출처: ARK; 편집: Baishui, Golden Finance

비트코인은 비교적 새로운 자산 종류이고, 비트코인 ​​시장은 빠르게 변화하고 불확실성이 가득합니다. 비트코인은 대체로 규제되지 않고 있으며, 비트코인 ​​투자는 규제된 투자보다 사기와 조작에 더 취약할 수 있습니다. 비트코인은 큰 가격 변동성, 유동성 부족, 도난 등 독특하고 상당한 위험에 노출되어 있습니다. 비트코인 가격은 영향력 있는 인물과 언론 매체의 행동과 발언, 비트코인 ​​공급과 수요의 변화 등 여러 요인에 따라 크게 변동합니다. 비트코인이 장기적으로 가치를 유지할 것이라는 보장은 없습니다.

시장 개요

비트코인, 지정학적 혼란에 반응하다

비트코인은 과매도 상태입니다

2월에는 비트코인 ​​가격이 17.6% 하락해 86,391달러로 월을 마감했습니다.

• 3월 3일 현재 비트코인 ​​가격은 단기 보유자(STH) 비용 기준과 200일 이동 평균인 각각 92,020달러와 82,005달러 사이에서 거래되고 있습니다.

• 두려움과 탐욕 지수는 2022년 중반 이후로 보지 못했던 "극도의 두려움" 수준에 도달했습니다.

• 비트코인의 지출 출력 비율(SOPR)이 완전히 재설정되었습니다.

화폐 유통 속도, 불확실성 및 미래 성장

화폐 유통 속도 증가 속도가 느려지고 소비자 신뢰도가 떨어지는 등 경제 지표는 기업과 가계가 정치적 전환기에 더욱 조심스러워지고 있음을 시사합니다.

• 단기적 불확실성에도 불구하고 ARK의 장기적 전망은 긍정적인 상태를 유지하고 있습니다. 인공 지능 및 로봇 공학과 같은 분야의 정책 변화와 기술적 혁신이 소비를 다시 활성화하고 생산성을 높일 것이라고 믿기 때문입니다.

ARK 주요 요점

• 2월 비트코인 ​​가격은 17.6% 하락해 86,391달러로 월을 마감했습니다.

• 비트코인 ​​가격은 단기 보유자(STH) 비용 기준과 200일 이동 평균 사이에 있습니다.

• 비트코인은 두려움과 탐욕 지수에 따르면 과매도 상태입니다.

• 경기 위축 속도와 소비자 심리는 향후 경제가 약해질 것임을 시사합니다.

온체인 활동은 중립에서 긍정적입니다.

기본적인 강세장은 여전히 ​​건강하다

기본적인 강세장은 여전히 ​​건강하다

비트코인은 과매도 상태입니다

비트코인 가격은 200일 이동평균과 단기 보유자 비용 기준 사이에서 변동합니다.

ARK의 의견: 중립

• 2월 비트코인 ​​가격은 17.6% 하락해 86,391달러로 마감했습니다.

• 비트코인은 단기 보유자(STH) 비용 기준인 92,020달러보다 낮게 마감했고, 200일 이동 평균선과 온체인 평균인 82,005달러와 64,265달러보다 높게 마감했습니다.

• 주요 추세는 여전히 강세이지만 단기 보유자의 비용 기준 회복이 모멘텀을 회복하는 데 필요합니다.

비트코인의 두려움과 탐욕 지수가 2년 만에 최저치를 기록했습니다.

ARK의 견해: 낙관적

• 두려움과 탐욕 지수는 2022년 중반 이후로 보지 못했던 "극도의 두려움" 수준에 도달했습니다.

• 지수는 현재 강세장이 시작된 이래로 현재의 두려움 수준에는 도달하지 않았습니다.

• 우리는 시장이 현재 거시경제 및 지정학적 감정에 대해 지나치게 비관적으로 반응하고 있다고 믿습니다.

• Fear & Greed Index는 비트코인의 상대적 변동성, 모멘텀, 거래량, 소셜 미디어 감정과 Google 트렌드를 1~100으로 합성한 수치, 그리고 암호화폐 산업에서 비트코인의 시장 점유율을 측정합니다.

비트코인의 SOPR이 재설정되었습니다.

ARK의 견해: 낙관적

비트코인의 지출 출력 비율(SOPR)이 완전히 1로 재설정되었습니다.

비트코인의 지출 출력 비율(SOPR)이 완전히 1로 재설정되었습니다.

• 강세장에서 SOPR이 1이면 시장 전체가 손익분기점에 도달했음을 나타내며, 이는 일반적으로 국부적 바닥과 일치합니다.

• SOPR은 실현된 이익 또는 손실을 해당 이익 및 손실과 관련된 거래 가격과 비교하여 추적합니다.

비트코인의 거래소 유출 비용 기준은 전반적인 수익성을 시사합니다.

ARK의 견해: 낙관적

2025년을 제외하고 2020년 이후 모든 비트코인 ​​연간 거래소 유출 비용 기준은 가격보다 낮아 강력한 지지를 보이고 있습니다.

• 2020년부터 2024년까지 비트코인의 비용 기준은 36,280달러와 69,494달러 사이에서 변동했는데, 이는 실현되지 않은 건강한 이익과 당황하여 매도할 동기가 거의 없음을 나타냅니다.

• 거래소 유출 비용 기준은 거래소 유출의 온체인 거래량 가중 평균 가격(VWAP)을 추적하여 이러한 펀드가 장기 보유일 수 있음을 나타냅니다.

비트코인 4년 연평균 성장률 역대 최저 기록

ARK의 견해: 하락세

• 비트코인의 4년간 연평균 성장률(CAGR)은 14%로 역대 최저를 기록했습니다.

• 이는 비트코인의 장기 보유에 영향을 미치지만, 상대적으로 낮은 CAGR은 비트코인이 매도 과열의 신호일 수도 있습니다.

화폐 유통 속도, 불확실성 및 미래 성장

불확실성 심화, M2통화량 증가율 둔화

ARK의 견해: 하락세

• 돈이 손을 바꾸는 속도(또는 "돈의 유통 속도"라고도 함)가 느려지고 있습니다.

• 미국 내 정치적 변화로 인한 불확실성 속에서 소비자와 기업은 더욱 신중한 태도를 보이는 것으로 나타났습니다.

• 돈이 손을 바꾸는 속도(또는 "돈의 유통 속도"라고도 함)가 느려지고 있습니다.

• 미국 내 정치적 변화로 인한 불확실성 속에서 소비자와 기업은 더욱 신중한 태도를 보이는 것으로 나타났습니다.

• 연방, 주, 지방 및 교육 및 의료 분야의 준정부 직책에 종사하는 근로자의 약 3분의 1이 정부 지출 삭감에 대해 우려하고 있을 수 있습니다.

• 단기적인 어려움이 있음에도 불구하고, 인공지능과 로봇공학과 같은 분야에서 규제 완화, 세금 감면, 혁신에 대한 인센티브를 통해 장기적으로 성장과 생산성이 향상될 수 있습니다.

소비자 신뢰도 선거 전 수준 이하로 하락

ARK의 견해: 하락세

미시간 대학 소비자 감정 조사에 따르면, 소비자 신뢰도는 선거 전 수준보다 낮습니다.

• 가계는 새로운 정책의 영향이 명확해질 때까지 구매를 미루고 신중한 태도를 취하는 것으로 보입니다.

• 이러한 신중한 태도의 증거는 1월에 실제 소비자 지출이 감소했고 월마트와 타겟과 같은 회사가 지출을 줄일 것으로 예상된다는 것입니다.

월마트, 수익 전망치 낮춰 소비자들의 신중한 태도를 시사

ARK의 견해: 하락세

월마트는 소비자들이 관세 인상을 피하기 위해 몰려들면서 4분기에 선제적 매수로 이익을 얻었을 가능성이 큽니다.

• 이 소매업체는 최근 2026 회계연도의 불변 통화 기준 매출 성장률 예측치를 작년 5%에서 3-4%(차트의 보라색 선)로 낮추었으며, 이는 성장이 30% 감소했음을 의미합니다.

• 지침의 변화는 소비자들 사이에서 점차 조심스러워지고 있음을 보여주며 소매 지출이 지속적으로 둔화되고 있음을 나타냅니다.