작성자: Ivan Wu 블록체인

싱가포르 결제 업계에는 "MPI 계좌는 1천만 달러의 가치가 있는 반면, JPM 계좌는 1억 달러의 가치가 있다"라는 흥미로운 말이 있습니다. 이는 과장이 아니라 글로벌 금융 시스템에서 JP모건 체이스의 위상을 정확하게 반영하는 말입니다. 국경 간 결제, 가상화폐, 스테이블코인과 같은 민감한 분야에서 사업을 확장하려는 기관들에게 JP모건 체이스는 달러 시스템으로 가는 주요 관문일 뿐만 아니라 규정 준수 및 역량을 가늠하는 철통같은 기준점이기도 합니다.

선도적인 암호화폐 거래소 코인베이스의 창립자는 회사의 성공 요인이 기술, 사용자 증가, 규제 환경이 아니라 강력한 금융 파트너인 JP모건 체이스라고 밝혔습니다. 2020년부터 JP모건 체이스는 코인베이스의 핵심 은행 역할을 해왔습니다. 이러한 관계는 미국 달러 접근성을 제공할 뿐만 아니라, 규정 준수 및 평판 측면에서 전통 금융계의 시각에서 코인베이스의 "정당성"을 뒷받침합니다. 암호화폐 업계 전체가 은행 시스템 내에서 입지를 확보하기 위해 고군분투하는 시점에서 이러한 파트너십은 매우 드물고 귀중한 자산임이 분명합니다.

하지만 JP모건 체이스는 비트코인에 대해 결코 우호적이지 않았습니다. JP모건 체이스의 현 CEO인 제이미 다이먼은 수년 동안 암호화폐에 대해 가장 강력하게 비판해 온 인물 중 한 명입니다. 그는 비트코인을 "사기"라고 비난하며 불법 거래에 주로 이용된다고 강조했고, "절대 비트코인을 사지 않겠다"고 공개적으로 밝혔습니다. 블랙록과 같은 월가 거물들이 비트코인 ​​ETF를 점점 더 많이 수용하고 있는 지금도 다이먼은 여전히 ​​부정적인 입장을 고수하고 있습니다. 비트코인의 탈중앙화 철학은 JP모건 체이스가 대표하는 달러 중심 시스템과 근본적인 충돌을 일으킵니다.

이 글에서는 금융계의 거물인 JP모건 체이스를 집중 조명합니다. 전설적인 탄생과 성장 과정을 거쳐, 어떻게 세계 달러 시스템의 중심이자 '성전급 은행'의 상징으로 자리매김하게 되었는지, 그리고 현대 암호화폐 세계에서 어떤 복잡한 역할을 수행하고 있는지를 추적합니다. 코인베이스, 테더, 스테이블코인, 국경 간 결제 네트워크와 같은 주요 사례들을 통해 금융 역사와 온체인 현실을 관통하는 핵심 질문에 대한 답을 찾고자 합니다. 탈중앙화와 권력 투쟁으로 점철된 이 새로운 시대에, JP모건 체이스는 과연 누구일까요?

I. JP모건 체이스의 전설적인 역사: 철도 황제에서 금융 구원자로

1837년에 태어난 존 피어폰트 모건은 전형적인 금수저 은행가 가문의 상속자였습니다. 그러나 그를 금융 역사에 길이 남을 전설적인 인물로 만든 것은 그의 출생 배경이 아니라 19세기 후반과 20세기 초 미국 경제 시스템을 재편한 그의 업적이었습니다. 1871년부터 그는 미국의 가장 중요한 경제적 생명줄인 철도 시스템이 불필요한 건설과 경영 부실로 붕괴 직전에 있던 시기에 대대적인 철도 시스템 통합에 착수했습니다. 모건은 자본을 활용하여 무질서한 철도 회사들을 재편하고 통합했으며, 19세기 말에는 미국 철도의 3분의 1을 장악하게 되었습니다. 이로써 그는 "철도 황제"라는 칭호를 얻었고, 단순히 산업의 부활을 주도한 것을 넘어 민간 자본이 국가 기반 시설을 재편하는 선례를 만들었습니다.

국가 구조 위에 사적 권력을 두는 그의 능력은 1893년부터 1895년까지의 금융 위기 동안 가장 분명하게 드러났습니다. 당시 미국 재무부의 금 보유고는 고갈 직전이었고, 의회의 추가 국채 발행 시도는 실패했으며, 국가는 신용 붕괴 직전에 놓여 있었습니다. 이 위급한 순간에 모건은 유럽 은행 컨소시엄과 협력하여 6,500만 달러의 금 대출을 독자적으로 조달해 재무부에 투입함으로써 시스템적 디폴트를 막았습니다. 이는 국가를 위한 사적 "구명줄"이었으며, 이후 월스트리트에서는 오늘날까지도 회자되는 "미국이 회사라면 모건이 CEO일 것이다"라는 말이 회자되었습니다. 이는 그의 재정적 영향력을 인정하는 것일 뿐만 아니라 그의 운영 능력을 궁극적으로 입증하는 것이기도 했습니다. 모건의 재정적 힘은 국가 기구 자체를 초월했던 것입니다.

그의 재정적 수완은 1901년에 절정에 달했습니다. 그해 철강 재벌 앤드류 카네기가 은퇴를 결정하자, 모건은 4억 8천만 달러를 현금으로 지불하고 카네기 철강을 인수했습니다. 이후 그는 카네기 철강을 다른 여러 철강 회사들과 통합하여 US 스틸을 설립했는데, 이는 인류 역사상 최초로 시가총액 10억 달러를 돌파한 기업이었습니다. 이 합병은 획기적인 사건이었을 뿐만 아니라, 미국 경제에서 산업가들이 금융 자본으로 최고 권력의 자리를 공식적으로 대체했음을 보여주는 사건이기도 했습니다. 모건은 더 이상 철도와 은행의 경영자일 뿐만 아니라, 미국 산업 자본의 실질적인 지배자가 된 것입니다.

1907년 뉴욕 은행 시스템이 다시 한번 연쇄 붕괴에 휩싸였을 때, 정부는 또다시 무력한 모습을 보였고, 모건은 다시 한번 앞장섰습니다. 그는 월스트리트의 주요 은행가들을 자신의 서재에 14시간 동안 가두어 공동 구제 금융 합의를 이끌어냈고, 마침내 시장 혼란을 진정시켰습니다. 이 사건은 미국 역사에 한 획을 그은 중요한 사건이 되었는데, 민간 금융 세력이 시스템적 위기 대응을 완전히 주도한 마지막 사례였기 때문입니다. 사람들은 더 이상 국가 전체의 운명을 한 명의 은행가에게 맡길 수 없다는 사실을 깨닫기 시작했습니다. 6년 후, 연방준비제도가 설립되었습니다. 모건은 구체제의 궁극적인 상징일 뿐만 아니라 신질서의 강제적 탄생을 촉발한 인물이라고 할 수 있습니다.

II. 사원급 은행: 현대 글로벌 금융 시스템에서 JP모건 체이스의 위치

20세기 초 JP모건이 개인 자본으로 국가 경제 질서를 재편한 금융 거인이었다면, 오늘날 JP모건 체이스는 세계 금융 시스템에서 마치 신전과 같은 위상을 차지하는 기관입니다. 이 은행은 월스트리트의 상징일 뿐만 아니라 글로벌 자본 흐름의 핵심 기반 시설 중 하나입니다. 현재 JP모건 체이스의 총자산은 3조 달러를 넘어 미국 내 1위, 전 세계적으로는 몇몇 국영 거대 은행에 이어 2위를 기록하고 있습니다. 이러한 규모는 JP모건 체이스의 거대한 위상뿐만 아니라 달러 기반 금융 시스템 전체의 초석으로서의 지위를 보여줍니다.

JP모건 체이스의 핵심 권력은 글로벌 달러 결제 네트워크에 대한 장악력에 있습니다. 국경 간 지급 및 국제 결제 분야에서 이 은행은 대체 불가능한 허브로 자리매김했습니다. 데이터에 따르면 JP모건 체이스는 매일 10조 달러 이상의 결제를 처리하며, 전 세계 달러 결제 시장의 약 30%를 점유하고 있습니다. 이는 단순히 기술적 역량의 결과일 뿐만 아니라, 글로벌 신뢰 시스템의 지지를 보여주는 것이기도 합니다. ACH부터 FedWire, SWIFT, 그리고 다양한 지역 금융 인프라에 이르기까지, JP모건 체이스는 전 세계 달러 유통의 주요 동맥을 구축하여 수많은 국가에서 국경 간 금융 거래에 필수적인 결제 네트워크를 구축했습니다. 이는 곧 JP모건 체이스를 통제한다는 것은 달러 흐름을 통제하는 것과 마찬가지라는 의미입니다.

하지만 이처럼 방대한 네트워크에도 장벽이 없는 것은 아닙니다. JP모건 체이스의 규정 준수 및 위험 관리 요건은 전 세계적으로 "골드 스탠다드"로 여겨지며, 계좌 개설 심사 과정은 매우 엄격하여 업계에서 "천국으로 가는 사다리"에 비유될 정도입니다. 투명한 배경, 건전한 자본 구조, 그리고 강력한 KYC(고객확인제도) 및 자금세탁방지 시스템을 갖춘 기관만이 JP모건 체이스의 고객이 될 수 있습니다. 따라서 JP모건 체이스 계좌 개설은 단순한 편의성을 넘어 신용으로 가는 여권과 같은 의미를 지닙니다. 세계에서 가장 엄격한 은행의 승인을 받고 금융 신뢰의 핵심 네트워크에 편입되었음을 상징하기 때문입니다.

이처럼 고도로 중앙집권화되어 있으면서도 다층적인 심사 구조를 가진 JP모건 체이스는 글로벌 금융 시스템에서 "국가 기반 시설"과 같은 존재입니다. "JP모건 체이스는 달러 기반 금융 시스템에서 도시의 전력망과 상수도 시스템과 같은 역할을 합니다. 모든 현대 활동의 정상적인 기능을 위해 필수적인 요소인 것입니다." JP모건 체이스는 주요 미국 국채 발행의 인수기관이자 연방준비제도의 핵심 유동성 중개기관입니다. 시장뿐 아니라 국가의 의지를 대변하며, 때로는 일부 중소 국가의 중앙은행보다 국제 금융의 안정과 방향에 더 큰 영향력을 행사하기도 합니다. JP모건 체이스는 단순한 은행이 아니라 달러 기반 세계 질서의 핵심 실행 기관입니다.

III. 달러 패권의 검객: JP모건 체이스는 어떻게 글로벌 달러 시스템에 영향을 미치는가

연방준비제도가 글로벌 달러 시스템의 설계자이자 규칙 제정자라면, JP모건 체이스는 그 시스템을 가장 강력하게 집행하는 주체입니다. JP모건 체이스는 단순히 규칙을 집행하는 데 그치지 않고, 방대한 네트워크를 활용하여 규칙을 구체화하고 실행함으로써 전 세계에 미치는 실질적인 영향력을 증폭시킵니다. 미국 국채 시장의 주요 딜러로서 JP모건 체이스는 연방준비제도의 공개 시장 운영에 매일 참여하고, 단기 유동성 관리를 지원하며, 투자 은행 부문을 통해 상당량의 미국 국채 발행 및 유통을 담당합니다. 이러한 맥락에서 JP모건 체이스는 미국 재정 ​​정책의 운영적 동맹자이자 달러의 국제적 영향력을 행사하는 핵심 주체로 작용합니다. JP모건 체이스는 정책을 전달할 뿐만 아니라 달러 패권이 의존하는 기반 시설을 구축하는 역할까지 수행합니다.

이러한 "칼을 휘두르는" 역할의 가장 직접적인 발현은 국경을 넘는 달러 결제에서 나타납니다. 오늘날 금융계에서 거의 모든 대규모 국제 달러 거래는 JP모건 체이스와 같은 거대 결제 기관을 거치지 않고는 이루어질 수 없습니다. 기업, 기관, 심지어 중앙은행의 달러 결제는 일반적으로 미국의 대형 상업 은행을 통해 이루어져야 하며, JP모건 체이스는 이 연결망에서 가장 중요한 역할을 담당합니다. 이는 기술적, 효율성 측면에서 이점을 제공할 뿐만 아니라 JP모건 체이스와 그 소재 국가에 막대한 지정학적 금융 영향력을 부여합니다. 미국이 특정 국가나 기관에 금융 제재를 가할 때 가장 흔한 조치 중 하나는 "달러 결제 기능을 차단하는 것"이며, JP모건 체이스는 이러한 정책을 직접 실행하고 강화하는 역할을 합니다. JP모건 체이스 네트워크에서 차단되면 주류 글로벌 금융 시스템과의 연결 권한을 잃게 됩니다.

따라서 전 세계 금융기관에게 있어 JP모건 체이스 네트워크에 대한 접근은 효율성과 비용 문제일 뿐만 아니라 "금융 주권"의 경계와도 직결되는 문제입니다. JP모건 체이스 계좌를 개설할 수 있는 결제기관은 달러 시스템으로부터 핵심적인 승인을 받았다는 것을 의미하며, 반대로 배제될 경우 주변 시장이나 2차 네트워크로 눈을 돌려야 할 수도 있습니다. 이러한 계층적 구조는 달러 패권의 계층적 체계를 강화하며, JP모건 체이스를 그 사슬에서 가장 강력하고 실질적인 연결 고리로 만듭니다.

따라서 전 세계 금융기관에게 있어 JP모건 체이스 네트워크에 대한 접근은 효율성과 비용 문제일 뿐만 아니라 "금융 주권"의 경계와도 직결되는 문제입니다. JP모건 체이스 계좌를 개설할 수 있는 결제기관은 달러 시스템으로부터 핵심적인 승인을 받았다는 것을 의미하며, 반대로 배제될 경우 주변 시장이나 2차 네트워크로 눈을 돌려야 할 수도 있습니다. 이러한 계층적 구조는 달러 패권의 계층적 체계를 강화하며, JP모건 체이스를 그 사슬에서 가장 강력하고 실질적인 연결 고리로 만듭니다.

결정적인 순간에 JP모건 체이스의 "시스템적 지위"는 안정화 장치로서 작용하기도 합니다. 2008년 서브프라임 모기지 사태 당시에는 베어 스턴스를 인수하여 위기 확산을 막았고, 2023년 실리콘 밸리 은행 파산 사태 때는 퍼스트 리퍼블릭 은행의 자산을 인수하며 시장 전망을 안정시키는 데 핵심적인 역할을 했습니다. 이러한 "백기사" 역할에는 상업적 동기가 있을 수 있지만, JP모건 체이스가 달러 금융 시스템에서 중요한 위치를 차지하고 있음을 보여줍니다. JP모건 체이스는 금리 구조의 최대 수혜자일 뿐만 아니라 시스템적 안정성을 보장하는 주체이기도 합니다. 기관과 권력이 얽혀 있는 달러 패권의 그물망 속에서 JP모건 체이스는 날카로운 검인 동시에 시스템 붕괴를 막는 방패와 같은 존재입니다.

IV. JP모건 체이스와 암호화폐 세계: 협력과 적대감의 공존

암호화폐 업계에서 JP모건 체이스 계좌를 보유하는 것은 사실상 글로벌 주류 금융 시스템으로 진입하는 '티켓'을 얻는 것과 같습니다. 국경 간 결제, 암호화폐 자산 수탁, 스테이블코인 결제 등 다양한 사업을 영위하는 기관에게 JP모건 체이스 계좌는 효율적인 달러 결제 능력뿐 아니라 규정 준수 및 신뢰성을 보장하는 지표가 됩니다. 특히 점점 더 엄격해지는 규제와 암호화폐 기업에 대한 전통적인 은행들의 관망세 또는 적대적인 태도를 고려할 때, JP모건 체이스는 이러한 고객에 대해 항상 '거부'라는 기본 입장을 취해왔습니다. 따라서 싱가포르 암호화폐 업계에서 "MPI는 수천만 달러의 가치가 있지만, JP모건 체이스 계좌는 1억 달러의 가치가 있다"는 농담은 JP모건 체이스의 자원 부족뿐 아니라 암호화폐 업계 전체가 전통 금융 시스템과 연결되는 데 직면한 구조적 난제를 반영합니다.

코인베이스의 성공은 보기 드문 '돌파' 사례의 대표적인 예입니다. 미국에서 가장 대표적인 규제 준수 거래소 중 하나인 코인베이스는 법정화폐 채널에 원활하게 접근하고, 기업공개(IPO)를 성공적으로 완료하며, 주류 투자자들의 신뢰를 얻을 수 있었습니다. 이러한 성공은 은행 시스템과 긴밀하게 연결된 포괄적인 금융 인프라 덕분이며, 그중에서도 JP모건 체이스가 핵심적인 역할을 했습니다. 2020년부터 JP모건 체이스는 규제 당국의 엄격한 감시를 받는 코인베이스와 제미니 같은 거래소에 은행 서비스를 제공해 왔습니다. 당시 이러한 움직임은 전통 금융권이 암호화폐 시장에 진출하는 중요한 신호로 여겨졌습니다. 코인베이스 공동 창업자 브라이언 암스트롱은 회사의 초기 가장 큰 성공 요인 중 하나로 주요 은행과의 파트너십 확보를 꼽았습니다. "은행 계좌가 없었다면 예금 서비스를 제공하는 것은 물론 사업 확장도 불가능했을 것입니다." 코인베이스의 성장 궤도에서 JP모건 체이스의 지원 역할은 결코 간과할 수 없습니다.

하지만 이는 JP모건 체이스가 암호화폐 산업을 "수용했다"는 의미는 아닙니다. 오히려 JP모건 체이스는 항상 신중하고 경계를 분명히 하는 입장을 유지해 왔습니다. JP모건 체이스는 내부 암호화폐 사업 검토 위원회를 운영하여 잠재 고객의 지배구조, 자금 출처, 규정 준수 위험 등을 엄격하게 평가하고 있으며, 이러한 기준을 충족하는 소수의 기관에만 서비스를 제공합니다. 더욱 중요한 것은, JP모건 체이스는 규제 당국과 긴밀히 협력하고 투명한 운영을 하는 기업에만 지원을 제공하는 경우가 많다는 점입니다. 기업의 사업 모델이 익명 ​​거래, 오프체인 차익거래 또는 "탈중앙화되고 규제되지 않은" 영역에 관여하는 경우, JP모건 체이스는 단호하게 선을 긋습니다. 이는 기술에 대한 무지가 아니라, 기관 리스크를 사전에 예방하려는 조치입니다. JP모건 체이스는 기술 혁신 자체를 반대하는 것이 아니라, 질서와 안정을 유지하는 데 더 큰 관심을 두고 있는 것입니다.

질서를 수호하려는 이러한 입장은 특히 JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼에게서 두드러지게 나타납니다. 다이먼은 월스트리트에서 비트코인에 대해 가장 적대적인 인물 중 한 명으로 꼽힙니다. 그는 여러 차례 공개적으로 비트코인을 "사기"이자 "무의미한 투기 도구"라고 비판하며 불법 거래 및 테러 자금 조달과 연관지었습니다. 블랙록과 피델리티 같은 거대 기업들이 비트코인 ​​ETF를 출시하고 미국 정부가 "온건한 규제"를 논의하는 상황에서도 다이먼은 "나는 절대 비트코인을 사지 않겠다"는 입장을 고수하고 있습니다. 이러한 태도는 보수주의에서 비롯된 것이 아니라, 그가 속한 시스템에 대한 깊은 이해에서 비롯된 것입니다. 암호화폐가 추구하는 P2P 방식의 중개자 없는 검열 없는 가치 이전 경로는 JP모건 체이스가 생존을 위해 의존하는 중앙 금융 구조를 정확히 우회하기 때문입니다.

궁극적으로 JP모건 체이스와 암호화폐 업계 간의 적대감은 단순히 이념 충돌이 아니라 시스템 차원의 근본적인 갈등입니다. 한쪽에는 중앙 집중식 신뢰와 국가 신용에 의존하는 규제 및 결제 네트워크를 중심으로 하는 거대 금융 기업이 있고, 다른 한쪽에는 검열 저항, 자체 보관, 무허가 혁신을 옹호하는 암호화폐 네트워크가 있습니다. 어떤 의미에서 이 싸움은 옳고 그름의 문제가 아니라 두 패러다임의 자연스러운 충돌입니다. JP모건 체이스는 규제된 스테이블코인 발행사나 온체인 결제 및 정산 회사와 같은 일부 "중도적인" 협력은 수용할 수 있겠지만, 탈중앙화된 "대안"을 진정으로 환영하지는 않을 것입니다. 왜냐하면 그러한 대안의 궁극적인 목표는 금융계를 은행 시스템에서 분리하는 것이고, 이는 바로 JP모건 체이스가 가장 원하지 않는 미래이기 때문입니다.

V. TEDA와 USDT: JP모건 체이스의 "그림자 라이벌"

전통적인 금융 시스템에서 미국 달러의 국경 간 흐름은 JP모건 체이스와 같은 "중앙은행"에 의해 청산 및 결제가 이루어집니다. 그러나 스테이블코인의 등장으로 이러한 구조는 서서히 무너지기 시작했습니다. 특히 테더(Tether)에서 발행하는 USDT와 같은 스테이블코인은 미국 달러를 위한 은행 계좌도, SWIFT 네트워크도, 규제 라이선스도 필요 없는 온체인 기반의 새로운 세계를 구축했습니다. 사용자는 블록체인 주소만 있으면 미국 달러의 국경 간 이체를 완료할 수 있습니다. 이 시스템에서 미국 달러의 흐름은 더 이상 JP모건 체이스와 같은 은행에 의해 좌우되지 않고, 스마트 계약에 기록되어 전 세계 거래소, 지갑, DeFi 프로토콜을 오가며 매우 효율적이고 진입 장벽이 낮은 방식으로 유통됩니다. 암호화폐 업계에서는 이러한 변화를 거의 "화폐 네트워크 주권"의 이전으로 보고 있으며, 테더가 이 새로운 시스템의 핵심 결제 수단이 되고 있다고 분석합니다.

테더의 운영 방식은 은행 시스템에서 JP모건 체이스의 역할과 놀라울 정도로 유사합니다. JP모건 체이스는 매년 수조 달러 규모의 국경 간 거래를 처리하며, 글로벌 코레스폰던트 뱅킹 시스템을 통해 규정 준수 검토, 결제 실행, 준비금 관리 등에서 높은 진입 장벽과 신뢰도를 바탕으로 한 금융 중개자 역할을 수행합니다. 테더는 주류 금융 규제의 적용을 받지 않지만, "준비금 자산 보관 + 스테이블코인 발행"을 통해 블록체인 상에 달러 유동성 시스템을 구축했습니다. 글로벌 거래소는 USDT를 주요 회계 및 결제 단위로 사용하고, 사용자는 USDT를 통해 자금을 입출금하며, 온체인 프로토콜은 USDT를 유동성의 핵심으로 활용하고, 심지어 일부 회색지대 경제 활동조차 USDT로 결제됩니다. 이러한 특징 때문에 테더는 은행 시스템을 우회하는 "암호화폐 달러의 중앙은행" 또는 "그림자 JP모건 체이스"라고 할 수 있습니다.

JP모건 체이스는 당연히 이러한 상황에 무관심하지 않습니다. CEO 제이미 다이먼은 암호화폐에 대해 대체로 부정적인 입장을 보이지만, JP모건 체이스의 연구 및 기술팀은 이미 디지털 달러의 실현 가능성을 모색하기 시작했습니다. 2019년에 출시된 JPM 코인은 기관 고객을 위해 설계된 블록체인 기반 결제 토큰으로, JP모건 체이스가 직접 보유한 달러 자산으로 뒷받침되며 고객 간 계좌 결제에 특화되어 있습니다. 더 중요한 것은, JP모건 체이스가 은행 간 결제에서 중개자 배제를 위한 완전한 플랫폼 구축을 목표로 하는 ONYX라는 블록체인 프로젝트를 시작했다는 점입니다. 이는 JP모건 체이스가 스테이블코인의 시스템적 위험을 경계하면서도, 자체적인 방식으로 스테이블코인의 기술적 이점을 흡수하여 "블록체인 위의 달러"를 기존 금융 체계에 재통합하려는 시도를 하고 있음을 보여줍니다.

반면 테더는 국가 규제의 적용을 받지 않습니다. 영국령 버진아일랜드에 본사를 두고 있지만, 전 세계적으로 사업을 운영하며 특히 신흥 시장과 규제 사각지대에서 널리 사용되고 있습니다. 라틴 아메리카, 중동, 동남아시아에서는 USDT가 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단이자 자본 통제를 회피하는 안전 자산으로 활용되는 경우가 많습니다. 이러한 이유로 USDT는 미국 금융 규제에 대한 위협으로 여겨지기도 합니다. 전통적인 은행 시스템에 더욱 위협적인 것은 USDT가 SWIFT나 FedWire와 같은 채널을 거치지 않고도 자금 이체를 가능하게 한다는 점입니다. 이는 미국이 국경 간 자본 흐름을 감시하는 능력을 부분적으로 약화시키고 JP모건 체이스와 같은 대형 금융기관의 중개 가치를 감소시킬 수 있습니다.

JP모건 체이스에게 테더의 존재는 도전인 동시에 자사의 모습을 그대로 반영하는 존재입니다. 테더는 JP모건 체이스의 결제 구조, 달러 기반 논리, 글로벌 유통 네트워크를 그대로 복제하지만, JP모건 체이스가 직접 통제할 수 없는 시스템 내에서 운영됩니다. 규제 차익거래부터 자본 이동, 회색 결제, 금융 주권의 모호함에 이르기까지, 테더는 "감사 불가능하고, 동결 불가능하며, 제한 불가능한" 탈중앙화된 달러 대안을 제시합니다.

이러한 점에서 테더는 JP모건 체이스가 무시할 수 없는 "그림자 경쟁자"입니다. 골드만삭스와 달리 자본 시장에서 JP모건 체이스와 정면으로 경쟁하지도 않고, 자산 운용 분야에서 블랙록과 경쟁하지도 않습니다. 대신, 또 다른 평행 세계에서 조용히 JP모건 체이스와 동등한 수준의 결제 구조를 구축하고 있습니다.

미래 달러 결제 시장의 주도권은 JP모건 체이스와 같은 금융 거대 기업의 손에 굳건히 남아 있을까요, 아니면 점차 새로운 온체인 구조로 옮겨갈까요? 이 질문은 디지털 시대 금융계의 핵심 쟁점 중 하나로 떠오르고 있습니다.