저자: Bitkoala Kaola Finance

7월 17일, 홍콩 암호화폐 시장에 큰 뉴스가 돌았습니다. 홍콩 금융 서비스, 재무국(Treasury Bureau) 및 홍콩 통화청(HKMA)이 홍콩에서 법정화폐 스테이블코인 발행자에 대한 규제 시스템을 시행했습니다. .입법제안은 협의요약을 공동으로 게재합니다.

저자는 두 달 간의 공개 협의가 올해 2월에 완료되었음을 알게 되었습니다. 협의 기간 동안 홍콩 규제 기관은 시장 참가자, 업계 조직, 상공회의소 및 전문가 그룹, 기타 이해관계자로부터 총 108건의 제출서를 받았습니다. 가상자산이 대중화되고 지속적으로 발전함에 따라 응답자 대다수는 법정화폐 스테이블코인 발행자가 잠재적인 통화 및 금융 안정성 위험을 적절하게 관리하고 투명하고 적절한 규제를 제공하기 위해 규제 시스템을 도입해야 한다는 데 동의합니다. 응답자들은 일반적으로 제안된 규제 요구 사항 및 구현 방식을 지지했으며 서면 의견을 통해 최적화 제안도 제시했습니다.

홍콩 재무부 장관 Hui Chingyu는 가상 자산 거래 플랫폼에 대한 현재 규제 시스템 외에도 명목화폐 스테이블코인 발행자에 대한 라이센스 시스템 구축은 홍콩의 가상 자산 규제 프레임워크를 강화할 것이라고 말했습니다. 국제 표준을 준수하고 스테이블코인 관련 활동이 금융 안정성에 미치는 위험을 효과적으로 늦추고 홍콩 통화청 회장 Yu Weiman은 좋은 규제 환경이 지속 가능하고 책임감 있는 통화를 촉진하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 홍콩의 스테이블코인 생태계 발전. 재무국과 홍콩 금융관리국은 응답자의 의견과 제안에 따라 감독 시스템을 시행하기 위한 입법 제안을 마무리하고 가능한 한 빨리 법안을 입법회에 제출할 예정입니다.

그렇다면 홍콩은 스테이블코인 감독을 위해 어떤 구체적인 요구 사항을 갖고 있습니까?

홍콩 재무국은 Web3와 가상 자산 생태계에서 명목화폐 스테이블코인의 중요한 역할과 전통적인 금융 시스템과 가상 자산 시장 간의 점점 더 긴밀한 연결을 고려할 때 SAR 정부가 감독을 확립해야 한다고 밝혔습니다. 법정화폐 스테이블코인 발행자 시스템에 대해 위험 기반의 실용적인 방식으로 감독을 수행합니다. 세 가지 주요 요구 사항은 다음과 같습니다.

1. 준비금 관리 및 안정화 메커니즘(예: 발행자에게 명목화폐 스테이블코인이 고품질 및 유동성이 높은 준비금 자산에 의해 완전히 지원되도록 요구)

2. 환매요청

3. 거버넌스, 지식, 경험 등 규제 요건.

다음으로, 위험 관리, 규제 범위, 라이선스 시스템의 세 가지 측면에 대해 저자가 하나씩 설명하도록 하세요.

위험 관리: 홍콩 재무국과 홍콩 통화청은 단일 통화와 여러 통화를 참조하는 법정화폐 스테이블코인이 전통적인 금융 시스템과 관련되어 있으며 다른 주요 국제 금융 시장에도 위험을 초래할 수 있다고 믿습니다. 규제당국은 일반적으로 이러한 견해에 동의합니다. 따라서 우리는 제안된 규제 체제에 모든 법정화폐 스테이블코인을 포함하는 것이 필요하다고 믿습니다. 여러 통화를 참조하는 법정화폐 스테이블코인의 경우, 법정화폐 스테이블코인 발행자의 비즈니스 운영 복잡성에 상응하는 요구 사항이 공식화되어 발행자가 관련 위험에 완벽하게 대응할 수 있도록 보장합니다. 예를 들어, 이러한 발행인은 해당 통화로 고품질의 유동성이 높은 자산을 공급하는지 여부를 고려하고 여러 통화로 표시된 준비 자산을 적절하게 관리할 수 있는 능력을 입증해야 합니다. 그러나 기준 통화를 규정할 의도는 없습니다. 규제 시스템 범위에 따른 법정화폐 스테이블코인의 경우.

감독 범위: 또한 홍콩 재무국과 홍콩 통화 당국은 다른 유형의 스테이블 코인(예: 상품과 상대적으로 안정적인 가치를 유지하는 스테이블 코인)과 비교하여 명목화폐 스테이블 코인에 대한 감독 제안을 유지할 것이라고 밝혔습니다. 또는 귀금속), 명목화폐 스테이블코인 보편적으로 허용되는 결제 수단으로 발전할 가능성이 더 높으므로 통화 및 금융 안정성에 더 크고 즉각적인 위험을 초래합니다. 가상 자산이 아직 초기 단계에 있고 시장 환경이 지속적으로 진화하고 있다는 점을 고려하여 규제 기관에 규제 대상 스테이블코인의 범위를 확대할 수 있는 유연성을 제공하는 동시에 시장 발전에 세심한 주의를 기울이고 조정할 예정입니다. 필요에 따라 스테이블코인의 규제 범위.

라이선스 시스템: 홍콩 재무국과 홍콩 통화청은 명목화폐 스테이블코인 라이선스 수혜자는 자신이 발행하는 명목화폐 스테이블코인에 대한 강력한 안정성 메커니즘을 유지할 책임이 있으며 예비 자산의 적절한 관리 및 보관이 핵심이라고 지적했습니다. . 인허가 신청 평가 과정의 일환으로 HKMA는 신청자의 예비 자산 관리 방식을 검토할 예정이지만 현재로서는 그러한 활동을 위해 별도의 인허가 시스템을 구축할 필요가 없다고 생각합니다. 위험 관리 및 사용자 보호 관점에서 다양한 사용 시나리오에서 개인 키 저장 및 지갑 서비스 제공의 중요성은 이러한 활동에 대한 규제 모델에 대해 정부 및 금융 규제 기관에서 논의되고 있으며 그 과정에서 그들과 논의될 것입니다. . 대중 및 관련 이해관계자들과 연락을 유지하십시오.

실제로 일부 분석가들은 허가받은 법정화폐 스테이블코인 발행자, 은행, 허가받은 기업 및 허가된 가상 자산 거래 플랫폼만이 홍콩에서 법정화폐 스테이블코인을 판매하거나 홍콩 대중에게 관련 서비스를 적극적으로 홍보할 수 있다고 믿고 있으며 이에 상응하는 과도기적 조치도 있을 것입니다. 기존 스테이블코인 발행자를 위해 제안된 규제 시스템. 홍콩 재무국은 또한 국제 규제 권장 사항에 부합하고 법정화폐 스테이블코인 발행자에 대한 규제 시스템이 통화 및 금융 안정성에 대한 잠재적 위험을 처리할 수 있는 충분한 보호를 사용자에게 제공하여 홍콩의 가상 자산 생태계가 발전할 수 있기를 바라고 있습니다. 지속 가능하고 책임감 있게 개발할 수 있습니다.

업계에서는 어떻게 대응했나요?

저자의 이해에 따르면 OSL 최고재무책임자 Hu Zhenbang은 USDC, USDT 등 시장에서 가장 인기 있는 미국 달러 연계 스테이블코인 중 일부가 전 세계, 특히 동남아시아에서 널리 사용되고 있다고 말했습니다. 중동 및 아프리카. 디지털 자산 결제 도구. 그러나 시장은 발행자에 대해 많은 질문을 하고 있으며, 많은 사용자는 스테이블 코인 발행자의 자산 보유액, 투자 활동, 지불 능력, 효율적인 방식으로 코인을 발행하고 상환할 수 있는지 여부에 대해 우려하고 있습니다.

스테이블코인 발행자가 홍콩 규제 기관의 감독을 수락하면 발행자의 금융 및 시장 투명성을 효과적으로 보장하고 지급 능력과 유동성을 보장할 수 있으며 전통적인 금융 기관과 연결될 수 있습니다. 이러한 요소는 투자자를 보호하고 제품의 글로벌 적용을 촉진합니다. .

Deloitte China Digital Assets Hong Kong의 관리 파트너인 Lui Zhihong은 스테이블코인이 안정적인 가격으로 특징지어진다고 말했습니다. 투자자들이 스테이블코인을 안전한 자산으로 보는 것 외에도 스테이블코인은 Web3 생태계의 일부가 되었습니다. 글로벌 거래는 빠른 거래 속도, 저렴한 비용, "24/7" 이용이 가능하고 블록체인 기능에 "중개자"가 없기 때문에 중요한 대체 도구입니다. 따라서 많은 기관에서 스테이블코인을 결제 도구로 사용할 것입니다. , 국제 송금 및 국경 간 거래에 이상적인 것으로 간주됩니다.

Lui Zhihong은 규제 대상 카지노와 마찬가지로 고객이 카지노에 가서 자금을 칩으로 교환할 수 있으며 동시에 칩이 언제든지 현금으로 전환될 수 있다는 점을 비유했습니다. , 고객의 칩은 현금으로 교환될 수 없으며 이는 시장에 혼란을 가져올 것입니다. SAR 정부의 위험 기반의 실용적인 규제 접근 방식은 시장 명확성과 보안을 향상시키고, 이러한 디지털 자산이 법정 입찰과 계속 연결되도록 보장하며, 발행자가 투자자 환매 수익에 대처할 수 있는 충분한 준비금을 확보할 수 있기 때문에 매우 올바른 접근 방식입니다. 투자자의 이익을 보호하기 위해.

요약하다

규제된 스테이블 코인의 중요성은 자명합니다. 스테이블 코인은 홍콩의 가상 자산 개발에 매우 ​​중요하지만, 너무 성급하게 구현되면 명확한 감독이 부족하여 불확실성이 발생하고 잠재력이 약화될 수 있으므로 역효과를 낳을 것입니다. 사용자. 홍콩특별행정구(Hong Kong SAR) 정부는 감독에 대해 위험 기반의 실용적인 접근 방식을 채택하는 것이 옳습니다. 이를 통해 시장의 명확성과 안전성을 향상시킬 수 있습니다.