉매제가 아니라 전 세계에 파장을 일으킨 혼란스러운 동전 던지기였습니다.

관세 헤지 또는 폭락: 암호화폐 경기 침체 스크립트

트럼프의 관세가 암호화폐 헤지 붐을 일으킬까, 강세장을 방해할까, 아니면 디지털 자산을 궁극적인 안전 자산으로 만들까? 데이터는 후자를 지지하는 경향이 있습니다.

Coincub는 기업들이 외환 리스크를 헤지함에 따라 스테이블코인의 일일 거래량이 2024년 11월 기준 1,000억 달러에서 2025년 말까지 3,000~4,000억 달러로 증가할 것으로 예측했습니다.

실제 자산(부동산, 예술품, 채권과 같은 RWA)의 토큰화가 폭발적으로 늘어나고 있으며, 시장 가치는 2023년 28억 1,000만 달러에서 2030년 98억 2,000만 달러로 급증할 것으로 예상됩니다(폭발 주제). 왜? 유동성 및 인플레이션 보호.

미국 경제가 흔들리면 암호화폐가 주식 시장에서 분리되면서(Coinbase에 따르면 상관관계가 2025년 1분기에 0.3으로 떨어짐) 자본 도피의 자석이 될 것입니다. 하지만 중요한 점은 개인 투자자들이 지쳐 있다는 점입니다. 당신과 저는 그 사실을 잘 알고 있습니다. 경기 침체는 과거의 강세장에 필요했던 FOMO(공포심에 대한 두려움)를 불러일으키는 요인을 없앨 수 있다. 이는 소매 투자자가 아닌 기관이 속도를 결정하는 최초의 강세장일 수 있습니다. 상상하기 정말 어렵습니다.

소매 투자자를 위한 구원의 길: 탐욕, 후회, 그리고 빈 주머니

암호화폐 전문가와 이야기를 나누면서 느낀 건 PTSD와 조심스러운 희망이 뒤섞인 분위기였습니다. 많은 사람들이 2021년에 탐욕스러웠고, 폭락을 경험했고, 이제는 그저 "돈을 돌려받고 싶어"합니다.

일부 사람들은 2021년 정점에 돈을 빼고 다시는 돌아오지 않았는데, 저는 그들을 똑똑한 사람이라고 부릅니다. 다른 사람들은 여전히 매일 MeMe를 거래하며 500달러의 작은 이익을 쫓지만 그것이 "도박 중독"이라고 인정합니다.

2025년 HODL FM 여론 조사에 따르면 장기 보유자의 73%가 이번 주기에서 최소한 투자금을 회수하기를 바라고 있지만, 40%는 2022년 하락장 이후로 시장에 다시 투자하지 않았습니다. 데이터가 너무 부족해요.

사실, 개인 투자자들은 돈이 없습니다. 2021년의 강세장에 쓰일 자금은 사라졌고 가계 저축률은 팬데믹 전 7.5%에서 4.9%로 떨어졌습니다(연방준비제도 이사회 데이터). 이러한 강세장이 부모들의 FOMO(공포심에 대한 두려움)가 아닌 기관 자금에 의해 촉발된다면, 개인 투자자들은 이를 이용하거나 뒤처지게 될 것입니다. 순전히 제도적 요인에 의한 강세장인가? 가능할 뿐만 아니라, 실제로 일어날 가능성이 매우 높습니다.

도박은 우리를 구하지 못한다: 진짜 연료는 어디에 있을까?

절박한 상황에 빠진 트레이더들은 레버리지와 메메코인에 뛰어들었지만, 그것만으로는 충분하지 않았습니다.

2024년 해커들의 손실이 22억 달러에 달하고 암호화폐 보유자의 19%가 자금 인출이 차단되었다는 사실은 모두 불신을 표출하고 있습니다. MeMe 도박은 시장에 신규 자본을 주입하지 못할 것이다. 그저 타이타닉호의 의자를 재배치할 뿐일 것이다.

새로운 자금은 ETF(Galaxy는 AUM이 2,500억 달러라고 예측), 기업 자금(MicroStrategy 스타일), 국가(트럼프의 207,000 BTC 준비금 계획) 등 다른 곳에서 나와야 합니다. 이것들이 없다면, 이번 강세장은 단지 신기루일 뿐입니다. 우리는 현실적이어야 하지 않나요? 이것이 앞서나가고 돈을 버는 유일한 방법입니다.

오픈 크리에이터 이코노미: AI 경기 침체 속의 글로벌 마켓플레이스

AI는 게임의 규칙을 다시 쓰고 있으며, 이러한 호황은 국가적 경계를 초월하는 개방형 크리에이터 경제의 탄생으로 이어질 수도 있습니다. 온체인 AI 에이전트가 급증하고 있으며, Funds Society는 2025년까지 그 수가 100만 명에 달할 것으로 예측하고 있습니다. 이들은 거래, 게임, 분산형 플랫폼 구축에 참여하고 있습니다.

경기 침체 시에는 무엇을 거래해야 할까? 데이터에 따르면 사치품(2024년에 예술 NFT가 45% 증가), 필수 서비스(토큰화된 의료 크레딧), 그리고 투기적 자산(그렇습니다, 다시 Memecoin입니다)이 많습니다. AI는 확장성을 제공합니다. 십대 거래자가 TikTok 인플루언서를 토큰화하는 것을 생각해 보세요. 이런 일이 일어나고 있다고 저는 확신합니다.

하지만 모든 것이 장밋빛인 것은 아닙니다. Masa의 분석은 API 제한과 데이터 병목 현상이 성장을 방해할 수 있다고 지적합니다. 이번 상승장이 성공한다면, 이는 미국만을 위한 파티가 아니라 전 세계적인 부의 이전이 될 것입니다. 그래도 실패하면, 우리는 원 안에서의 PVP로 돌아갑니다.