격동하는 시장에서 금과 비트코인 중 어느 것이 더 안전한 피난처일까?

이제 모든 시선은 최고의 안전 자산인 금에 쏠려 있습니다. 금값이 온스당 3,000달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이번 가격 상승은 주식 시장의 조정, 암호화폐 시장의 현저한 하락, 그리고 미국 경제 정책의 미래 방향에 대한 광범위한 우려 속에서 나타났습니다.

하지만 종종 "디지털 골드"라고 불리는 비트코인(BTC -0.76%)을 잊지 마세요. 점점 더 많은 투자자들이 비트코인이 경제적 불확실성 속에서 가치 저장 수단, 인플레이션에 대한 헤지 수단, 안전 자산으로서 물리적 금보다 더 우수하다고 믿고 있습니다. 하지만 정말 그럴까?

01 비트코인 vs. 골드

이 질문에 답하려면 비트코인의 고유한 특성과 역량을 이해하는 것이 중요합니다. 가장 중요한 점은, 비트코인의 평생 공급량이 2,100만 개로 제한되어 있고, 이미 2,000만 개가 존재한다는 것입니다. 이로 인해 비트코인은 극심한 희소성을 가지게 됩니다. 존재할 수 있는 비트코인의 거의 대부분은 이미 존재합니다.

하지만 그것이 전부가 아닙니다. 비트코인은 완전히 분산되어 있습니다. 즉, 중앙은행이나 주권 정부, 월가의 투자 은행이 기본 알고리즘을 변경할 수 없습니다. 이 알고리즘의 고유한 특징은 비트코인 반감기 메커니즘입니다. 4년마다 새로운 비트코인 공급이 절반으로 줄어들어, 시간이 지남에 따라 디플레이션 자산이 됩니다. 이는 많은 사람들이 비트코인이 인플레이션에 대한 효과적인 헤지라고 믿는 주요 이유입니다.

블록체인 기술은 암호화되어 있기 때문에 비트코인은 정부의 몰수나 다른 자산 압수에 매우 강합니다. 이는 억만장자 리카르도 살리나스(현재 멕시코에서 가장 부유한 5인 중 한 명)가 비트코인을 "세상에서 가장 단단한 자산"(금보다도 단단함)이라고 부르는 이유 중 하나입니다. 비트코인은 또 다른 고유한 특징을 갖고 있습니다. 그것은 완전히 디지털화되어 국경을 넘어 거의 즉시 전송될 수 있습니다. 비트코인은 원래 제3자 중개자가 필요 없는 P2P 디지털 통화로 설계되었습니다. 다른 사람에게 비트코인을 이체하는 것은 무료가 아니지만, 은행이나 다른 금융 기관에 가서 수수료를 청구할 필요는 없습니다.

02 골드 ETF vs. 비트코인 ETF

논의를 위해, 당신이 비트코인이나 금에 직접 투자할 계획이 없다고 가정해 봅시다. 즉, 현물 암호화폐 시장에서 비트코인을 구매하지 않을 것이고, Costco에서 금괴를 구매하지도 않을 것입니다. 대신, ETF(상장지수펀드)를 통해 비트코인과 금에 투자할 수도 있습니다. 이 접근 방식을 사용하면 포트폴리오 배분을 쉽고 효과적으로 조정할 수 있습니다. 가장 인기 있는 비트코인 ETF는 iShares Bitcoin Trust(IBIT -0.18%)입니다. 지난 15개월 동안의 성과를 형제 상품인 iShares Gold Trust(IAU 0.59%)와 비교해 보겠습니다.

TradingView에서 제공하는 iShares Bitcoin Trust 차트입니다.

차트에서 볼 수 있듯이, iShares Bitcoin ETF는 시장이 침체되거나 상승하는 지난해 동안 iShares Gold ETF보다 성과가 좋았지만, 시장이 하락하는 경우(현재와 같이)에는 금 ETF에 크게 뒤처졌습니다. 이는 현재 금 ETF로 많은 자금이 흘러드는 이유를 설명합니다. 경제 전망에 대한 우려는 현실이며, 어떤 사람들은 당황 버튼을 누르기도 했습니다.

최근 성과는 비트코인 지지자들에게 특히 실망스러운데, 이는 비트코인이 경기 침체나 큰 시장 침체 시에 헤지 수단으로 사용될 수 있다는 주장을 반박하기 때문입니다. 비슷한 상황이 2022년에도 발생했는데, 비트코인은 전반적인 시장 침체 속에서 가치의 65%를 잃었습니다.

03 어떤 상품이 더 나은 경기 침체 대비 상품인가요?

이론상, "디지털 골드"는 물리적 골드와 동일하거나 그보다 더 나은 경기 침체 헤지 효과를 제공해야 합니다. 하지만 우리가 아는 것처럼 현실은 항상 이론을 따르는 것은 아닙니다. 경기 침체로 인해 힘들게 모은 저축이 잠식당하는 것을 심각하게 걱정한다면 금이 더 나은 헤지 수단인 듯합니다. 그 4,000년 역사는 의심할 여지가 없습니다.

그럼에도 불구하고, 제가 마음을 바꿀 만한 것이 하나 있습니다. 비트코인이 주식 시장과 상관관계가 낮아진다면 말입니다. 지난 10년 동안 비트코인을 특별하게 만든 요소는 주식과의 상관관계가 낮다는 것입니다. 비트코인은 주요 자산 종류와 전혀 상관관계가 없는 것으로 보이며, 이로 인해 엄청난 다각화 혜택이 제공됩니다. 하지만 주식 시장이 하락할 때마다 비트코인의 가치가 떨어진다면, 헤지 수단으로서의 유용성은 크게 줄어들 것입니다. 골드 지지자들에게 패배를 인정하는 건 부끄러운 일이지만, 이게 최종 결과인 듯합니다. 비트코인이 추세에 역행하여 주식 시장이 하락할 때 상승하지 않는 한, 금은 2025년 경기 침체에 대한 더 나은 헤지 수단으로 보입니다.